Resultados de cuarto trimestre de GFNorte fueron sólidos, pero conforme a lo esperado.- Citibanamex
27 de Enero de 2017.- Grupo Financiero Banorte (GFNORTE) presentó sólidos resultados de cuarto trimestre de 2016, en línea con la expectativa de Citibanamex.
Asimismo, añadió el departamento de análisis del banco, las metas para 2017 de crecimiento de utilidad por acción (UPA) de entre 14% a 19% son positivas, y existe una probable venta de INB Bank
“La utilidad neta del cuarto trimestre de 2016 estuvo en línea con nuestro estimado. Banorte reportó una utilidad neta del $5,244 millones de pesos ($1.89 pesos por acción), en línea con nuestras expectativas, ya que los mayores ingresos por comisión compensaron los menores ingresos por intermediación”, explico Citibanamex.
La utilidad de Banorte durante el cuarto trimestre fue 5% superior respecto al tercer trimestre y 6% mayor que el cuarto trimestre de 2015.
“En base anualizada, la utilidad neta de Banorte en el cuarto trimestre muestra un retorno por acción (ROE) de 14.8%, una mejora respecto al 14.1% del tercer trimestre y el mismo nivel alcanzado en el mismo periodo de 2015”.
Para 2017 la administración estableció la meta para la utilidad neta en $22,000 millones de pesos a $23,000 millones, lo cual implica un crecimiento de 14% a 19%, y ubica el estimado de Citibanamex actual de $21,800 millones ligeramente abajo del rango, mientras que el estimado del consenso de $22,600 millones de pesos en el punto medio de la meta indicada por la administración.
“En términos de métricas operativas clave para 2017, la administración señaló: un crecimiento de la cartera crediticia de 9% a 11% (tenemos 9% en nuestro modelo), una expansión del margen por interés neto de 20 a 30 puntos base (nuestro estimado es de 30 puntos base), un aumento de los gastos operativos de 6% a 7.5% (en nuestro modelo tenemos una proyección de 5.5%), provisiones por riesgos crediticios de 2.5% a 2.9% de los créditos promedio (tenemos una proyección de 2.7%), y una tasa de impuestos efectiva de 26% a 28% (nuestro estimado es de 28%)”, señala Citibanamex.
“Esperamos una reacción positiva a los resultados de Banorte, considerando lo siguiente:
a) Las metas para 2017 sugieren que la administración se siente cómoda con las perspectivas para el año;
b) La venta potencial de INB ayudaría a revaluar el ROE en un rango de 60 puntos base a 80puntos base;
c) El trimestre mostró tendencias positivas (el margen por interés neto continúa expandiéndose, una mejora en la razón costo/ingreso del banco, y una mejora significativa en la cobertura al índice de morosidad o cartera vencida).
El valor en libros por acción de Banorte fue de $51.45 pesos al 31 de diciembre de 2016. Por lo tanto, a un precio de cierre de $99.81 pesos al 26 de enero de 2017, la acción cotiza actualmente a 1.95 veces su último valor en libros reportado.
Staff Reportacero
