31 de enero de 2022.- Se espera en gran medida que la OPEP y sus aliados afirmen otro aumento de 400,000 b/d en las cuotas de producción de petróleo crudo para marzo cuando se reúnan el 2 de febrero, pero seguramente pesará en las discusiones virtuales el elefante en la sala: las posibles sanciones occidentales. en Rusia.
Si esas sanciones llegan a aprobarse, el mercado petrolero podría quedar aislado repentinamente del segundo productor más grande del mundo detrás de EUA, en un momento en que la demanda mundial está resurgiendo de la pandemia.
Los clientes clave pueden pedirles a los miembros con capacidad de producción adicional, principalmente Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, que alivien la presión con una producción adicional más allá de sus cuotas, lo que podría poner en peligro su alianza OPEP+ de cinco años con Rusia.
A pesar de que se muestran reacios a insertar la geopolítica en sus reuniones, es posible que los ministros no tengan más remedio que reconocer la situación y hacer planes de contingencia para evitar un aumento del precio del petróleo que desestabilice a nivel mundial.
«Supongo que probablemente surgirá en las discusiones», dijo una fuente de la OPEP a S&P Global Platts bajo condición de anonimato, mientras que otra agregó que el grupo era muy consciente de que sus relaciones con Rusia podrían estar en peligro si otros miembros se precipitan. reclamar su cuota de mercado.
«No me imagino que Rusia aceptará el principio de que los países que tienen capacidad excedentaria adicional pueden aumentar su producción cuando no pueden hacerlo», dijo la segunda fuente.
Los precios del petróleo ya han alcanzado máximos de siete años en los últimos días debido a las crecientes tensiones entre Occidente y Rusia por Ucrania. Platts evaluó el Brent con fecha en $92.86 Dls./b el 28 de enero, un 18 % más que en lo que va del año, y los comerciantes mencionaron un mercado ajustado en el Mediterráneo y pocas alternativas al crudo de los Urales rusos disponibles.
La OPEP, por supuesto, no es ajena a la geopolítica, sobreviviendo a las guerras entre los miembros. Irán y Venezuela se encuentran actualmente bajo sanciones estadounidenses que han afectado enormemente sus exportaciones de crudo.
Pero un golpe a la producción de petróleo de Rusia podría tener una escala completamente diferente.
La OPEP cambió toda la dinámica del mercado cuando se asoció con Rusia y otros nueve países a partir de 2017 en la llamada Declaración de Cooperación para controlar aproximadamente la mitad del suministro mundial de crudo.
Rusia es regularmente el mayor productor del grupo OPEP+, aunque a veces intercambia el lugar con el capo de la OPEP, Arabia Saudita. Rusia bombeó 10.01 millones de b/d de crudo en diciembre, según la última encuesta de Platts sobre la producción de la alianza, mientras que Arabia Saudita produjo 9.95 millones de b/d.
Deshacer los recortes por la pandemia
Estados Unidos y las naciones europeas han amenazado con fuertes sanciones contra Rusia si invade Ucrania.
Lo más impactante en el corto plazo para el mercado petrolero sería la prohibición del acceso de Rusia a la plataforma de pagos SWIFT y el uso del dólar estadounidense en las transacciones, lo que efectivamente eliminaría al país del sistema financiero global.
Los analistas dicen que esto equivale a una «opción nuclear» que Occidente probablemente querría evitar, por temor a que los precios del petróleo se disparen y posibles medidas de represalia por parte de Rusia.
«Las intenciones deliberadamente ambiguas de Rusia mantendrán a los mercados nerviosos hasta que la incertidumbre disminuya», dijo en una nota Paul Sheldon, principal asesor geopolítico de Platts Analytics.
Por ahora, muchos contadores de barriles, incluido el propio brazo de análisis de la OPEP, ven un mercado con superávit durante el primer trimestre, debido a la debilidad de la demanda estacional.
Es probable que los saldos entren en déficit en algún momento del segundo o tercer trimestre, lo que hace probable que la alianza OPEP+ continúe con sus aumentos mensuales de cuota de 400,000 b/d a menos que surja evidencia clara de que está sobreabasteciendo el mercado y los precios retroceden, dicen los analistas. El grupo está en camino de deshacer su recorte pandémico récord de 9.7 millones de b/d, instituido en mayo de 2020, para fines de 2022.
Un comité técnico asesor a nivel de delegado se reunirá el 1 de febrero para analizar varias perspectivas del mercado, seguido de una reunión del comité de seguimiento ministerial el 2 de febrero y luego la conferencia completa de la OPEP+ inmediatamente después.
Satisfacer las necesidades del mercado
Pero más allá de Rusia, la reducción de la capacidad excedente de la OPEP+ se está convirtiendo en una preocupación cada vez mayor, ya que varios miembros siguen estando muy por debajo de sus cuotas de producción, lo que genera dudas sobre la capacidad de la alianza para satisfacer la creciente demanda de petróleo en los próximos meses.
Los 22 miembros con cuotas en virtud de la Declaración de Cooperación bombearon un colectivo de 621,000 b/d por debajo de sus objetivos, según estimaciones de Platts.
En algún momento, si las previsiones de déficit de suministro se hacen realidad a finales de este año, la alianza puede verse presionada cada vez más por sus clientes clave, incluidos EUA, India y Japón, para eliminar sus cuotas y permitir que Arabia Saudita y los EAU, que tienen algunos 95 % de la capacidad sobrante global, según Platts Analytics, para bombear a voluntad.
Hasta ahora, ambos países han rechazado tales sugerencias, optando por la armonía interna de la OPEP+ en lugar de la competencia intra-OPEP+.
«En cuanto a las limitaciones de capacidad, es muy delicado discutir este tema en esta etapa», dijo un delegado a Platts. «El grupo puede cumplir con la mayoría de sus compromisos. Esperemos y veamos. Este podría ser un sentimiento de corta duración».
Una pérdida de barriles rusos debido a las sanciones solo exacerbaría la situación.
Los delegados solo pueden ver cómo se desarrolla la crisis de Ucrania desde lejos, pero pronto se producirá una prueba de lealtad entre los clientes clave de la alianza, incluidos EUA y Europa, que mantienen relaciones críticas con Rusia.
Reportacero
