2 de mayo de 2017.- De acuerdo con Viacheslav Makarenko, analista de investigación, que escribe para Seeking Alpha, el aumento de la demanda de acero en los próximos años ayudará a Ternium a mantenerse a flote en el corto plazo.
Explica que la adquisición de la empresa brasileña ThyssenKrupp CSA dará a Ternium una ventaja competitiva en el mercado y aumentará su capacidad de producción y mejorará la eficiencia general.
Ternium tiene un fuerte nivel de soporte a $24 dólares por acción y tiene grandes posibilidades de ir más alto.
Ternium es uno de los principales fabricantes de acero en Sudamérica. Gracias a sus amplias instalaciones y equipos de fabricación, la empresa procesa diferentes tipos de productos de acero, como acero plano, acero largo y otros, para una amplia gama de clientes de diferentes industrias. También cuenta con 16 subsidiarias en países como México, Colombia, Guatemala e incluso los Estados Unidos.
“La semana pasada, Ternium reportó sus ganancias para el primer trimestre, lo que demostró que la compañía avanzó considerablemente en el cumplimiento de sus pedidos y la ejecución del plan de gestión. Sin embargo, antes de profundizar en los resultados, creo que sería mejor si resaltar los resultados del año fiscal 2016 que fueron reportados en febrero primero, para que los inversionistas potenciales puedan entender la historia completa de Ternium y mi tesis alcista detrás de ella”, explica el analista.
Las ventas netas para 2016 disminuyeron un 8% a $ 7,224 millones de dólares, mientras que los envíos de acero aumentaron un 2% a $9.764 millones. Al mismo tiempo, la compañía logró mejorar su Ebidta a $ 1,500 millones de dólares con el margen sobre él del 21%. Pero la parte más importante fue el enorme crecimiento de la utilidad neta de $ 59.8 millones a $ 706.9 millones, gracias a la liquidación de algunos activos ya la mejora de sus procesos de negocio.
Además, podemos observar una tendencia positiva a la disminución de los gastos de ventas, operaciones generales y administrativas junto con la disminución en el costo de ventas, lo que nos muestra que Ternium se está volviendo más eficiente año tras año.
El alto nivel de eficiencia también ayudó a la compañía a mejorar las ventas netas y los envíos de acero durante el primer trimestre, que fueron superiores en un 10% y un 4% trimestre contra trimestre, respectivamente. Además, los ingresos por tonelada de acero fueron de $822, un 6% más que en el último trimestre.
En el futuro, tenemos que entender que la situación financiera futura de la empresa se va a correlacionar mucho con el mercado del acero en general. Y en mi opinión, tenemos todas las razones para creer que el mercado tiene una serie de catalizadores que van a mover el mercado en el cerca de largo plazo.
En primer lugar, debo señalar que, según los numerosos informes, China va a poseer alrededor del 60% de la producción mundial de acero en los próximos años, y ya tiene una gran influencia en la creación de precios del acero en todo el mundo. Sin embargo, las últimas noticias de los más altos funcionarios del país nos muestran que China está muy preocupada por su medio ambiente. Planea cerrar más de 50 millones de toneladas de capacidad siderúrgica para 2020, lo que reducirá el número de cadenas de suministro de acero chino y abrirá nuevas oportunidades para los fabricantes de acero como Ternium.
En cuanto a Estados Unidos, si el congreso aprueba el nuevo plan de infraestructura de 1 billón de dólares del Presidente Trump, veremos una mayor demanda de acero y un alza en su precio en todo el mundo. Además, la recuperación de la industria petrolera y los mayores niveles de fracking en América del Norte y del Sur van a estimular la demanda de productos de acero. Todo esto es una buena señal para los accionistas de Ternium y para aquellos que quieren añadir un fabricante de acero extranjero a su cartera.
En marzo de este año, Ternium adquirió la acería brasileña ThyssenKrupp CSA por $ 1,330 millones. Con 1,600 millones de euros de ventas anuales, ThyssenKrupp va a ser una gran adición a Ternium y aumentará su capacidad de producción, lo que le dará a la empresa ventaja competitiva frente a otros. La adquisición también ayudará a Ternium a disminuir los gastos de mineral de hierro y carbón, mejorar el proceso de logística y mejorar la eficiencia general. Se espera que el acuerdo esté cerrado a finales de septiembre.
Si analizamos de cerca las métricas financieras de Ternium, veremos que la compañía tiene un gran potencial de crecimiento. Sus indicadores P/E y Forward P/E podrían crecer más del 87% y 55%, respectivamente. Además, su ROE y ROA son más altos en comparación con el promedio mundial de la industria siderúrgica y tienen todas las posibilidades de seguir creciendo, considerando que se espera que la demanda de acero supere la oferta en los próximos años.
Conclusión
2016 fue un año bastante bueno para Ternium. Las acciones subieron más de un 100%, y la utilidad neta de la compañía creció exponencialmente debido a la disminución de los costos de funcionamiento de un negocio, la liquidación de activos y el aumento de la eficiencia. El primer trimestre nos mostró que existe una fuerte demanda de productos siderúrgicos, ya que las ventas netas y los envíos de acero aumentaron trimestre contra trimestre. La adquisición de ThyssenKrupp CSA va a aportar valor aumentando la capacidad de producción de la empresa y mejorando su logística en Sudamérica.
Desde el punto de vista técnico, Ternium tiene un fuerte nivel de soporte a 24 dólares por acción, y teniendo en cuenta todos los factores de crecimiento que describí en este artículo, la acción tiene grandes posibilidades de subir. Estaré mirando el siguiente nivel de resistencia, que es alrededor de $ 30 por acción, para decidir qué hacer después con la acción. Soy Ternium largo.
Agencias
