19 de septiembre de 2017.- La rentabilidad de los molinos de acero de la india mejorarán en el corto plazo, consideró hoy Jayanta Roy, Vicepresidente Senior y Jefe de Grupo de Calificaciones del Sector Corporativo (ICRA).
Los flotantes precios internacionales del acero han beneficiado a las acerías indias para aprovechar cada vez más los mercados de ultramar, como se refleja en un crecimiento interanual del 57% en las exportaciones durante abril-agosto de 2017
Los precios del acero en la India han registrado un crecimiento saludable del 14% desde junio de 2017, ayudado no sólo por una fuerte recuperación de los precios internacionales del acero, sino también por una mejora en el crecimiento de la demanda interna hasta el 4.4% en abril-agosto de 2017.
Los precios internacionales sostenibles del acero también han beneficiado a las acerías indias para aprovechar cada vez más los mercados de ultramar, como se refleja en un crecimiento interanual del 57 por ciento en las exportaciones durante abril-agosto de 2017, ayudando a la industria siderúrgica nacional a una utilización de capacidad superior a 80%. en el ejercicio en curso. Se espera que esto mejore la rentabilidad de las acerías nacionales en el corto plazo.
«El fuerte aumento de los precios internos del acero ha sido impulsado por el alza de los precios internacionales. Los precios de exportación de bobinas laminadas en caliente (HRC) de China aumentaron en un 40% desde mediados de mayo de 2017, llegando a $588 dólares por tonelada métrica en la tercera semana de septiembre de 2017, respaldados por la resistente demanda interna de China y su oferta reformas para controlar la sobrecapacidad interna del acero», dijo Jayanta Roy.
La producción china de acero creció a un ritmo saludable del 5.1% en enero-julio de 2017 y mantuvo las tasas de utilización de la capacidad siderúrgica mundial por encima del 72% en los últimos cinco meses frente al 68.2% en diciembre de 2016.
Los márgenes de explotación de la industria siderúrgica (una muestra de 22 grandes y medianas empresas siderúrgicas, que representan aproximadamente el 60% de la capacidad doméstica actual) se contrajeron hasta el 12.5% en el primer trimestre de 2011, pasando de un 15.7% en el cuarto trimestre de 2011, y el aumento de los costos de materias primas, especialmente para el carbón de coque en primer trimestre fiscal de 2018.
Aunque los precios del carbón de coque y del mineral de hierro también han aumentado recientemente, el aumento de los precios internos del acero en el segundo trimestre de 2018 sigue siendo superior al de los costos de las materias primas, lo que indica una expansión secuencial de los niveles de contribución bruta de los aceros.
Sin embargo, los niveles elevados de deuda de la mayoría de las empresas siderúrgicas es probable que mantenga los indicadores de cobertura de la industria deprimido. Por ejemplo, la tasa de cobertura de intereses de la industria se situó en 1.26 veces en Q1FY2018 frente a 1.53 veces en Q1FY2017 y 1.75 veces en Q4FY2017, mientras que la deuda total con beneficios operacionales antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización (OPBITDA) se situó en 7.0 veces como en 31 de marzo de 2017.
Por lo tanto, ICRA cree que es improbable que el perfil crediticio de las compañías siderúrgicas nacionales mejore significativamente en el corto plazo a pesar del dinamismo actual de los precios del acero.
«Los procedimientos de insolvencia para las cuentas subrayadas ya han comenzado en los últimos meses en que cinco cuentas de las primeras 12 cuentas referidas en el Código de Insolvencia y Bancarrota 2016 (IBC) son del sector siderúrgico, con una deuda total de más de Rs 15 billones de rupias como el 31 de marzo de 2017.
Al parecer, algunos de estos activos ya han atraído la atención de los inversores extranjeros, dada la larga historia de crecimiento de la India. ICRA cree que los jugadores de acero nacionales más fuertes con un perfil financiero saludable también siguen siendo potenciales inversores para estos activos, lo que podría dar lugar a la consolidación de la industria en una medida hacia adelante «, añade Roy.
Staff ReportAcero
