23 de mayo de 2023.- El consumo de acero de la India crecerá entre un 7 y un 8% gracias al gasto público.
El consumo de acero de la India está contrarrestando la tendencia mundial y se estima que crecerá entre un 7 y un 8 % por el aumento del gasto público y las señales de un resurgimiento de las inversiones del sector privado, dijo Jayant Acharya, director general adjunto y director ejecutivo de JSW Steel.
El impacto en la demanda de acero desde la reapertura de China es menor de lo esperado, pero la demanda de India sigue siendo sólida, sustentando una sólida rentabilidad, impulsada por costos de energía moderados y una inflación más baja, que mantendrán los costos de fabricación bajo control. Extractos editados de una entrevista:
¿Cuáles son los principales impulsores del sólido desempeño que ha visto en el cuarto trimestre?
Lo hemos hecho bien en el frente de volumen. Ha sido un crecimiento impulsado por el volumen. India vio una fuerte demanda. Logramos la producción de acero crudo y las ventas de acero más altas de la historia.
Nuestras filiales internacionales han tenido un mejor desempeño. Ohio redujo pérdidas, Italia y Baytown (Texas) reportaron ganancias a nivel operativo pero India ha sido un caso atípico. Además, el precio, el entorno se mantuvo favorable y los precios mundiales del acero mejoraron.
La eficiencia operativa se logró con una mejor disponibilidad de mineral de hierro y costos de energía más bajos, ya que los precios del carbón coquizable combinado disminuyeron $ 6 por tonelada durante el tercer trimestre. A nuestras subsidiarias les fue mejor y liquidamos un inventario de aproximadamente 350.000 toneladas.
¿Cómo es el entorno de la demanda en la India? ¿Hay alguna señal de un repunte de la demanda en China?
El crecimiento de la demanda del 13,3% en India (FY23) fue muy bueno. Vemos que la demanda está impulsada por el gasto del gobierno en infraestructura y también por el aumento del gasto de capital privado con una mejor utilización de la capacidad.
La expectativa era que la demanda en China crecerá a medida que se abra la economía. Si bien la demanda de servicios y consumo aumenta, la fabricación y la infraestructura se están quedando atrás. El gobierno chino ha anunciado que le gustaría contener la producción de acero al nivel CY22. Eso será positivo para la industria siderúrgica mundial y también para los precios.
Los márgenes en China son muy estrechos y es posible que los precios del acero hayan tocado fondo. India es un caso atípico y el enfoque de JSW Steel en agregar capacidad con atención en mejorar la combinación de productos a través de la expansión de la capacidad aguas abajo debería ayudar al rendimiento. Somos positivos sobre la demanda en India y esperamos un crecimiento del 8% en el año fiscal 24.
¿Qué sectores fueron testigos de un aumento en el gasto de capital privado?
Tanto las inversiones gubernamentales como las privadas han experimentado un crecimiento en infraestructura y construcción. En el lado de la fabricación, se ha visto una mejora en los fabricantes de automóviles e industriales en general.
Después de la estrategia China+1, muchas empresas han comenzado a adquirir rodamientos y sujetadores de la India, lo que está contribuyendo al gasto del sector privado. El sector de los electrodomésticos también está recibiendo inversiones y un sector de paquetes sostenido. Se está agregando capacidad de almacenamiento y el sector de energía renovable también está experimentando una expansión de capacidad.
Los precios domésticos del acero y el carbón han experimentado cierta volatilidad. Dado que la temporada del monzón suele ser débil para el sector siderúrgico, ¿qué impacto espera a corto plazo?
Tras la disminución de la demanda de China, se ha producido un cierto debilitamiento de los precios internacionales y eso también se ha reflejado en la India. Los precios del acero se corrigieron en unos 25 dólares la tonelada en mayo. Febrero y marzo vieron un aumento en el precio del carbón coquizable, que ahora se ha corregido.
Si bien será visible cierto impacto de los precios más altos del carbón en el trimestre de abril a junio, los beneficios de los precios bajos de las materias primas comenzarán a fluir a partir de junio. Reducirá nuestros costos en el trimestre julio-septiembre. Entonces, desde el punto de vista de los márgenes, estaremos cómodos incluso si los precios del acero siguen siendo volátiles. El punto importante es que los precios más bajos de la energía respaldan la fabricación, al igual que la inflación más baja. Es probable que la demanda en India siga siendo sólida y no nos preocupa mucho la volatilidad a corto plazo.
¿Perspectivas sobre las exportaciones que ya han acelerado durante el cuarto trimestre?
Después de la apertura de los derechos de exportación, pudimos reservar pedidos en diciembre y enero, lo que llevó a mejores exportaciones en el cuarto trimestre. Pero nuestro enfoque sigue en el mercado interno y en el último trimestre el 85% de las contribuciones fueron nacionales y el 15% de las exportaciones. Las exportaciones generalmente se mantienen en el rango del 15-20% y, dependiendo de las oportunidades, pueden subir hasta el 20% o más. Al mismo tiempo, si la situación lo amerita, los reducimos al 15% o menos. El año fiscal 24 también verá exportaciones en el rango del 15-20% con un enfoque en los mercados nacionales y el saldo de las exportaciones en consecuencia.
¿Capex para el año fiscal 24 y las expansiones de capacidad se completarán durante el año fiscal 24?
Ampliaremos las capacidades a 37 millones de toneladas para fines del año fiscal 24. Es posible que un poco se extienda al año fiscal 25, pero nuestro proyecto de expansión de terrenos abandonados VVijayanagar y el proyecto de Jharsuguda se completarán a fines del año fiscal 24 y agregarán capacidades de alrededor de 6,5 tm. Bhushan Power & Steel Ltd (BPSL) 2,75 a 3,5 mtpa también se desarrollará al igual que otras expansiones aguas abajo. Nuestros requisitos de Capex de ₹ 18 800 millones de rupias para el año fiscal 24 se financiarán a través de acumulaciones internas, mientras que refinanciaremos nuestra deuda de ₹ 14 000 millones de rupias que vence este año.
¿Cuál es su visión para JSW Steel cuando asumió el cargo de director general y director ejecutivo conjunto?
JSW Steel tiene como objetivo alcanzar una capacidad de 50 millones de toneladas para finales de la década, sin dejar de centrarse en el mercado indio. Esto convertirá a JSW Steel en uno de los mayores productores de acero a nivel mundial. JSW Steel tiene una cartera diversa de productos de valor agregado y continuará innovando y aumentando estas ofertas. La estrategia de crecimiento de la empresa se centra en la expansión responsable dentro de la India, haciendo hincapié en la sostenibilidad y la descarbonización. Nuestro objetivo será continuar brindando rendimientos superiores a los accionistas, con una gestión financiera prudente.
Reportacero
