27 de julio de 2023.- Desde la óptica de Banco BASE las exportaciones mostraron una desaceleración en junio, creciendo a una tasa mensual de 0.92%.
Lo anterior se debe a la caída mensual de las exportaciones petroleras de 1.16%, lo cual estuvo compensado por el crecimiento de las exportaciones no petroleras de 1.04%.
Al interior de las exportaciones no petroleras, destaca el estancamiento de las manufactureras que crecieron solamente 0.15% mensual, resultado de: la caída de las exportaciones automotrices en 4.60%, debido a un ajuste tras crecer 19.28% en mayo, mientras que el resto de las exportaciones manufactureras (distintas a las automotrices) crecieron 2.78% mensual, compensando la caída de las exportaciones automotrices.
Las importaciones mostraron un mejor desempeño en junio, creciendo 2.03% mensual, que estuvo explicado por las importaciones de bienes de capital que crecieron 6.11%, la mayor tasa de crecimiento mensual desde febrero.
Las importaciones de bienes intermedios también crecieron 2.77%, señal de estabilidad para la actividad industrial pues cabe recordar que las importaciones de bienes intermedios sirven para procesos productivos, principalmente manufacturas. En contraste, las importaciones de bienes de consumo se contrajeron 4.47%, lo que es consistente con la desaceleración del consumo en México.
En resumen, en junio se destaca la desaceleración de las exportaciones totales, principalmente por el estancamiento de las exportaciones manufactureras. Por su parte, en las importaciones se destaca el crecimiento de bienes de capital, relacionadas con los flujos de inversión y la contracción de las importaciones de bienes de consumo, asociadas a la desaceleración del consumo interno.
Durante el trimestre las exportaciones totales mostraron un estancamiento, al contraerse a una tasa trimestral de 0.16% con respecto al primer trimestre del año, lo cual ya marca tres trimestres consecutivos que las exportaciones perdieron impulso.
Al interior, las exportaciones automotrices mostraron una contracción de 1.67%, la primera desde el tercer trimestre del 2021. Por su parte, el resto de las exportaciones manufactureras creció 0.67% trimestral, desacelerándose desde 1.36% en el primer trimestre y omitiendo el cuarto trimestre del 2022, es la menor tasa de crecimiento desde el segundo trimestre del 2020.
Las importaciones crecieron 1.15% trimestral, explicado casi en su totalidad por las de bienes de capital que crecieron 8.93% trimestral, ante la creciente inversión extranjera directa. De hecho, se trata de la mayor tasa de crecimiento trimestral para las importaciones de bienes de capital desde el segundo trimestre del 2021.
Por su parte, las importaciones de bienes de consumo se contrajeron 0.02% y las de bienes intermedios crecieron apenas 0.46% trimestral, luego de caer durante tres trimestres consecutivos. Esto último es positivo pues es el mayor componente de las importaciones e indica estabilidad para la actividad industrial. Sin embargo, es importante mencionar que la tasa de crecimiento trimestral de las importaciones de bienes intermedios se mantiene en un nivel muy bajo, pues omitiendo las tres caídas entre el tercer trimestre del 2022 y el primer trimestre del 2023, es la menor tasa desde el segundo trimestre del 2020.
De acuerdo con series originales, en los primeros seis meses del 2023 las exportaciones totales
crecieron 3.93%, desacelerándose de un crecimiento de 18.85% en el mismo periodo del 2022. Esto se debe en parte a un efecto arrastre de las exportaciones petroleras que han caído 23.44% anual en el mismo periodo, ante un ajuste a la baja en precios de energéticos. En contraste, las exportaciones no petroleras que representan el 94.6% del total, acumulan un crecimiento de 6.10%, por lo que su comportamiento está en línea con las expectativas. Al interior de las exportaciones no petroleras, las automotrices acumulan un crecimiento anual de 14.18% y el resto de manufacturas un crecimiento moderado de 2.32%.
Por el lado de las importaciones el crecimiento acumulado de los primeros seis meses es de 1.57%, impulsado por las importaciones de bienes de capital con 23.23%, su mayor tasa de crecimiento para un periodo igual desde 1998, lo que es consistente con la apreciación del peso y el crecimiento de la inversión extranjera directa producto del nearshoring. Las importaciones de bienes de consumo crecieron 8.56% anual, mientras que las de bienes intermedios muestran una contracción acumulada de 1.70%.
En los primeros seis meses del año, la balanza petrolera mostró un déficit de 12,354.37 millones de dólares, mientras que la no petrolera un superávit de 6,010.52 millones de dólares.
En conjunto, esto da un déficit comercial de 6,343.86 millones de dólares e implica una disminución del déficit comercial de 50.40% respecto al observado en el mismo periodo del 2022.
Para 2023, se espera que las exportaciones registren un crecimiento anual de 6.0% con respecto al 2022. El crecimiento acumulado en la primera mitad del año se ubica por debajo de la expectativa en 3.93%, pero esto se debe principalmente a un efecto arrastre por los menores precios de energéticos con respecto al mismo periodo del 2022.
Existen dos factores que podrían impulsar el crecimiento anual de las exportaciones totales en la segunda mitad del año: 1) repunte de los precios de energéticos ante una mejora de las expectativas de crecimiento en Estados Unidos y una menor probabilidad de recesión y 2) aceleración de las exportaciones no petroleras, que en la primera mitad del año acumulan un crecimiento de 6.10% (en línea con las expectativas de crecimiento) y explican el 94.6% de las exportaciones totales
Reportacero
