15 de febrero de 2024.- Mientras el Presidente Biden pisa con cuidado en su busca de su reelección en la zona del Rust Belt (estados al sur de los Grandes Lagos), del otro lado de la contienda Donald Trump asegura que al llegar a la presidencia detendrá la venta de US Steel a Nippon.
La promesa de Trump de bloquear la adquisición de US Steel por parte de Nippon añade incertidumbre al acuerdo, y la resistencia política bipartidista y la oposición sindical complican el proceso de adquisición.
El índice mensual de metales (MMI) de Raw Steels cayó un 11.17% de enero a febrero a medida que los precios del acero bajaron.
Los precios del acero laminado plano en Estados Unidos continuaron cayendo después de alcanzar un máximo a finales de 2023. Tras una caída del 2% a lo largo de enero, los precios de las bobinas laminadas en caliente cayeron más del 5% durante la primera quincena de febrero. Los precios de las BLC se sitúan ahora en la marca de $1,000 Dls./t corta, ya que el impulso bajista pareció acelerarse en las últimas semanas.
Los resultados del cuarto trimestre para productores muestran un menor volumen a pesar de la tendencia alcista de los precios del acero
En sus publicaciones de estados financieros trimestrales de finales de enero, tanto Cleveland Cliffs como Nucor informaron de desaceleraciones en los envíos de acero durante el cuarto trimestre de 2023. Si bien ambas empresas siguieron siendo rentables, las condiciones bajistas del mercado provocaron una disminución significativa de las ganancias.
Mientras tanto, los informes de menores envíos de acero de los principales productores nacionales durante el cuarto trimestre contrastaron con la tendencia alcista de aproximadamente tres meses observada por los precios del acero laminado plano. Aunque los precios de las BLC, BLF y GGC alcanzaron un máximo a principios de año, los aumentos ininterrumpidos semana tras semana hicieron que los precios de las BLC aumentaran más del 61%. A finales de 2023, estaban en su nivel más alto desde mayo.
Al inicio de la tendencia alcista a principios de octubre, el mercado no mostraba indicios de un cambio de rumbo. A día de hoy, el sector manufacturero sigue en contracción. Si bien se resolvieron posteriormente, las huelgas del UAW ofrecieron un riesgo adicional a la baja para la demanda de acero de Estados Unidos. Y aunque los plazos de entrega de las acerías comenzaron a alargarse desde su breve mínimo de verano, en octubre se mantenían por debajo de su promedio histórico, lo que indica un mercado bien abastecido.
Sin embargo, la tendencia bajista del precio del acero durante el segundo trimestre hizo que los fabricantes de acero activaran la capacidad para abordar el exceso de oferta en el mercado interno. La tasa de utilización de la capacidad, un indicador adelantado de los precios del acero y los plazos de entrega de las plantas, alcanzó su punto máximo a finales de junio de 2023 antes de tener una tendencia a la baja durante el resto del año.
Esto recibió cierta ayuda de interrupciones programadas relacionadas con el mantenimiento, que algunos productores implementaron temprano para evitar posibles pérdidas por las huelgas del UAW. Aunque llevó meses, los fabricantes nacionales de acero lograron invertir la tendencia del precio del acero en octubre, cuando la tasa de utilización de la capacidad cayó por debajo de la marca del 75%, nivel que se mantuvo durante el resto del cuarto trimestre.
Los productores de acero esperan un impulso en el primer trimestre
Si bien los precios del acero parecen cada vez más débiles, tanto Nucor como Cliffs siguen siendo optimistas de cara al nuevo año. Esta confianza puede explicar el reciente salto en la tasa de utilización de la capacidad interna de acero en bruto después de meses de disciplina entre los productores de acero. Según datos del Instituto Americano del Hierro y el Acero, la tasa de utilización de la capacidad de acero bruto alcanzó el 76,9% a finales de la primera semana de enero. Esto representa su nivel más alto desde agosto de 2023.
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En su informe financiero del cuarto trimestre, Nucor dijo que anticipaba un aumento trimestral en los envíos desde el cuarto trimestre de 2023 al primer trimestre de 2024. Dicho esto, el aumento de la actividad de compras a principios de año sigue siendo típico de los patrones estacionales. No obstante, tal aumento ayudaría a mantener un mercado más ajustado a pesar del aumento en los niveles de producción, en caso de que llegue a buen término. Sin embargo, como tanto los precios del acero como los plazos de entrega de las acerías han comenzado a bajar en las últimas semanas, las perspectivas del mercado parecen cada vez más bajistas, lo que puede traducirse en nuevas caídas en el corto plazo.
Trump promete bloquear la venta de acero entre Japón y Estados Unidos
A medida que los productores nacionales pierden control sobre los precios del acero, la japonesa Nippon Steel enfrenta un nuevo revés en su intento por adquirir US Steel. El expresidente Donald Trump dijo a los periodistas que bloquearía la compra de US Steel por parte de Nippon en caso de ser reelegido en noviembre. Después de una reunión con el sindicato Teamsters, Trump dijo a los medios de comunicación: “Lo bloquearía, creo que es algo horrible. Cuando Japón compre US Steel, lo bloquearía instantáneamente. Absolutamente.»
Si bien el resultado de las inminentes elecciones presidenciales sigue siendo incierto, los comentarios de Trump se suman a una lista creciente de críticas al acuerdo. Aunque no llegó a prometer bloquearla, el presidente Biden ofreció “garantías personales” al sindicato United Steelworkers luego de otros comentarios de que la venta debería recibir un “escrutinio serio”.
Los políticos de ambos partidos parecen resistirse a la posible adquisición de la fábrica por parte de un comprador extranjero. Mientras Nippon negoció con éxito el préstamo necesario de tres de los megabancos de Japón, numerosos legisladores, incluidos el senador John Fetterman, JD Vance y Marco Rubio, rechazaron la compra de más de 14 mil millones de dólares debido a preocupaciones de seguridad nacional.
La gran pregunta de Nippon: ¿Se concretará el acuerdo?
El peso de un año electoral parece ser un riesgo creciente para los esfuerzos de Nippon por comprar US Steel. Por un lado, el sindicato United Steelworkers sigue oponiéndose firmemente, y el presidente David McCall declaró a principios de febrero: «Desafortunadamente, el acuerdo de venta propuesto entre Nippon Steel y US Steel pone en peligro los intereses de nuestros miembros y de nuestra nación». Buscar el apoyo de los sindicatos, incluido el USW, podría hacer que políticos como Biden adopten un enfoque más crítico ante la venta, lo que podría alterar la oferta de Nippon.
Según sus registros históricos, Nippon probablemente resultaría mucho más agresiva que US Steel en lo que respecta a las subidas de precios. Sin embargo, si la venta se concreta, Nippon también impediría una mayor consolidación del sector siderúrgico nacional. Teniendo en cuenta la evidencia más reciente de que la tendencia alcista del precio del acero del último trimestre no se debió a un cambio en las condiciones del mercado sino más bien a la disciplina de la capacidad de los productores de acero, el posible fracaso de la compra de Nippon parece ser un riesgo mayor para los compradores. Además, aparentemente garantizaría la compra de US Steel por parte de uno de los muchos fabricantes de acero estadounidenses dispuestos a hacerlo.
Reportacero
