24 de julio de 2025.- CEMEX reportó ingresos y UAFIDA 1.9% y 0.9% menores a lo estimado por el consenso.
CEMEX reafirmó su guía de UAFIDA para 2025, aunque señaló que ve potencial al alza. Asimismo anunció un incremento de $50 millones de dólares en los ahorros recurrentes que espera generar.
Los ingresos y la UFIDA fueron 1.9% y 0.9% menores a lo estimado por el consenso. La utilidad neta fue mayor a lo esperado por un amplio margen, pero debido a que se vio favorecida por ganancias por fluctuación cambiaria.
Cemex reafirmó su guía de UAFIDA para 2025, aunque señaló que ve potencial al alza.
La empresa anunció un incremento de $50 millones de dólares a partir de este año en los ahorros recurrentes que espera generar como parte de su Proyecto Cutting Edge, llevando el total de ahorros en 2027 a $400 millones de dólares desde un estimado previo de $350 millones.
Por otro lado, la emisora revisó a la baja su estimado de volumen de ventas consolidado de concreto, ahora espera un resultado estable, antes estimaba un incremento de un dígito bajo.
También para agregados redujo sus expectativas, ahora prevé una disminución de un dígito bajo, mientras que antes anticipaba un resultado estable. Por regiones, la empresa recortó sus expectativas de volumen de ventas para México, EUA, Centro, Sudamérica y el Caribe; en tanto que mejoró las expectativas para Europa, Medio Oriente y África. Primera opinión en:
Ingresos: Con cifras en dólares los ingresos en el 2T25 bajaron 5%, en términos comparables la disminución fue de 4%. Los precios consolidados en términos comparables en moneda local disminuyeron 1% para el cemento, mientras que aumentaron 1% para el concreto y 3% para los agregados. Los volúmenes de venta cayeron 4% en el caso del cemento y el concreto, y bajaron 5% en agregados.
Por regiones, en términos comparables, las ventas retrocedieron 15% en México, 6% en EUA y 1% en Centro, Sudamérica y el Caribe. En Europa las ventas se mantuvieron estables, mientras que en Medio Oriente y África las ventas crecieron 34%.
Rentabilidad: La uafida cayó 11%, en términos comparables la disminución fue de 9%. El margen UAFIDA consolidado de Cemex se colocó en 20.0%, lo que significó una reducción de 1.1 puntos porcentuales respecto al 2T24. Por regiones, y en términos comparables, la UAFIDA registró caídas en México (-15%), EUA (-6%) y Centro, Sudamérica y el Caribe (-21%). Se observaron aumentos en Europa (+7%) y Medio Oriente y África (+151%).
En México, los resultados fueron afectados por una base de comparación alta debido al gasto del gobierno en programas sociales y obra pública previo a las elecciones en el 2T24. Los volúmenes de venta en el 2T25 también se vieron presionados por niveles récord de precipitación en junio.
En EUA el resultado se vio afectado por menores volúmenes, debido a una mayor precipitación en varios mercados y la continua debilidad del sector residencial.
En Europa los resultados fueron impulsados por una mayor demanda en los sectores de infraestructura y residencial.
En Medio Oriente y África la demanda continuó mejorando por proyectos de vivienda, desarrollos no residenciales y obras de infraestructura.
Situación financiera: La deuda neta consolidada bajó 19% frente al 2T24 y aumentó 4.1% respecto al 1T25. La razón de apalancamiento financiero consolidado se colocó en 2.05x, lo que se compara con 2.13x en el 2T24 y 1.90x en el 1T25.
“Por el momento, para Cemex tenemos calculado un valor intrínseco a 12 meses de $14.4 pesos por CPO, con una recomendación de Mantener”, indicó Vector.
Reportacero
