Adquirirá HEINEKEN los negocios de bebidas y retail de FIFCO

22 de septiembre de 2025.- HEINEKEN ha firmado acuerdos vinculantes con su socio de largo plazo FIFCO para adquirir el 75% restante de Distribuidora La Florida, así como participaciones de FIFCO en ciertos otros negocios.

La transacción fortalecerá la posición de HEINEKEN en los atractivos mercados en crecimiento de Centroamérica que cuentan con grandes y crecientes reservas de ganancias.

HEINEKEN adquiere la propiedad de un portafolio de múltiples categorías, que incluye la emblemática cerveza nacional costarricense, Imperial, de un siglo de antigüedad , y un importante negocio de refrescos con marcas propias y licencia de embotellado de PepsiCo.

Presencia regional ampliada con propiedad total de HEINEKEN Panamá, una asociación igualitaria en el negocio líder de cerveza y más allá de la cerveza en Nicaragua, y una operación diversificada de alimentos y bebidas en Guatemala.

La contraprestación total en efectivo pagada por las participaciones accionarias adquiridas por HEINEKEN será de aproximadamente US$3.200 millones, lo que implica un múltiplo de adquisición de 11,6x EV/EBITDA basado en los resultados de 2024.

Se espera que la transacción tenga un impacto inmediato en el margen operativo y las ganancias por acción (beia).

La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas y las autoridades regulatorias de FIFCO. El acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por el consejo de administración de FIFCO, que incluye a representantes de los principales accionistas de FIFCO. Se prevé su cierre en el primer semestre de 2026.

HEINEKEN NV («HEINEKEN») anunció hoy la firma de un acuerdo vinculante para adquirir la cartera de bebidas multicategoría y el negocio minorista de proximidad de Florida Ice and Farm Company SA («FIFCO»). Esta transacción se basa en una larga colaboración que comenzó en 1986 y se consolidó en 2002 con la adquisición del 25 % de la empresa de bebidas de FIFCO en Costa Rica, Distribuidora La Florida.

El acuerdo impulsa la estrategia EverGreen de HEINEKEN, impulsando la premiumización, la innovación y el crecimiento en mercados con alto potencial. Costa Rica se convertirá en una de las 5 principales empresas operativas de HEINEKEN en términos de utilidad operativa, ampliando su presencia con una cartera diversificada de marcas de bebidas, incluyendo la icónica cerveza Imperial, y una red minorista consolidada.

La transacción también incluye Panamá, donde HEINEKEN adquirirá el 25% restante de HEINEKEN Panamá, lo que le asegura la propiedad total de la cervecera de mayor crecimiento del país. Además, fortalece la presencia regional de HEINEKEN mediante una sociedad a partes iguales en la empresa líder en el mercado de cerveza y otros productos de Nicaragua, así como la propiedad de operaciones diversificadas de alimentos y bebidas en Guatemala.

Una vez finalizada la operación, HEINEKEN adquirirá las siguientes participaciones en FIFCO:

75% de participación en Distribuidora La Florida, que abarca su división de bebidas, alimentos y retail -que incluye más de 300 puntos de venta de proximidad en Costa Rica (Musmanni & Musi)- y operaciones generales, extendiéndose a El Salvador, Guatemala y Honduras; FIFCO está explorando alternativas estratégicas para FIFCO USA.

Participación del 75% en Nicaragua Brewing Holding, que posee una participación indirecta del 49,85% en Compañía Cervecera de Nicaragua, la empresa líder de bebidas de Nicaragua.

Participación minoritaria del 25% en HEINEKEN Panamá.

Participación del 100% en el negocio más allá de la cerveza de FIFCO en México.

Una vez finalizada la operación, HEINEKEN y/o sus filiales tendrán el 100% de la propiedad de Distribuidora La Florida, HEINEKEN Panamá y FIFCO México, y el 49,85% de Compañía Cervecera de Nicaragua. (Véase la estructura accionarial ilustrativa a continuación ).

“Hoy marca un hito transformador para HEINEKEN al unir fuerzas con FIFCO para impulsar nuevas oportunidades de crecimiento. Al integrar las marcas icónicas de FIFCO, su profundo conocimiento del mercado y sus credenciales ejemplares de sostenibilidad, estamos acelerando nuestra estrategia EverGreen y accediendo a nuevas fuentes de ingresos en Centroamérica. Esta alianza se basa en décadas de valores y confianza compartidos, lo que proporciona una base sólida para la creación de valor a largo plazo. Me complace dar la bienvenida al talentoso equipo de FIFCO y confío en que nuestras fortalezas compartidas —las mejores prácticas globales de HEINEKEN y el inigualable conocimiento local de FIFCO— impulsarán la excelencia y generarán un crecimiento excepcional para nuestros empleados, clientes y grupos de interés en toda la región.

Dolf van den Brink, presidente del consejo de administración y director ejecutivo de HEINEKEN

“Este acuerdo honra el legado de FIFCO y aporta fortalezas complementarias que amplían las capacidades, el alcance operativo y el potencial futuro de la organización. FIFCO y HEINEKEN han compartido una exitosa colaboración a largo plazo, basada en la alineación estratégica, valores compartidos y un profundo compromiso con la sostenibilidad. Hoy, nos enorgullece dar este paso adelante con una empresa admirada que respeta nuestra identidad cultural y ofrece una plataforma global para que nuestras marcas icónicas, como Imperial, prosperen y evolucionen.

Wilhelm Steinvorth, presidente del consejo de administración de FIFCO

Justificación estratégica

Consolidando el liderazgo de bebidas multicategoría en Costa Rica:

Liderazgo consolidado en el mercado de la cerveza (aproximadamente 2,0 millones de hl), respaldado por marcas icónicas locales e internacionales y un modelo de ruta al consumidor incomparable.

Cartera líder panregional de productos más allá de la cerveza (aproximadamente 0.5 millones de hl) en múltiples marcas con poder de marca líder.

Segunda mayor empresa de refrescos (aproximadamente 2,5 millones de hl), que produce sus propias marcas, como Tropical, y es la licenciataria de embotellado de PepsiCo. La transacción fortalecerá la relación existente entre HEINEKEN y PepsiCo.

Negocios adyacentes bien ubicados que incluyen distribución de vinos y licores, alimentos básicos y un negocio minorista con más de 300 puntos de venta de proximidad.

HEINEKEN adquiere la propiedad total de HEINEKEN Panamá, una de las cerveceras líderes con un crecimiento de aproximadamente 20% CAGR (2019-2024) con ganancias de participación de mercado año tras año.

Expansión de la presencia de HEINEKEN en Centroamérica:

Compañía Cervecera de Nicaragua posee un portafolio líder de cerveza y más allá, con operaciones totalmente integradas de agua y refrescos, y un negocio minorista con más de 250 puntos de venta de proximidad.

Una plataforma de alimentos y bebidas no alcohólicas en Guatemala y un portafolio de marcas de rápido crecimiento más allá de la cerveza en México.

Bajo la propiedad de HEINEKEN, se espera que el negocio de Costa Rica libere sinergias de ingresos y costos a través de la aplicación de las mejores prácticas de HEINEKEN en la ejecución comercial, logística y operaciones de cervecería.

Impacto financiero para HEINEKEN

La contraprestación total en efectivo pagada por las participaciones accionarias adquiridas por HEINEKEN será de aproximadamente US$3,200 millones, lo que implica un múltiplo de adquisición de 11,6x EV/EBITDA basado en los resultados de 2024.

Distribuidora La Florida, que anteriormente se contabilizaba como inversión en asociada con resultados reportados bajo la participación en la ganancia/pérdida neta de asociadas, será consolidada. Los resultados de 2024 reportados bajo políticas contables locales ascienden a: Ingresos Netos de US$1.132m, EBITDA de US$334m y Utilidad Operativa de US$278m (excluyendo FIFCO USA).

La participación del 49.85% en Compañía Cervecera de Nicaragua se contabilizará como inversión en asociadas y negocios conjuntos y los resultados se tratarán como participación en las ganancias/pérdidas de asociadas y negocios conjuntos.

La adquisición de la participación minoritaria del 25% en HEINEKEN Panamá reducirá la participación no controladora de HEINEKEN en HEINEKEN Panamá a cero.

Se prevén ahorros en costos de ejecución de aproximadamente US$50 millones mediante la aplicación de las mejores prácticas comprobadas de HEINEKEN.

Se espera que la transacción tenga un impacto inmediato en el margen operativo y las ganancias por acción (beia).

Tras la transacción, se prevé que la deuda neta de HEINEKEN aumente en 3.200 millones de euros y que su ratio de deuda neta/EBITDA (beia) proforma aumente ligeramente. HEINEKEN mantiene su compromiso de volver a su objetivo a largo plazo de menos de 2,5x.

HEINEKEN seguirá avanzando en el programa de recompra de acciones previamente anunciado por valor de 1,500 millones de euros, que no se ve afectado por la transacción propuesta.

Impulsando el desarrollo económico sostenible en Centroamérica

En consonancia con su estrategia EverGreen, HEINEKEN está firmemente comprometida con el crecimiento sostenible a largo plazo en todas sus operaciones. A través de su programa Brew a Better World, se ha fijado objetivos ambiciosos para generar un impacto ambiental y social positivo. Reconociendo la sólida complementariedad con el programa de FIFCO y su estrategia ESG integrada ( FIFCO Sostenibilidad Expansiva ), HEINEKEN seguirá invirtiendo en el desarrollo económico sostenible y promoviendo el consumo responsable en toda la región.

Próximos pasos

La finalización de la transacción entre HEINEKEN y FIFCO está sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales y a la aprobación de la junta general de accionistas de FIFCO, que tendrá lugar en octubre de 2025. Se espera que la transacción se complete en el primer semestre de 2026.

El acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por el consejo de administración de FIFCO, que incluye representantes de los principales accionistas de FIFCO.

Se harán más anuncios cuando corresponda. HEINEKEN y FIFCO colaborarán estrechamente para completar la transacción, garantizando una integración fluida y priorizando la continuidad de empleados, clientes y socios.

Reportacero