Acumula inversión fija bruta 13 meses consecutivos de caídas

3 de diciembre de 2025.- El Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (también conocido como el indicador de Inversión Fija Bruta) se contrajo 0.31% mensual en septiembre, segundo mes consecutivo a la baja.

Con esto, el indicador se ubica 10.93% por debajo del máximo histórico visto en octubre del 2023. Al interior, la inversión en maquinaria y equipo creció 1.92% mensual, rebotando de una caída de 3.39% en agosto, mientras que la inversión en construcción cayó 2.58% mensual, sumando cuatro meses consecutivos de retrocesos y siendo su mayor retroceso mensual desde octubre del 2024. Lo anterior se debe a caídas mensuales en la construcción residencial de 3.94% y no residencial de 0.94%.

A tasa anual, la inversión fija bruta muestra una contracción de 8.38%, sumando 13 meses consecutivos de caídas. Destaca que la caída del mes previo fue revisada a la baja de 8.86% a 9.41%, siendo la más profunda desde diciembre del 2020. Solo se han observado caídas mayores al 8.3% anual en las siguientes fechas, todos periodos de recesión:

enero – diciembre de 1995

abril – junio de 2001

octubre de 2001

enero – noviembre de 2009

 febrero 2020 – enero 2021

Al interior, la inversión en maquinaria y equipo se contrajo 6.13% anual, sumando 10 meses consecutivos de caídas. Por un lado, la inversión en maquinaria y equipo de origen nacional se contrajo 10.63% anual, sumando 10 meses de caídas, con retrocesos anuales en la inversión de equipo de transporte nacional (-16.78%) y maquinaria y equipo y otros bienes de origen nacional (-4.00%). Por otro lado, la inversión en maquinaria y equipo de origen importado también muestra caídas, retrocediendo 3.28% anual, sumando 10 meses a la baja, con caídas anuales en la inversión de equipo de transporte importado (-16.43%) y maquinaria y equipo y otros bienes de origen importado (-0.63%).

Por su parte la inversión en construcción se contrajo 10.24% anual, sumando 13 meses consecutivos de caídas y siendo el mayor retroceso desde enero del 2021. Destaca la inversión en construcción no  residencial, con una caída de 16.38% anual, sumando 13 meses consecutivos de caídas. Históricamente, la inversión en construcción total solo ha registrado caídas anuales mayores al 10.24% en los siguientes periodos: enero – diciembre del 1995, febrero del 2001, abril – junio del 2021, abril – octubre del 2020 y diciembre del 2020 – enero del 2021. Esto refleja el impacto negativo de la incertidumbre por las reformas constitucionales en México aprobadas en la segunda mitad de 2024, en particular las reformas para eliminar organismos autónomos y la reforma del Poder Judicial. A esto se suma la incertidumbre por la política comercial proteccionista de Donald Trump y las dudas sobre el futuro de la relación comercial entre México y Estados Unidos. Otro factor clave de la caída de la inversión en construcción no residencial, es el menor gasto público en infraestructura física en el primer año de la administración actual. Cabe recordar que en los primeros 10 meses del año, el gasto público en inversión física ha caído 29.1% respecto al mismo periodo del año anterior, en términos reales. Este es el mayor recorte en el gasto público en inversión física para un periodo igual desde 1995, cuando se registró una disminución de 31.9% real.

Las cifras no parecen indicar que se pueda observar un rebote significativo de la inversión durante el último trimestre del año y lo más probable es que continúen observándose caídas a tasa anual y que la inversión cierre el año con una caída aproximada del 8%.

En el acumulado del año hasta septiembre, la inversión fija bruta muestra una caída de 7.32% (Figura 4), profundizando la caída de 6.79% observada hasta agosto. La caída acumulada de 7.32% solo ha sido superada en periodos iguales en: 1995 (-35.68%), 2009 (- 13.40%) y 2020 (-19.84%). Todos considerados periodos de recesión.

La inversión en maquinaria y equipo acumula una caída de 7.96%, que solo ha sido superada en periodos iguales de: 1995 (-35.68%), 2009 (-24.75%) y 2020 (-20.69%).

La inversión en construcción acumula una caída de 6.54%, que solo ha sido superada en periodos iguales de: 1995 (-35.76%), 2001 (- 9.19%), 2009 (-6.68%) y 2020 (-19.20%). Tanto para la inversión en maquinaria y equipo, como la inversión en construcción, las caídas acumuladas en 2025, históricamente solo son comparables con años de recesión en México. Al interior, la inversión en construcción residencial acumula un crecimiento de 6.68%, pero la no residencial, una caída de 16.88%, solo superada en periodos iguales de: 1995 (-52.23%) y 2020 (-17.66%).

Reportacero