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20 de marzo de 2026.- En el mercado de materias primas, los energéticos continuaron la semana con ganancias casi generalizadas, impulsados por la guerra en Irán y temores de disrupciones en la oferta global de energía pues:
El lunes, el gobierno de Israel confirmó la muerte de altos mandos de seguridad de Irán, incluido Ali Larijani, así como de un comandante de la unidad paramilitar Basij. En respuesta, Irán ha incrementado sus ataques contra infraestructura energética en el Golfo Pérsico, destacando el incendio de un importante yacimiento de gas en los Emiratos Árabes Unidos.
El miércoles, Irán publicó una lista de objetivos que considera legítimos, destacando: las refinerías de Ras Laffan y el complejo Mesaieed Petrochemical en Qatar, la refinería Samref y el complejo petroquímico de Jubail en Arabia Saudita y el campo de gas de Al Hosn en los Emiratos Árabes Unidos.
Los ataques más recientes de Irán han limitado el 17% de la capacidad de producción de gas natural licuado de Qatar durante los próximos 3 a 5 años.
Irán sigue limitando el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz, con el objetivo de generar presiones al alza en precios y obligar a Estados Unidos e Israel a buscar alguna negociación. Cabe recordar que por este canal transita alrededor del 20% de la oferta global de petróleo.
En este contexto:
El petróleo WTI cerró la semana cotizando en 98.30 dólares por barril, con un avance semanal de 1.49%. Además, el WTI cruzó momentáneamente el umbral de 100 dólares por barril, tocando un máximo de 100.48 dólares por barril, nivel no visto desde el 9 de marzo, cuando el petróleo subió a 113.41 dólares por barril. Así, desde el 27 de febrero, este commodity acumula un incremento de 46.54%.
El petróleo Brent terminó la semana cotizando en 112.28 dólares por barril, con un avance semanal de 8.86%. Destaca que el Brent se ha mantenido durante siete sesiones seguidas cotizando por encima de los 100 dólares por barril, evidenciando las fuertes presiones al alza a las que se enfrenta. Dicho esto, desde que inició la guerra suma un aumento de 53.60%.
El diferencial entre el Brent y el WTI terminó la semana en 13.98 dólares por barril, nivel muy superior al promedio de 4.26 dólares por barril visto en el año, previo al inicio de la guerra. A pesar de que el gobierno de Estados Unidos dijo que no prohibirá sus exportaciones petroleras para no comprometer aún más la oferta global, el alto diferencial sugiere que el mercado no lo descarta.
El gas natural en Europa terminó la semana cotizando en 59.26 euros por MWh, con un avance semanal de 18.24%. Además, en la semana tocó un máximo de 74.00 euros por MWh, nivel no visto desde enero del 2023. Este commodity está enfrentando fuertes presiones al alza debido a que el invierno en Europa está por terminar, lo que obliga a la acumulación de inventarios antes del próximo invierno. En este contexto, el gas natural en Europa acumula un incremento de 85.41% desde que inició la guerra.
El gas natural en Estados Unidos acabó la semana cotizando en 3.10 dólares por millón de BTU, con un retroceso de 1.02%, su segunda semana al hilo de pérdidas y acumulando un retroceso de 3.80% en ese periodo. El precio del gas natural de este país cayó, pues las terminales para exportación de Estados Unidos se encuentran operando cerca de su capacidad máxima (mayor oferta). Sin embargo, el precio permanece alto, pues desde que comenzó la guerra acumula un avance de 8.32%.
Por su parte, los metales preciosos cerraron la semana nuevamente con pérdidas generalizadas ante una postura monetaria global más restrictiva. En la semana diversos bancos centrales importantes como: la Fed, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, mantuvieron sus respectivas tasas de interés sin cambios e inclusive señalaron que tendrán que ser más cautelosos en la conducción de la política monetaria para mitigar el efecto del incremento en los precios globales de la energía. En este contexto, no se descartan posibles aumentos en el futuro, lo que hace menos atractivas las inversiones en activos que no generan rendimientos (como lo son el oro y la plata), ocasionando caídas en su precio. Dicho esto:
El oro cerró la semana cotizando en 4,500 dólares por onza, con un retroceso de 10.34%, su mayor caída semanal desde la semana que terminó el 4 de marzo de 1983. Además, hila tres semanas a la baja y acumulando un retroceso de 14.71% desde que comenzó la guerra. Además, el oro tocó un mínimo de 4,478 dólares por onza, nivel no visto desde el 2 de febrero del 2026.
La plata terminó la semana cotizando en 67.91 dólares por onza, con una caída de 15.73%, su mayor retroceso semanal desde el 30 de enero del 2026. En la semana, la plata tocó un mínimo de 65.52 dólares por onza y destaca que este commodity ya borró el avance que había acumulado durante el año, mostrando un retroceso de 5.23%. Esto fue propiciado principalmente por los efectos de la guerra, pues desde el 27 de febrero suma un descenso de 27.58%.
En esta misma línea, los metales industriales cerraron la semana con pérdidas casi generalizadas, afectados por temores de que la guerra impacte negativamente en la actividad económica global, limitando la demanda. Además, las presiones a la baja responden a la fortaleza generalizada del dólar desde que inició la guerra, pues este fenómeno los hace más caros para tenedores de otras divisas. Dicho esto:
El zinc terminó la semana cotizando en 3,067 dólares por tonelada métrica, con un descenso de 6.95%.
El cobre concluyó la semana cotizando en 11,835 dólares por tonelada métrica, con una caída de 6.65%.
El aluminio acabó la semana cotizando en 3,125 dólares por tonelada métrica, con un retroceso de 6.53%.
El níquel cerró la semana cotizando en 17,019 dólares por tonelada metica, con una contracción de 1.43%.
Destacó el cobre, que con esta caída semanal borró el avance que había acumulado durante el año y ahora muestra un retroceso acumulado de 4.97%, tocando un mínimo de 11,750 dólares por tonelada métrica, nivel no visto desde el 18 de diciembre del 2025. Por su parte, el aluminio mostró una corrección a la baja, luego de que el viernes pasado tocó un máximo de 3,529 dólares por tonelada métrica, nivel no visto desde abril del 2022.
Finalmente, los commodities agrícolas también cerraron la semana con pérdidas generalizadas:
La soya acabó cotizando en 11.61 dólares por bushel, con una caída semanal de 5.28%, la más alta desde la semana que terminó el 12 de julio del 2024. Esto tras la noticia de que Trump postergó su reunión con Xi Jinping, dando prioridad a la guerra. Además, las exportaciones de soya estadounidense a China registraron una desaceleración, dando indicios de que la incertidumbre por la guerra pudiera afectar la demanda.
El trigo acabó la semana cotizando en 5.96 dólares por bushel, con una caída semanal de 2.93%. Esto como parte de una corrección a la baja, pues en las dos primeras semanas de la guerra el trigo sumó un avance de 6.20%. A pesar de esta caída, el precio del trigo se mantiene alto, pues en lo que va del año acumula un incremento de 14.90%.
El maíz acabó la sesión cotizando en 4.66 dólares por bushel, con un retroceso de 4.02%.
Reportacero
