Moody’s Local México cambia a negativa la perspectiva de Sinaloa tras acusaciones federales en EUA
CIUDAD DE MÉXICO – Moody’s Local México anunció el cambio en la perspectiva de la calificación de emisor del Estado de Sinaloa, pasando de estable a negativa. Esta decisión se fundamenta en un incremento sustancial del riesgo para acceder a financiamiento bancario, derivado de la revelación de una acusación formal por parte de la Fiscalía Federal de Estados Unidos contra altos funcionarios estatales, incluido el gobernador con licencia.
A pesar del cambio de perspectiva, la agencia afirmó la calificación de emisor en A.mx y las calificaciones de deuda en AAA.mx.
La agencia calificadora señaló que la situación legal de los funcionarios, vinculada a presuntos delitos de tráfico de drogas y armas, genera incertidumbre sobre el entorno institucional y operativo del estado. Las principales preocupaciones incluyen:
- Restricción de Liquidez: Un menor apetito de los intermediarios financieros podría dificultar el acceso a créditos bancarios de corto plazo, de los cuales el estado tiene una dependencia significativa.
- Baja Flexibilidad Financiera: Al cierre de 2025, Sinaloa registró una posición de efectivo de apenas 0.14x sus pasivos circulantes, lo que limita su capacidad para absorber choques financieros.
- Deuda Pendiente: Aunque en marzo de 2026 no hubo nuevas disposiciones, el estado mantiene un saldo pendiente de créditos de corto plazo por 2,216 millones de pesos.
La afirmación en A.mx se basa en que, hasta el momento, los indicadores de endeudamiento total se mantienen relativamente bajos y el estado ha logrado registrar márgenes operativos positivos y una recaudación de ingresos propios adecuada.
Respecto a la deuda respaldada con participaciones federales (créditos con BBVA por 1,000 mdp y Santander por 500 mdp), Moody’s mantuvo la nota AAA.mx. Esto se debe a que las estructuras de los fideicomisos operan mediante instrucciones irrevocables a la Tesorería de la Federación, lo que garantiza el servicio de la deuda independientemente de la situación del emisor.
Debido a la perspectiva negativa actual, la agencia considera poco probable una mejora en las calificaciones en el corto plazo.
