Si bien un mejor acuerdo comercial con China ciertamente será bueno para el poder de compra y las opciones estadounidenses, lo que cambiará es solo la composición del déficit comercial, no su tamaño.
Este punto es fácilmente ilustrado. Al ver el comercio con un vecino, como México, puede ser que importemos $100 dólares de sus productos, pero por mucho que desee productos estadounidenses, en algún momento, los mexicanos pueden querer que la moneda estadounidense sea aún más.
Entonces, en lugar de gastar todos los $100 dólares aquí (por lo tanto, el comercio bilateral estaría equilibrado), México decide quedarse con $20 dólares, comprando solo $80 dólares de nuestros productos. El resultado es un déficit comercial estadounidense con México de $20 dólares. Este patrón es exactamente el mismo para intercambios con todos los países.
Entonces, mientras el mundo desee ahorrar una parte de sus dólares acumulados, simplemente por mantener, comerciar con otros o invertir, nuestra cuenta comercial estará perpetuamente en déficit debido a la conveniencia del dólar como moneda.
La idea de que los extranjeros exigen dólares porque son una reserva de valor segura y aceptada universalmente es una «obviedad». Simplemente pregunte a los latinoamericanos, africanos o de Oriente Medio, incluidos los iraníes. ¿Alguien preferiría mantener sus ahorros en pesos argentinos o en el rial iraní en lugar del dólar estadounidense?
De hecho, se estima que más del 70% de los dólares estadounidenses se mantienen en el extranjero. Mientras el dólar siga siendo una moneda clave, los déficits comerciales deben continuar. Es probable que los acuerdos comerciales cambien la composición de los déficits (China más pequeña, Malasia más grande, etc.), pero los números en sí mismos no cambiarán, incluso si los acuerdos son beneficiosos.
Además, por más desalentador que parezca el déficit comercial bilateral, $375,000 millones de dólares con China y $17,000 millones de dólares con Canadá, por ejemplo, los valores comerciales equilibrados entre las naciones no son naturales.
Del mismo modo que el estadounidense promedio tiene déficits de «comercio» con la tienda de alimentos, médicos, restaurantes, etc., sería igualmente inverosímil imaginar que dos países con sus necesidades comerciales estén perfectamente satisfechos con valores equivalentes en los intercambios bilaterales.
Con la excepción del comercio forzado del bloque soviético bajo planificación central, esto simplemente no sucede. Y cualquier acuerdo con China que reduzca el déficit comercial bilateral, como sugieren las negociaciones en curso, resultará en un aumento de las importaciones de otros productores de bajo costo, quienes a su vez elegirán mantener algunos de esos dólares recién ganados.
Mientras el dólar siga siendo una moneda de reserva (o los EUA una ubicación de inversión deseada), los déficits comerciales deben continuar: ¡estamos en una trampa de éxito!
Finalmente, la balanza comercial general es inconsistente con las metas de crecimiento económico del presidente. Cuanto más rápido aumenta nuestro PIB, más gastamos. Esto incluiría comprar más en el extranjero, lo que también aumenta el déficit comercial. Como dice una canción de country / western: «No puedes tener a tu Kate y Edith también».
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