El gran rally mundial de acero que comenzó en 2016 se realizó en China. El estímulo del país hizo que la inversión en propiedades aumentara considerablemente, mientras que la campaña de la firma del presidente chino, Xi Jinping, para reducir el exceso de capacidad y contaminación de la fábrica, lanzada en 2017, dio un duro golpe a la producción de acero.
El crecimiento anual cercano al 10% en la inversión en bienes raíces, combinado con la caída de la producción de acero, hizo que las exportaciones netas mensuales de productos de acero de China se redujeran alrededor de un 60% entre fines de 2015, cuando llegaron a casi 10 millones de toneladas métricas, y finales de 2017.
Lamentablemente, nada dura para siempre. El debilitamiento del crecimiento económico en 2018 condujo a controles más débiles sobre la producción. La inversión inmobiliaria sigue creciendo a un ritmo aproximado del 10%, pero ahora también lo es la producción de acero. Los márgenes se han reducido y las exportaciones netas han comenzado a subir.
Una de las causas del optimismo es que los reguladores parecen estar al tanto del problema. Las dos ciudades siderúrgicas más grandes de China extenderán las restricciones estacionales de producción de invierno a junio.
Esto es útil, pero también pone al mercado global del acero una vez más a merced de los funcionarios chinos. El crecimiento industrial de abril fue malo. Si mayo no muestra un aumento significativo, o si el mercado laboral chino sigue empeorando, las restricciones de contaminación podrían reducirse nuevamente.
Beijing no quiere que los precios internos del acero se derrumben. Dado el tenso estado de las relaciones comerciales con Washington, enviar más acero al exterior parece tentador. La industria siderúrgica de los Estados Unidos necesita prepararse para un mal día.
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