El proyecto de ley por daños causados por la colisión entre Estados Unidos y China probablemente se reflejará en nuevas cifras de crecimiento que vencen el miércoles que podrían mostrar que el motor económico de Europa, Alemania, está estancado o disminuyendo. Más allá de eso, los economistas dicen que hay signos de que los años de disminución del desempleo desde las profundidades de la Gran Recesión y la crisis de la deuda de la eurozona pueden estar terminando.
Y si las guerras comerciales se intensifican para incluir aranceles estadounidenses más altos en automóviles fabricados en Europa, la situación podría verse aún peor.
El meollo del asunto es Alemania, la economía más grande de Europa y un socio comercial clave tanto de Estados Unidos como de China.
Las exportaciones representan casi la mitad de la economía alemana, 47%, según el Banco Mundial, ya que sus empresas desempeñan un papel dominante en los mercados mundiales de automóviles de lujo y maquinaria industrial compleja. Las cadenas de suministro de Alemania se extienden también a los países vecinos de la eurozona, mientras que las ganancias alemanas a menudo se invierten en fábricas en lugares como Eslovaquia, Hungría y Polonia. Excelente cuando el comercio está en auge, pero significa que Alemania sigue siendo más vulnerable que las economías menos abiertas como Portugal o Francia a una desaceleración en el comercio mundial de bienes y servicios.
Y eso es lo que está pasando.
German ha arrojado datos económicos miserables durante semanas: una caída anual del 8% en las exportaciones en junio, una caída del 1.5% en la producción industrial en junio respecto al mes anterior, tres veces mayor de lo esperado. Las encuestas de ejecutivos sugieren que el sector industrial está en recesión, con la demanda de los consumidores y los servicios apuntalando la economía.
Pero el daño causado por la incertidumbre comercial puede estar extendiéndose a los consumidores y las empresas que solo hacen negocios en casa.
Si bien el desempleo en Alemania sigue siendo bajo, del 31%, las ganancias laborales se han estancado recientemente. El crecimiento en la zona euro en su conjunto se redujo a la mitad a 0.2% en el segundo trimestre en comparación con el primero. Italia, la tercera economía más grande de la eurozona, fue otro punto débil, con un crecimiento cero después de solo 0.1% en el primer trimestre.
Una señal inquietante es que la inversión en nuevas plantas y equipos en toda la eurozona se ha debilitado este año, incluso cuando la utilización de la capacidad de la fábrica sigue siendo relativamente fuerte. Esa es una desviación del patrón a más largo plazo, y sugiere que los gerentes no vean mayores ventas y ganancias por delante.
Irónicamente, el comercio entre Alemania y EUA y entre Alemania y China se mantiene bastante bien. Es principalmente la incertidumbre sobre el resultado del enfrentamiento entre el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el liderazgo comunista chino lo que ha estado pesando sobre la confianza empresarial y disuadiendo las decisiones de invertir y comprar en los mercados mundiales. La semana pasada, Trump impuso un arancel del 10% sobre $ 300 mil millones adicionales en productos chinos a partir del 1 de septiembre.
Como resultado, la firma de investigación Oxford Economics pronostica un crecimiento del comercio mundial de solo 1.2% este año, muy por debajo del aumento del 4.9% del año pasado.
Hay algunos pequeños beneficios para Europa. Mientras que EUA y China aumentaron las barreras entre sí, EUA ha mantenido en gran medida los aranceles sobre los productos europeos, excepto por la imposición de gravámenes a las importaciones de acero y aluminio. En realidad, China ha reducido los cargos a las exportaciones de los 19 países europeos que usan el euro.
«Sin embargo, ese efecto levemente positivo para la eurozona ha sido más que compensado por el golpe al sentimiento y la demanda de los negocios», dice el economista Florian Hense del banco Berenberg. “Como la incertidumbre sobre el futuro régimen comercial es generalizada, las empresas han reducido sus perspectivas y sus planes de inversión. La desaceleración en el crecimiento real y potencial de China, que las tensiones comerciales han exacerbado, también pesa sobre la demanda de exportaciones de la eurozona ”. Hense cree que Estados Unidos y China eventualmente cerrarán un acuerdo y eliminarán la incertidumbre.
Pero por ahora la prolongada discusión comercial continúa corroyendo el optimismo.
Las principales compañías han emitido perspectivas cautelosas junto con sus ganancias para el trimestre más reciente, incluso aquellas que están relativamente bien. El CEO de Volkswagen, Herbert Diess, advirtió que «el creciente proteccionismo también plantea grandes desafíos para la industria automotriz globalmente integrada». El CEO de Siemens AG, Joe Kaeser, dijo que «la geopolítica y la geoeconomía están perjudicando un sentimiento de inversión positivo».
La industria automotriz en particular, con su dependencia de la demanda de las operaciones en China, parece menos saludable. Daimler, fabricante de automóviles de lujo Mercedes-Benz, emitió cuatro advertencias de ganancias durante 18 meses y vio su primera pérdida trimestral desde 2009. BMW perdió dinero en su negocio de automóviles en el primer trimestre por primera vez en una década. Trump ha repetido recientemente su disposición a aumentar los aranceles a los automóviles importados si no obtiene una satisfacción
ReportAcero
