18 de septiembre de 2019.- La producción manufacturera de EUA aumentó sólidamente en agosto, impulsada por un aumento en la producción de maquinaria y otros bienes, pero las perspectivas para las fábricas siguen siendo débiles en medio de los vientos en contra de las tensiones comerciales y la desaceleración de las economías mundiales.
El martes, el informe bastante optimista de la Reserva Federal se produjo cuando funcionarios del banco central de EUA se reunieron para una reunión de política de dos días. Los economistas dijeron que era demasiado pronto para concluir que la recesión manufacturera impulsada por el comercio había terminado.
Se espera que los temores de que el arrastre de la guerra comercial se extienda a la economía en general obligará a la Fed a recortar las tasas de interés nuevamente el miércoles para mantener la expansión más larga de la historia, ahora en su undécimo año, en camino. La Fed bajó los costos de los préstamos en julio por primera vez desde 2008.
«Nos gustaría ver otra ganancia sólida en septiembre antes de estar preparados para decir que hay indicios de que la manufactura se está retirando de su depresión relacionada con el comercio», dijo John Ryding, economista jefe de RDQ Economics en Nueva York.
La producción manufacturera aumentó un 0.5% el mes pasado después de una caída no revisada del 0.4% en julio, dijo la Fed. Los economistas encuestados habían pronosticado que la producción manufacturera aumentaría un 0.2% en agosto.
La producción en las fábricas cayó un 0.4% en agosto sobre una base anual. La fabricación, que representa aproximadamente el 11% de la economía de EUA, se ve obstaculizada por la disputa comercial entre EUA y China.
La disputa comercial durante un año ha erosionado la confianza empresarial, lo que ha llevado a una caída en el sector, que irónicamente la administración Trump ha tratado de proteger contra lo que ha llamado competencia extranjera desleal. A pesar del repunte del mes pasado en la producción manufacturera, las encuestas de fábrica siguen siendo pesimistas, lo que sugiere que el cambio en la producción probablemente fue temporal.
Una encuesta este mes mostró una medida de la actividad manufacturera nacional contraída en agosto por primera vez desde agosto de 2016. Otra encuesta de la Fed de Nueva York el lunes mostró que una medida de la actividad comercial en el estado de Nueva York cayó en septiembre.
Los fabricantes en el estado de Nueva York también se mostraron menos optimistas sobre las condiciones comerciales en los próximos seis meses, con una medida de los gastos de capital que cayó a un mínimo de tres años.
«Esperamos que los gastos de manufactura y gasto de capital continúen bajo presión en los próximos meses a medida que la incertidumbre comercial todavía se agita, el crecimiento global sigue siendo escaso y el dólar fuerte crea un obstáculo adicional para los exportadores estadounidenses», dijo Sarah House, economista senior de Wells Fargo Securities. en Charlotte, Carolina del Norte.
La fabricación también se está debilitando a medida que se desvanece el impulso del paquete de impuestos de $ 1.5 billones del año pasado. Los recortes en la producción del avión 737 MAX de Boeing (BA.N), que se puso a tierra indefinidamente en marzo después de dos accidentes mortales, también se están sumando al malestar de la fabricación.
La manufactura y la vivienda son las principales áreas de debilidad en la economía, impulsada por un sólido gasto del consumidor.
Un informe separado de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas mostró el martes que la confianza de los constructores de viviendas aumentó en septiembre. Los constructores dijeron que mientras un menor interés apoyaba la demanda, la escasez de tierra y mano de obra seguía siendo una limitación.
La Fed de Atlanta pronostica un aumento del producto interno bruto a una tasa anualizada de 1.8% en el tercer trimestre. La economía creció a un ritmo de 2.0% en el trimestre de abril a junio, bajando de la tasa del 3.1% del primer trimestre.
El dólar se deslizó contra una canasta de monedas antes de la decisión sobre la tasa del miércoles. Los precios del Tesoro de EUA subieron, mientras que las acciones de Wall Street cambiaron poco.
La fabricación también se ha visto afectada por un exceso de inventario, principalmente en la industria automotriz. La producción de vehículos de motor y piezas cayó un 1.0% el mes pasado después de aumentar un 0.5% en julio.
Una huelga de unos 48,000 trabajadores de General Motors, GM, podría afectar aún más la producción de vehículos motorizados, pero mucho dependería de la duración del paro laboral, que comenzó el lunes.
Excluyendo vehículos automotores y partes, la producción manufacturera aumentó 0.6% en agosto después de disminuir 0.5% en el mes anterior. La producción de maquinaria se recuperó 1.6% luego de caer 1.7% en julio. La producción de metales primarios aumentó 1.3%. También hubo ganancias en la producción de muebles y productos informáticos y electrónicos.
El salto en la producción manufacturera en agosto, junto con un repunte del 1.4% en la minería, condujo a un aumento del 0.6% en la producción industrial el mes pasado. Ese fue el mayor aumento en la producción industrial desde agosto de 2018 y siguió a una caída del 0.1% en julio. La producción industrial aumentó un 0.4% interanual en agosto.
La producción minera en julio fue deprimida por el huracán Barry, que interrumpió la extracción de petróleo en el Golfo de México
La perforación de pozos de petróleo y gas cayó un 2.5% el mes pasado, disminuyendo por segundo mes consecutivo. Las empresas de energía han estado reduciendo el gasto en nuevas perforaciones para centrarse más en el crecimiento de las ganancias en lugar de aumentar la producción. Esto ha contribuido a la debilidad de la inversión empresarial, que se contrajo en el segundo trimestre por primera vez en tres años.
Los economistas dijeron que no estaba claro si un ataque a las instalaciones petroleras de Arabia Saudita, que ha impulsado los precios del petróleo, tendría un impacto en la actividad de perforación en los Estados Unidos, y agregó que mucho dependerá del tamaño y la sostenibilidad de las ganancias de precios.
La producción de servicios públicos aumentó 0.6% el mes pasado.
La utilización de la capacidad para el sector manufacturero, una medida de cómo las empresas están utilizando sus recursos por completo, aumentó a 75.7% en agosto desde 75.4% en julio. El uso total de capacidad para el sector industrial aumentó a 77.9% de 77.5% en julio.
Está 1.9 puntos porcentuales por debajo de su promedio de 1972-2018. Los funcionarios de la Reserva Federal tienden a analizar las medidas de uso de la capacidad en busca de señales de cuánta «holgura» queda en la economía, hasta qué punto el crecimiento tiene margen para correr antes de que se vuelva inflacionario.
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