Prevé Monex aumentos de 0.7% y 13.9% en Ventas y Ebitda de Orbia en cuarto trimestre
5 de febrero de 2020.- Orbia presentará un reporte positivo al 4T19, con aumentos en Ventas y Ebitda de 0.7% y 13.9% respectivamente vs 4T18, consideró, Grupo Financiero Monex.
El Ebitda presentaría crecimiento favorecido por los resultados de Vestolit y de Fluent. “Por el momento reiteramos nuestra Recomendación de Mantener”.
“Para el 4T19, estimamos un reporte positivo para Orbia, en el que las Ventas y Ebitda presentarían un alza de 0.7% y 13.9% respectivamente vs 4T18. Estimamos que las Ventas del Grupo de Negocio Vestolit (Vinyl) logre compensar las caídas de Fluent”.
Finalmente, con lo que respecta a la Utilidad Neta, estimamos que ésta presente un incremento de 17.1% vs 4T18, beneficiada por la expansión de Márgenes en Vestolit y Fluent. Por su parte, consideramos que el Margen Ebitda y Margen Neto se ubicarían en 18.2% y 2.2% respectivamente, lo que representa una expansión de 211pb y 31pb vs 4T18.
En los resultados por Grupo de negocio, estimamos Fluent (56.5% de las Ventas y 42.7% del Ebitda) presentará una ligera disminución en las Ventas del -2.2% vs 4T18, mientras que esperamos que el Ebitda se eleve 14.3%, favorecidos por las normas IFRS16, así como por la fortaleza en los sectores de Datacom y Agricultura.
Por su parte, preveemos que Vestolit (32.1% de las Ventas y 32.7% del Ebitda) presentará un crecimiento en Ventas y Ebitda de 3.0% y 17.4% respectivamente vs 4T18, en donde observaríamos una mejora en los Márgenes del Grupo de Negocio vs el 4T18, aunque una presión secuencial debido a la contracción en el diferencial con el Etano y el Etileno, así como por la caída en los precios de la Sosa Cáustica.
Finalmente, para Fluor (11.4% de las Ventas y 24.6% del Ebitda), estimamos un alza en las Ventas de 0.5% vs 4T18, aunque podría presentarse una disminución en el Ebitda, ocasionado por las importaciones ilegales de gases refrigerantes en Europa.
“Luego del reporte, estaremos dando a conocer nuestras expectativas para el 2020. Por el momento, reiteramos nuestra recomendación de Mantener con un Precio Objetivo (PO) de $52.0 para finales del 2020”, concluyó Monex.
Reportacero
