28 de julio de 2020.- Aeroméxico presentó un reporte negativo al 2T20, los Ingresos disminuyeron 84.5% y el Ebitdar presentó una pérdida por un monto de -$5,019 millones de pesos vs 2T19.
“Nuestra Recomendación es de Venta con un PO es de $4.0 para finales de 2020”, indicó Grupo Financiero México.
Al 2T20, Aeroméxico presentó un decremento en los Ingresos de 84.5% y una pérdida a nivel de Ebitdar por un monto de $5,019 mdp vs 2T19, caída inferior a nuestro estimado a nivel de Ingresos.
Cabe mencionar que dichas cifras consideran una caída en el Tráfico Total de Pasajeros de 89.9% vs 2T19 (periodo de mayor afectación por la pandemia del Covid-19).
Es importante mencionar que la emisora anunció el inicio de un proceso voluntario de reestructura financiera bajo el Capítulo 11 de la legislación de EUA.
A nivel operativo, la emisora reconoció un impacto negativo de Costos por $20,000 mdp por el deterioro y aceleración de la depreciación y amortización del valor neto de las propiedades.
Por último, a nivel de Utilidad Neta, Aeroméxico reportó una pérdida de $27,422.0 mdp, resultado principalmente de una desaceleración operativa.
En cuanto a Ingresos Nacionales e Internacionales en Aeroméxico, éstos presentaron una caída de 90.5% y 95.0%, parcialmente compensados por un aumento en los Ingresos por Carga de +35.5% vs 2T20. Dichas cifras son resultado de las afectaciones a la movilidad) y cierre de frontes a nivel internacional y local por el Covid-19.
Hacia 2020 será importante considerar los siguientes aspectos para Aeroméxico; 1) El comienzo en el Proceso de Reestructura financiera bajo el Capítulo 11 de la legislación de EUA;
2) A nivel Operativo, la emisora presenta retos como resultado de una menor demanda de vuelos comerciales tras las restricciones a la movilidad por el Covid-19;
3) A nivel de Tráfico de Pasajeros Internacional, la empresa cuenta con mayor sensibilidad a los cierres de Fronteras por la pandemia del Covid-19, por lo que será importante evaluar la evolución de las medidas de movilidad a nivel mundial;
4) A nivel de flota, Aeroméxico mantiene 6 aeronaves Boeing 737 MAX 8 en tierra, así como un retraso de 8 aviones adicionales a los mencionados, lo cual desde nuestra perspectiva genera una menor capacidad de oferta de asientos disponibles; y
5) A nivel de Costos, será importante evaluar los precios del combustible, derivado de los recientes ajustes en el precio del WTI.
Consideramos que el reporte de Aeroméxico resultó negativo, ya que presentó un significativo decremento a nivel de Ingresos y Ebitdar, esto como resultado de una desaceleración en el Tráfico de Pasajeros por una menor demanda de vuelos por las afectaciones del Covid-19.
Validando el reporte, y planteando una visión hacia 2020, la cual contempla restricciones a la movilidad, cierre de fronteras, el contexto actual del Covid-19, así como la suspensión en la producción por parte de Boeing de los modelos 737 MAX 8, estamos haciendo una Recomendación de Venta con un PO de $4.0 para finales de 2020
Reportacero
