11 de agosto de 2020.- De acuerdo con Vector Casa de Bolsa BETTERWARE, BWMX, obtuvo extraordinarios resultados y revisión al alza en su Guía Anual, por lo que se mejoran sus expectativas y sustentan la recomendación de inversión de “Compra”, con un precio Objetivo, P.O., de $21.17 dólares por título, esto es, un alza 45.9%.
La primera compañía mexicana listada en el Nasdaq, Betterware de México presentó sus resultados operativos y financieros correspondientes al segundo trimestre de 2020, los cuales superaron nuestras expectativas.
En dicho periodo, los ingresos crecieron 82.1% respecto al mismo periodo del año anterior, la UAFIDA aumentó 94.3% y su utilidad neta registró un incremento del 132.9%. Su balance se vio fortalecido por la generación incremental de flujo y el prepago de deuda.
Con base al desempeño del primer semestre y las perspectivas para el resto del año, la empresa mejoró su guía de resultados para todo el año, elevando su estimación de la UAFIDA de $1,045 millones de pesos a $1,450 millones de pesos y su margen de 26.7% a 28.3%.
Tomando en consideración dicha revisión, así como el arranque de operaciones del nuevo centro de distribución (“Campus Betterware”) esperado para el cuarto trimestre de este año, consideramos que las perspectivas de la empresa para los próximos años son muy alentadoras, posicionando a BWMX como una de las mejoras alternativas de inversión en el sector.
Una vez conocidos los resultados del 2T20 e incorporar la visión de la empresa, hemos actualizado nuestro modelo de valuación y determinado un nuevo Precio Objetivo (junio 2021), el cual hemos fijado en $ 21.17 dólares lo que representa una rentabilidad potencial de 45.9% sobre el precio actual de $14.51 dólares (10 agosto 2020).
Cabe destacar que dicho rendimiento no incluye el dividendo que será puesto a consideración a la Asamblea de Consejo, a realizarse el 17 de agosto, por $330 millones de pesos ($ 0.428 dólares por acción), lo cual implicaría un dividend yield anualizado de ~12% sobre el precio del 10 de agosto (uno de los más altos en mercados emergentes y Latam).
“Nuestra perspectiva fundamental en Betterware es mucho más positiva respecto a otros retailers operando en México y en otros mercados, gracias a la implementación de su plataforma de comercio electrónico. Creemos que esta herramienta permitirá detonar el crecimiento de forma más acelerada que el promedio del sector, logrando capitalizar su fuerza de distribución más extensa. Betterware es un claro ejemplo del tipo de compañías listadas en NASDAQ, con un alto componente tecnológico y logístico”.
Reportacero
