23 de abril de 2021.- Los ingresos de Arca Continental, superaron nuestros estimados y están en línea con el consenso, informó Vector Casa de Bolsa.
En UAFIDA, supera nuestros estimados y también los del consenso. En utilidad neta, los resultados estuvieron por arriba de nuestros estimados y también del consenso.
En ingresos, supera nuestros estimados y en línea con el consenso. En UAFIDA, supera nuestros estimados y también los del consenso. En utilidad neta, los resultados estuvieron por arriba de nuestros estimados y también del consenso.
Primera opinión en:
Ingresos:
El volumen de ventas consolidado registró un aumento marginal de 0.4% A/A, aunque superando nuestra expectativa de +0.1%, debido a las recuperaciones registradas en México (+1.4% A/A) y en Argentina (+4.7% A/A), beneficiados por la reapertura gradual de estas economías.
Por su parte, en los Estados Unidos (EUA) el volumen disminuyó 1.6% A/A, aunque menor a la proyección que inicialmente teníamos, debido a un comparativo difícil por las compras de pánico que sucedieron el año pasado en los inicios de la pandemia, las cuales tuvieron lugar hacia mediados de febrero a diferencia de México.
En Perú, el volumen de ventas disminuyó 1.2% A/A, como resultado de una caída de doble dígito en agua y garrafón por un comparativo difícil como resultado de las compras de pánico que se realizaron el en 1T20 por la contingencia sanitaria, esto fue parcialmente compensado por crecimientos de doble dígito en las categorías de colas y no carbonatados.
En Ecuador el volumen de ventas disminuyó 1.6%, principalmente por un comparativo difícil en los primeros dos meses del año.
Rentabilidad:
Resultados positivos, superando expectativas en todos los rubros. Expansión del margen bruto (+65 p.b. A/A), en donde creemos que tuvieron un efecto positivo las compras cubiertas en porcentajes relevantes para este año en comparación con los precios de mercado, en donde en el PET pudo haber habido incrementos por la recuperación en los precios del petróleo, así como una mejor mezcla de venta que aumentó el precio promedio.
Los gastos de operación, como porcentaje de los ingresos, registraron una reducción de 158 p.b. A/A que refleja la disciplina en todas las operaciones para alinear el gasto al desempeño de las ventas.
Con base en lo anterior, los márgenes de operación y UAFIDA presentaron expansiones de 288 p.b. y 191 p.b. respectivamente respecto al año anterior.
“En cuanto a la utilidad neta, la disminución se debe a un comparativo muy alto por las fuertes ganancias cambiarias registradas el año anterior por la fuerte depreciación del MXN frente al USD”.
Situación financiera:
La razón de Deuda Neta/UAFIDA al cierre del 1T21 se ubicó en 0.6x, mejorando desde 1.1x en el año anterior.
¿Se mantiene recomendación fundamental / V.I.?
“En nuestra opinión, resultados positivos, por lo que esperaríamos un comportamiento similar de corto plazo en el precio de la acción. Por el momento, y a reserva de tener mayor información por parte de la administración de la empresa en su llamada de resultados, ratificamos nuestra recomendación fundamental de COMPRA”.
Reportacero
