Los puntos de vista de Jefferies pueden impulsar las expectativas para la demanda importada de materias primas de acero de mayor ley. Esto se basa en márgenes indicativos de acero más fuertes, ayudados por los precios más altos del acero y los retrasos en la oferta de acero este año, acelerando la utilización en hornos existentes.
Los diferenciales de las acerías seguidos por S&P Global Platts se habían debilitado el mes pasado, especialmente para las varillas corrugadas, debido a los mayores costos de las materias primas importadas y los precios más débiles del acero.
Las políticas de Pekín para frenar las operaciones de la industria del acero y la producción de aluminio durante el invierno para reducir la contaminación, alterando las condiciones típicas de operación y stock, se están convirtiendo en impulsores del precio del acero, dijo el banco.
A medida que las laminadoras locales se reinician en la primavera luego de las restricciones del invierno, el banco espera que los niveles de inventario sean demasiado bajos, y los rezagos para reconstruir el suministro para satisfacer la mayor demanda pueden significar un riesgo alcista para los precios del acero, dijeron en un informe analistas liderados por Seth Rosenfeld.
«Se esperan plazos de entrega extendidos para reiniciar los hornos inactivos, esfuerzos para extender los controles de producción al menos hasta el 31 de marzo y las políticas en curso para cerrar permanentemente la capacidad del alto horno», dijo.
Las posibles limitaciones para el suministro contrastan con las expectativas del banco de que la demanda de acero de China crezca un 25%, o 13 millones de toneladas en marzo desde febrero, y un crecimiento adicional de 1% mes a mes en abril.
«La demanda estacional superará con creces el crecimiento de la oferta, y con un colchón de inventario disponible insuficiente, el riesgo de los precios está al alza», dijo Jefferies.
«Si bien la demanda de acero de China es estacionalmente débil durante el invierno, los recortes en la producción han deprimido la escala de la construcción normal de inventarios, que posteriormente proporciona un ‘amortiguador’ necesario para satisfacer la demanda a medida que la construcción avanza después del Año Nuevo Chino».
Los inventarios de acero acabados en China están un 24% por debajo de los niveles interanuales, y la caída en los inventarios de varillas corrugadas es más aguda, un 34% por debajo de los niveles en 2017, dijo el banco.
Staff ReportAcero
