11 de Febrero 2021.- Cemex registró en el cuarto trimestre de 2020 (4T20) una aceleración en sus resultados que le permitió superar las expectativas del consenso de analistas. En términos de uafida la empresa rebasó en 10% su propia guía de resultados, en tanto que respecto al consenso el resultado fue 8.3% mayor. Los ingresos fueron 6.1% superiores a lo previsto, y la utilidad neta se colocó 65.1% arriba.
Con cifras en dólares los ingresos aumentaron +9% (+2%, 3T20). El incremento fue ocasionado principalmente por mayores volúmenes en México, Estados Unidos, y la región de Europa, Medio Oriente, África y Asia, así como por mayores precios en términos de moneda local en México y en la región de Centro, Sudamérica y el Caribe. El volumen total de cemento creció +13% (+3%, 3T20), el de concreto subió +1% (-6%, 3T20) y el de agregados aumentó +4% (0%, 3T20); los precios en términos comparables en moneda local se mantuvieron estables para el cemento y los agregados, y aumentaron 1% en el concreto.
Por regiones, en México, el volumen de cemento aumentó +17% (+11%, 3T20), el volumen de agregados creció +1% (-5%, 3T20) y el de concreto disminuyo -6% (-13%, 3T20). Los resultados estuvieron apoyados por programas sociales del gobierno, actividades de mejoramiento del hogar y mayores remesas, junto con una recuperación en la actividad en el sector formal y una aceleración de los proyectos de infraestructura del gobierno.
En Estados Unidos los resultados se aceleraron de manera significativa favorecidos por buenas condiciones climáticas y por una mayor actividad en el sector residencial, los volúmenes de cemento aumentaron +15% (+3%, 3T20), los de concreto +6% (-4%, 3T20) y los de agregados +7% (+2%, 3T20). En la región de Europa, Medio Oriente, África y Asia los volúmenes de cemento aumentaron +4% (+1%, 3T20), los de concreto +3% (-1%, 3T20) y los de agregados +6% (+2%, 3T20) por crecimiento en los sectores de infraestructura y residencial. En Centro, Sudamérica y el Caribe los volúmenes de cemento crecieron +6% (-1%, 3T20), pero los de concreto cayeron -24% (-26%, 3T20) y los de agregados bajaron -14% (-28%, 3T20); en Colombia la demanda de cemento fue impulsada por el sector de autoconstrucción y proyectos carreteros.
Rentabilidad:
La uafida creció +16% (+11%, 3T20), en términos comparables la expansión fue de +19% (+15%, 3T20). El repunte fue ocasionado por la mejora en los volúmenes, junto con un esfuerzo de contención de costos que permitió un incremento de 1.2 puntos porcentuales en el margen uafida. Todas las regiones registraron crecimiento en la uafida. En términos comparables, a tipos de cambio constantes, la uafida de México avanzó +26% (+16%, 3T20), la de EUA +25% (+7%, 3T20), en la región de Europa, Medio Oriente, África y Asia subió +5% (+8%, 3T20) y en Centro, Sudamérica y el Caribe repuntó 11% (+31%, 3T20).
Situación financiera:
La deuda neta más notas perpetuas disminuyó 7% respecto al 4T19, mientras que la razón de apalancamiento financiero consolidado bajó a 4.07x desde 4.17x.
Para 2021 Cemex ha planteado alcanzar una uafida de USD 2,700 millones, lo que significaría un incremento de 9.8% frente a 2020. La guía se encuentra 4.9% arriba de lo esperado actualmente por el consenso.
