12 de mayo de 2025.- Pan American Silver Corp. y MAG Silver Corp. se complacen en anunciar que han firmado un acuerdo definitivo mediante el cual Pan American adquirirá la totalidad de las acciones ordinarias emitidas y en circulación de MAG conforme a un plan de acuerdo.
MAG es una empresa minera primaria de plata de primer nivel a través de su participación del 44% en la empresa conjunta Juanicipio, una mina a gran escala y de alta ley operada por Fresnillo plc, quien posee la participación restante del 56% en la empresa conjunta Juanicipio.
Según los términos de la Transacción, los accionistas de MAG recibirán una contraprestación total de aproximadamente $2,100 millones de dólares que representan $20.54 por acción de MAG, con base en el precio de cierre de las acciones ordinarias de Pan American en la Bolsa de Valores de Nueva York el 9 de mayo de 2025.
La contraprestación estará compuesta por una combinación de efectivo por un total de $500 millones y 0.755 acciones de Pan American por acción de MAG, sujeta a prorrateo como se detalla a continuación.
La contraprestación representa primas de aproximadamente 21% y 27%, respectivamente, sobre una base prorrateada al precio de cierre y al precio promedio ponderado por volumen de 20 días de las acciones ordinarias de MAG en la NYSE American que finaliza el 9 de mayo de 2025. Luego de la finalización de la Transacción, los accionistas existentes de MAG poseerán aproximadamente el 14% de las acciones de Pan American sobre una base totalmente diluida, beneficiándose de la participación en un productor de plata y oro más grande, diversificado y orientado al crecimiento.
Michael Steinmann, presidente y director ejecutivo de Pan American, comentó: « Nuestra adquisición de MAG incorpora al portafolio de Pan American una de las mejores minas de plata del mundo. Juanicipio es una mina de plata a gran escala, de alta ley y bajo costo que aumentará significativamente la exposición de Pan American a onzas de plata de alto margen. Además, vemos oportunidades de crecimiento futuro gracias al importante potencial de exploración de Juanicipio, así como a las propiedades Deer Trail y Larder de MAG. Esta adquisición estratégica consolida aún más a Pan American como un productor líder de plata con enfoque en América. Agradecemos a los equipos directivos de Fresnillo y Juanicipio por las interacciones constructivas y la excelente visita al sitio. Juntos, aportamos a la empresa conjunta muchas décadas de experiencia como operadores en México y Latinoamérica y esperamos un futuro colaborativo y la generación de valor para todos los accionistas involucrados».
George Paspalas, presidente y director ejecutivo de MAG, comentó: «Esta transacción representa una oportunidad atractiva para nuestros accionistas, ya que ofrece una prima inmediata y una exposición significativa a los activos de clase mundial de Pan American y a su probada estrategia de crecimiento. Nos enorgullecemos de los logros de MAG, en particular de nuestra alianza con Fresnillo, que ha generado un valor extraordinario en la excepcional mina Juanicipio. Con la adquisición de nuestra participación por parte de Pan American, un líder respetado en la industria mundial de metales preciosos, nuestros accionistas participarán en un futuro prometedor definido por la excelencia operativa, un importante potencial de exploración y una sólida gestión financiera con una importante exposición a la cartera».
BENEFICIOS PARA LOS ACCIONISTAS DE MAG
La transacción crea un valor significativo y ofrece múltiples beneficios a los accionistas de MAG:
Prima inmediata atractiva: aumento de valor inmediato de aproximadamente 21% y 27%, respectivamente, en proporción al precio de cierre y al VWAP de 20 días de las acciones ordinarias de MAG en el NYSEAM que finaliza el 9 de mayo de 2025.
Exposición diversificada y oportunidades de crecimiento: Exposición a la cartera diversificada de Pan American de diez minas de plata y oro en siete países y un historial comprobado de éxito en exploración, desarrollo de proyectos y operaciones mineras.
Participación en cartera: Ampliación de la cartera de proyectos de crecimiento con exposición al proyecto La Colorada Skarn de Pan American en México y la posible reapertura de la mina Escobal, 100% propiedad de Pan American, una de las mejores minas de plata del mundo con una producción pasada de 20 Moz de plata por año.
Exposición continua a Juanicipio: La Transacción brinda a los accionistas de MAG la oportunidad de mantener la exposición a la participación en Juanicipio, que continúa demostrando un sólido desempeño operativo y potencial de recursos.
Reducción de riesgos: Reduce significativamente el riesgo de exposición de los accionistas de MAG al convertir un interés concentrado en Juanicipio en propiedad accionaria de Pan American, un productor de plata líder y diversificado con un potencial de crecimiento significativo a largo plazo.
Solidez financiera y retornos sólidos: Participación accionaria en un productor de plata de gran capitalización, bien capitalizado y orientado al valor, conocido por devolver capital a los accionistas, con más de $1.000 millones devueltos a los accionistas a través de dividendos y recompras desde 2010.
Mayor liquidez y presencia en el mercado: mayor escala, menor riesgo y flujos de efectivo líderes en pares que impulsan una mejor liquidez comercial en los mercados de EUA y Canadá.
Consideración atractiva: una transferencia de impuestos electiva para los accionistas tributables de MAG residentes en Canadá que reciban acciones de Pan American.
Bajo riesgo de ejecución: La transacción no requiere revisión ni aprobación según la Ley de Inversiones de Canadá. No se requerirá la aprobación de los accionistas de Pan American.
FUNDAMENTO ESTRATÉGICO Y BENEFICIOS PARA LOS ACCIONISTAS DE PAN AMERICAN
La Transacción crea un valor significativo y ofrece múltiples beneficios a los accionistas de Pan American:
Añade 44% de participación en la propiedad de Juanicipio, una de las mejores minas de plata a nivel mundial : Juanicipio es una mina de plata a gran escala, de alto grado y bajo costo ubicada en Zacatecas, México, con un importante potencial de exploración y operada por Fresnillo, un productor de metales preciosos de clase mundial.
Fortalece la posición de Pan American como uno de los principales productores de plata del mundo : se prevé que Juanicipio produzca entre 14.7 Moz y 16.7 Moz de plata en 2025 (6.5 Moz a 7.3 Moz sobre una base del 44%). 1
Consolida aún más la posición de Pan American como poseedor de las mayores reservas y recursos de plata entre las compañías mineras de plata: agrega 58 Moz de plata a las reservas minerales probadas y probables de Pan American, 19 Moz de plata a los recursos minerales medidos e indicados de Pan American y 35 Moz de plata a los recursos minerales inferidos de Pan American.
Contribuye con onzas de alto margen : se pronostica que los costos en efectivo y los costos totales de mantenimiento de Juanicipio oscilarán entre ($1.00) y $1.00 y entre $6.00 y $8.00 por onza de plata vendida, respectivamente, para 2025.
Se adapta muy lógicamente a la cartera de Pan American basada en plata en el continente americano: aprovecha la experiencia de Pan American operando en el continente americano durante más de 30 años.
Refuerza significativamente la generación de flujo de caja libre de Pan American : se espera que Juanicipio genere un flujo de caja libre de aproximadamente $200 millones en 2025 ($98 millones de dólares sobre una base pro forma).
Proporciona un potencial de exploración significativo: exposición a oportunidades de crecimiento a través de la exploración en Juanicipio (solo el 10% explorado) y la adquisición del 100% de los derechos de los proyectos de exploración Deer Trail y Larder como parte de la Transacción.
Invertir en crecimiento: despliega $500 millones del récord de $923 millones en efectivo e inversiones de Pan American de manera medida y estratégica para mejorar la exposición a la plata y proporcionar crecimiento futuro.
RESUMEN DE LA TRANSACCIÓN
Según los términos de la Transacción, los accionistas de MAG podrán elegir recibir la contraprestación como (i) $20.54 en efectivo por acción de MAG o (ii) 0.755 acciones comunes de Pan American por acción de MAG, o una combinación de efectivo y acciones, sujeto a prorrateo de manera que la contraprestación total pagada a todos los accionistas de MAG consista en $500 millones en efectivo y la contraprestación restante pagada en acciones de Pan American.
Al cierre, Pan American espera emitir un total de aproximadamente 60 millones de acciones comunes a los accionistas de MAG, y una vez completada la Transacción, los accionistas existentes de MAG poseerán aproximadamente el 14% de las acciones comunes emitidas y en circulación de Pan American sobre una base totalmente diluida.
La Transacción se llevará a cabo mediante un Plan de Arreglo aprobado por el tribunal conforme a la Ley de Sociedades Comerciales (Columbia Británica) y requerirá la aprobación del 66 2/3% de los votos emitidos por los accionistas de MAG en una reunión especial que se espera se celebre en julio de 2025.
Todos los directores y funcionarios ejecutivos de MAG han celebrado acuerdos de apoyo al voto con Pan American en virtud de los cuales han acordado, sujeto a los términos de dichos acuerdos, votar sus acciones de MAG a favor de la Transacción.
Se espera que la Transacción se cierre en la segunda mitad de 2025, sujeto al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales, incluida la autorización bajo las leyes antimonopolio mexicanas y la aprobación de la cotización de las acciones comunes de Pan American que se emitirán bajo la Transacción tanto en la Bolsa de Valores de Toronto como en la NYSE.
Los detalles completos de la Transacción se incluirán en la circular de información gerencial de MAG, que se espera se envíe por correo a sus accionistas en junio de 2025.
Ninguno de los valores que se emitirán en virtud de la Transacción ha sido ni será registrado bajo la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933, en su versión modificada (la “Ley de Valores de los Estados Unidos”), ni bajo ninguna ley estatal de valores, y se prevé que cualquier valor que se emita en virtud de la Transacción se emita al amparo de las exenciones disponibles a dichos requisitos de registro, de conformidad con la Sección 3(a)(10) de la Ley de Valores de los Estados Unidos y las exenciones aplicables bajo las leyes estatales de valores. Este comunicado de prensa no constituye una oferta de venta ni una solicitud de oferta de compra de valores.
RECOMENDACIONES DE LA JUNTA DIRECTIVA Y DEL COMITÉ ESPECIAL
El acuerdo definitivo y la Transacción han sido aprobados por unanimidad por los consejos de administración de Pan American y MAG, y en el caso de MAG, por recomendación unánime de un comité especial de directores independientes de MAG. El consejo de administración de MAG recomienda por unanimidad que los accionistas de MAG voten a favor de la Transacción.
BMO Capital Markets y GenCap Mining Advisory Ltd. han proporcionado cada uno una opinión de imparcialidad al Directorio de MAG y Raymond James Ltd. ha proporcionado una opinión de imparcialidad al Comité Especial de MAG, cada uno declarando que, a la fecha de dicha opinión, y con base en y sujeto a los supuestos, limitaciones y calificaciones establecidos en dicha opinión, la contraprestación que recibirán los accionistas de MAG de conformidad con la Transacción es justa, desde un punto de vista financiero, para los accionistas de MAG.
ASESORES Y CONSEJEROS
National Bank Financial actuó como asesor financiero exclusivo de Pan American. Borden Ladner Gervais LLP (BLG) actuó como asesor legal canadiense de Pan American.
BMO Capital Markets y GenCap Mining Advisory Ltd. actuaron como coasesores financieros de MAG. Blake, Cassels & Graydon LLP actuó como asesor legal de MAG en Canadá y Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP actuó como asesor legal de MAG en Estados Unidos. Raymond James Ltd. emitió una opinión independiente sobre la imparcialidad de la inversión al Comité Especial y al Consejo de Administración de MAG.
Reportacero
