Economia y Politica

Adquiere Terrafina 51 propiedades Clase “A” por Dls. $422 millones

18 de Enero de 2017.- Terrafina cerró adquisiciones de dos portafolios de propiedades por $422 millones de dólares, a una tasa estimada de capitalización combinada de 7.6% para los próximos 12 meses, informó la compañía.

Añadió que los portafolios están integrados por 51 propiedades Clase A, que representan 6.3 millones de pies cuadrados, ubicadas en las regiones norte (73% del Área Rentable Bruta-ARB-) y el Bajío (27% del total).

Los arrendatarios son compañías multinacionales con contratos denominados en dólares y estructurados como triple neto (el arrendatario debe pagar todos los gastos operativos y no operativo, incluyendo impuestos relacionados con los seguros y mantenimiento), y los portafolios tienen una edad promedio de 8.5 años, presentando un perfil de vencimientos estable.

El financiamiento de ambas transacciones se realizó mediante el uso de caja de Terrafina así como con una línea de crédito revolvente.

De acuerdo con Citibanamex, Terrafina espera con estas adquisiciones mejorar el nivel de ocupación por encima del 95% (respecto a un estimado de 92.6% para 2017), aumentar el ARB en 21% (respecto a una expectativa de 24%), así como incrementar la utilidad operativa neta (NOI) entre 22% y 24% (respecto a 24% proyectado) y los fondos ajustados de las operaciones (AFFO) en 27%-29% (respecto una expectativa de 18%) para 2017.

“Nuestras conclusiones. Consideramos que la tasa de capitalización de 7.6% está en línea o ligeramente por encima del precio del mercado para las propiedades industriales Clase A modernas y de alta calidad en México”, considera Citibanamex.

Asimismo, añade, también está en línea con la valuación a la cual Terrafina recaudó capital en septiembre de 2014 para concluir estas adquisiciones, y no cabe duda que esta transacción genera más valor que mantener un excedente de efectivo, lo cual ha impactado negativamente los retornos.

“Como consecuencia, consideramos que esta operación es positiva, especialmente el aumento en AFFO por CBFI (de 18% según nuestro estimado) que espera generar la compañía”, concluye Citibanamex.

 

Staff Reportacero

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