26 de noviembre de 2019.- Los elevados aranceles de EUA a la mayoría de los productos chinos han tenido una desconcertante falta de influencia en los precios de importación, lo que plantea dudas sobre quién está pagando exactamente la mayor parte de los aranceles más altos.
No son los chinos, al menos no directamente. Una ola de investigación ha encontrado que las empresas y los consumidores estadounidenses tienen el mayor costo directo de miles de millones de dólares en aranceles estadounidenses.
Lo que está menos claro es cómo se divide la carga, según la Reserva Federal de Nueva York.
La administración Trump lanzó su primer ataque contra China en julio de 2018 con una ronda de aranceles. Desde entonces, se han aplicado aranceles de hasta el 25% sobre unos $ 370,000 millones de dólares en importaciones, que abarcan la mayoría de los productos chinos enviados al mercado estadounidense cada año.
Los aranceles se cobran cuando los productos chinos ingresan a puertos en ciudades como Los Ángeles, Miami y Savannah, Georgia. Son pagados por las empresas con sede en EUA que reciben los bienes.
Una cosa está bastante clara, dijo el estudio de la Fed. Las propias empresas chinas no se han tragado la mayor parte del costo vinculado a los aranceles estadounidenses, como el presidente Donald Trump ha sostenido con frecuencia.
Las empresas chinas podrían haber reducido los precios para aliviar la carga financiera de sus socios estadounidenses, dijo la Fed, pero la reducción habría tenido que ser igual al 20% para compensar por completo los efectos de un arancel del 25%.
En cambio, los precios chinos han caído solo un 2% desde que los aranceles entraron en acción.
«Esta caída es una pequeña fracción de la cantidad requerida para compensar el aumento de las tasas arancelarias», dijo la Fed de Nueva York.
Incluso eso no parece ser digno de mención. El costo de las importaciones de países no afectados por los aranceles, como México y Corea del Sur, ha disminuido aproximadamente en la misma cantidad.
Mientras tanto, la moneda china USDCNY, -0.0412%, ha disminuido 10% en valor frente al dólar desde que se promulgaron los aranceles. Por lo tanto, los proveedores chinos podrían, en teoría, reducir los precios que cobran a los importadores estadounidenses en la misma cantidad para aliviar el daño.
En cambio, las empresas chinas parecen haber acolchado sus propias ganancias para compensar la disminución de la demanda vinculada a los aranceles estadounidenses, dijo la Fed.
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¿Por qué las empresas chinas no han reducido los precios más profundamente para protegerse contra la pérdida de participación en el mercado estadounidense?
Es posible que sus márgenes de beneficio ya sean muy pequeños. Puede que no tengan muchos competidores. O pueden preocuparse de que la reducción de precios para los clientes de EUA estimule a los clientes que no son estadounidenses a exigir lo mismo, dijo la Fed.
Cualquiera sea el caso, no hay duda de que la demanda de productos chinos ha disminuido. De hecho, Estados Unidos ha recaudado solo dos tercios de los ingresos a través de aranceles que deberían haberse esperado en gran medida debido a una disminución en las importaciones chinas.
La Reserva Federal dijo que las importaciones de productos chinos afectados por los aranceles estadounidenses han caído en $ 75,000 millones anualizados. Esa es una gran parte del negocio que se ha ido a Europa, Japón y otros países asiáticos.
Estos son los tipos de pérdidas que han empujado a China a reanudar las negociaciones con Estados Unidos. Los dos países están luchando por anunciar el primer paso de un acuerdo más amplio.
La participación de China en el mercado estadounidense de maquinaria y equipos eléctricos, por ejemplo, ha caído alrededor de 2 puntos porcentuales desde 2017. Y su parte del mercado electrónico estadounidense ha caído un 6%.
«Independientemente de si los consumidores o las empresas soportan la carga, los aranceles altos sostenidos sobre los productos chinos alentarán la búsqueda de proveedores alternativos», dijo la Fed de Nueva York en un informe escrito por los investigadores Matthew Higgins, Thomas Klitgaard y Michael Nattinger.
Una advertencia: algunas empresas pueden estar cambiando las etapas finales de producción de bienes fabricados en gran parte en China a terceros países para evitar los aranceles. ¿Cuánto es imposible decir?
Es aún más difícil descubrir cómo se divide el costo de los aranceles, dijo la Fed, entre mayoristas estadounidenses en el puerto de entrada, minoristas que venden los productos y consumidores que eventualmente los compran.
La Fed señaló que no hay muchos datos o investigaciones para hacer estimaciones precisas porque los aranceles elevados cayeron en desuso en gran medida entre las naciones más ricas después de la Segunda Guerra Mundial.
El escenario más probable es que las compañías estadounidenses hayan absorbido en gran medida el costo de las tarifas al aceptar ganancias más bajas dada la fuerte resistencia de los clientes a precios más altos. Las empresas no han podido subir mucho los precios durante años.
Hay otra posibilidad intrigante, sugirió la Fed: las compañías pueden dejar los precios de importación reportados sin cambios para reducir sus ganancias en los Estados Unidos y disminuir su carga impositiva.
Reportacero
