13 de julio de 2022.- Moody’s afirmó las calificaciones de cinco aseguradoras mexicanas, las perspectivas fueron revisadas a estable luego de la rebaja soberana.
Moody’s Investors Service afirmó la fortaleza financiera aseguradora, IFS, de Coface Seguro de Credito Mexico, Coface Mexico, Chubb Fianzas Monterrey, Aseguradora de Caucion, Chubb Fianzas Monterrey, Aseguradora Insurgentes, , Grupo Financiero Aserta (Aseguradora Insurgentes), Aseguradora Aserta, Grupo Financiero Aserta (Aseguradora Aserta), y Prudential Seguros Mexico,.
Si bien la perspectiva de Prudential Seguros México se mantuvo estable, las perspectivas de las otras cuatro aseguradoras y la reaseguradora incluidas en estas acciones de calificación se cambiaron de negativa a estable.
Se afirmaron las calificaciones IFS de las siguientes cinco aseguradoras:
Emisor: Coface Seguro de Crédito México, SA de CV
…Calificación de Fortaleza Financiera de Seguros, Afirmada Baa1;
Emisor: Chubb Bonos Monterrey, Caution Insurance SA
…Calificación de Fortaleza Financiera de Seguros, Afirmada Baa1;
Emisort: Aseguradora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
…Calificación de Fortaleza Financiera de Seguros, Afirmada Baa2;
Emisor: Aseguradora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
…Calificación de Fortaleza Financiera de Seguros, Afirmada Baa2;
Emisor: Prudential Insurance Mexico, SA de CV
…Calificación de Fortaleza Financiera de Seguros, Afirmada Baa2;
Acciones de perspectiva:
Emisor: Coface Seguro de Crédito México, SA de CV
…Perspectiva, cambiada a Estable desde Negativa;
Emisor: Chubb Bonos Monterrey, Caution Insurance SA
…Perspectiva, cambiada a Estable desde Negativa;
Issuer: Aseguradora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
…Perspectiva, cambiada a Estable desde Negativa;
Emisor: Aseguradora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
…Perspectiva, cambiada a Estable desde Negativa;
Emisor: Prudential Insurance Mexico, SA de CV
… Perspectiva, Permanece Estable;
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
Esta acción de calificación sigue a la rebaja de la calificación del bono soberano a Baa2 desde Baa1, que se anunció el 8 de julio de 2022 ( https://ratings.moodys.com/ratings-news/390563 ). La acción de calificación sobre la calificación del gobierno mexicano fue impulsada por las tendencias económicas y fiscales que Moody’s espera que continúen socavando de manera gradual, pero persistente, el perfil crediticio general de México, alineándolo con el de sus pares con calificación Baa2. Moody’s considera que la actividad económica seguirá restringida por las débiles perspectivas de inversión y el aumento de las rigideces estructurales, de modo que la cicatriz económica que tuvo lugar durante la pandemia no se revertirá y, en consecuencia, los niveles del PIB se mantendrán por debajo de la tendencia previa a la pandemia durante el resto de esta administración. .
La perspectiva estable refleja las expectativas de Moody’s de que, en ausencia de shocks imprevistos, el perfil crediticio de México se mantendrá alineado con el observado en los soberanos calificados Baa2 durante el final de la actual administración a pesar de las crecientes presiones económicas y fiscales. La perspectiva estable incorpora nuestra expectativa de continuidad de la política ya que anticipamos que las autoridades seguirán comprometidas con la estabilidad macroeconómica durante el resto de esta administración.
AFIRMACIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE COFACE MÉXICO, CHUBB FIANZAS MONTERREY, ASEGURADORA INSURGENTES, ASEGURADORA ASERTA, LA PERSPECTIVA CAMBIÓ A ESTABLE DESDE NEGATIVA
Moody’s afirmó las calificaciones y cambió la perspectiva a estable de negativa para cuatro aseguradoras mexicanas, en línea con la acción de la calificadora sobre la calificación de bonos del Gobierno de México y la expectativa de que los fundamentos financieros de las aseguradoras se mantendrán sólidos durante los próximos 12 a 18 meses. . Las acciones están respaldadas por los estrictos estándares de suscripción de las aseguradoras y sus posiciones de liquidez relativamente sólidas, dados los buenos flujos de ingresos por primas y la relativa falta de sensibilidad crediticia relacionada con las primas de seguros. Las aseguradoras también se benefician de una buena rentabilidad y de la generación interna de capital derivada de la suscripción de seguros, además de las actividades de inversión. Estas consideraciones respaldan ampliamente la estabilidad de las calificaciones del sector.
En el caso de Chubb Fianzas Monterrey y Coface México, sus calificaciones se mantienen un escalón por encima del soberano incorporando el respaldo de sus matrices globales CHUBB INA Holdings Inc. (Chubb, A3 estable) y Compagnie Française d’Assurance pour le Comm. (COFACE, A2 estable) respectivamente. El apoyo incluye una marca compartida, controles, así como supervisión estratégica y financiera. El cambio de perspectiva a estable desde negativa también refleja la perspectiva estable de las calificaciones de Chubb y COFACE.
Moody’s también dijo que la perspectiva estable para estas cuatro entidades refleja los estrechos vínculos entre sus perfiles crediticios y el del Gobierno de México, considerando principalmente sus exposiciones directas e indirectas a activos soberanos, así como otras inversiones y su flexibilidad financiera que están correlacionadas con los valores soberanos en su cartera.
AFIRMACIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE PRUDENTIAL SEGUROS MÉXICO CON PERSPECTIVA ESTABLE
Moody’s dijo que la afirmación de las calificaciones de Prudential Seguros México con perspectiva estable refleja el riesgo de producto relativamente bajo de la compañía y la buena calidad crediticia de su cartera de inversiones. La acción de calificación también considera la expansión conservadora de la aseguradora de vida en el mercado doméstico de seguros de vida, lo que a su vez se traduce en una generación de utilidades más sólida mientras mantiene su suscripción conservadora y sus métricas adecuadas de adecuación de capital, medidas por su patrimonio de accionistas a total. ratio de activos y ratio de solvencia regulatoria.
Al mismo tiempo, las calificaciones de Prudential Seguros México se benefician de su propiedad y respaldo de Prudential Financial, Inc. (Prudential, A3 estable). La compañía también es una afiliada de Prudential Insurance Company of America (Aa3 estable), que brinda apoyo de reaseguro. Un componente importante en el perfil crediticio y las calificaciones de Prudential Seguros México es la combinación de respaldo implícito y explícito de su empresa matriz en la forma de una marca compartida, aportes continuos de capital para respaldar el crecimiento del negocio, supervisión estratégica y financiera y controles. En consideración de los factores anteriores, incorporamos una mejora de dos niveles al perfil crediticio intrínseco de Ba1 de la compañía, lo que resulta en la calificación de Baa2 de Prudential Seguros México.
FACTORES QUE PODRÍAN CONDUCIR A UNA SUBIDA O BAJADA DE LAS CALIFICACIONES
COFACE MEXICO, CHUBB FIANZAS MONTERREY, ASEGURADORA INSURGENTES, ASEGURADORA ASERTA
Un deterioro significativo en las condiciones económicas que hasta ahora han sustentado fundamentos sólidos en el sistema de seguros podría afectar negativamente la solidez financiera de estas aseguradoras mexicanas. Entre los factores que podrían conducir a una baja de calificación para las cuatro aseguradoras con perspectiva estable se encuentran: 1) una baja en la calificación del bono soberano mexicano, 2) un deterioro significativo en el entorno económico y operativo del país, y 3) un deterioro en la calificación de las compañías. la calidad de los activos, la rentabilidad o su suficiencia de capital.
Dicho esto, los factores que podrían conducir a una mejora incluyen: 1) una mejora de la calificación soberana de México, 2) mejores métricas de suficiencia de capital y rentabilidad para las aseguradoras, y 3) una mejora sustancial y constante en el perfil comercial de las empresas y las fuentes internacionales de ingresos. , o 4) una evaluación más alta del apoyo de la matriz a las operaciones mexicanas de las aseguradoras de propiedad extranjera.
PRUDENTIAL SEGUROS MEXICO
La calificación de Prudential Seguros México podría subir si presenta: 1) una mejora sostenida en la rentabilidad; 2) un aumento sostenido de la cuota de mercado; 3) o una evaluación más alta del apoyo de los padres por parte de Prudential.
Por el contrario, podría surgir una presión a la baja si hay: 1) un debilitamiento severo de las métricas de capitalización; 2) una disminución significativa en la calidad de la cartera de inversiones de Prudential Seguros México (por ejemplo, una asignación de más del 20% de su cartera a activos de alto riesgo); 3) una rebaja de la calificación de su matriz o una reducción en el apoyo de la matriz; o 4) una rebaja de varios escalones de la calificación soberana de México o el deterioro del entorno operativo de seguros del país.
La principal metodología utilizada para calificar a Aseguradora Aserta, SA de CV, Grupo Financiero Aserta, Aseguradora Insurgentes, SA de CV, Grupo Financiero Aserta y Chubb Fianzas Monterrey, Aseguradora de Caucion, SA fue la Metodología de Aseguradoras de Propiedad y Accidentes publicada en septiembre de 2021 y disponible en https://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/74858. La principal metodología utilizada para calificar a Coface Seguro De Crédito México, SA de CV fue Trade Credit Insurers Methodology, publicada en noviembre de 2019 y disponible en https://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/69014. La principal metodología utilizada para calificar a Prudential Seguros México, SA de CV fue Life Insurers Methodology publicada en septiembre de 2021 y disponible enhttps://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/74857 . Alternativamente, consulte la página Metodologías de calificación en https://ratings.moodys.com para obtener una copia de estas metodologías.
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