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Aumenta 0.05% producción industrial de EUA en diciembre

17 de enero de 2024.- En diciembre, la producción industrial de Estados Unidos aumentó 0.05% respecto al mes previo, ubicándose por encima de la expectativa del mercado de -0.08%. Cabe destacar que el dato de noviembre fue revisado a la baja, pasando de un crecimiento de 0.24% a una caída de 0.03%. Con esto, en el año, la producción industrial cayó 0.6%, ligando a diciembre 4 meses consecutivos a la baja, algo que no sucedía desde febrero del 2021.

Por grupo de industria, la manufactura creció 0.05% mensual, por encima de la expectativa del mercado que esperaba una ligera disminución de 0.05%. A tasa anual, la manufactura creció 1.2%, cortando una racha de 9 meses consecutivos a la baja. Cabe destacar que este crecimiento está relacionado a una baja base de comparación, ya que, en diciembre del 2022, la manufactura sufrió una caída de 2.10% en el mes.

Por su parte, los servicios básicos mostraron una contracción de 1.0% mensual, con caídas en 9 de los 12 meses del año. A tasa anual cayeron 4.9%, ligando 2 meses consecutivos de contracciones y siendo la mayor caída desde a tasa anual desde febrero del 2023. En cuanto al grupo de minería, mostró un crecimiento de 0.9% mensual, el mayor crecimiento desde enero del 2023 y 4.3% anual, con una aceleración en su tasa anual por primera vez después de 7 meses consecutivos de desaceleración.

Por su parte, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 78.57% en diciembre, empatando con el dato de noviembre (revisado a la baja de 78.8 a 78.6%) y ubicándose en su menor nivel desde septiembre del 2021.

Respecto al dato de diciembre del 2022, la capacidad de planta utilizada muestra una disminución de 0.35 puntos porcentuales.

Análisis por principales industrias

En diciembre, la producción manufacturera mostró un crecimiento mensual de 0.05%, por debajo del promedio del año de 0.10% y desacelerándose después de un aumento considerable en noviembre de 0.24%, la más alta desde julio del 2023. A tasa anual, la producción manufacturera aumentó 1.2%, después de nueve meses consecutivos de caídas, algo que no se veía desde febrero del 2021 (en esa ocasión ligó 25 meses consecutivos con caídas anuales terminando en febrero del 2021).

Respecto a niveles pre pandemia muestra una ligera expansión de 0.2%, después de que, en octubre, se observara un ligero rezago de 0.1%.

El ligero aumento en el sector manufacturero está en parte relacionado al fin de la huelga automotriz que inició a mediados de septiembre y finalizó a finales de octubre. Esto se reflejó en el subcomponente de vehículos de motor y sus partes, que mostró un crecimiento de 1.6% en el mes. No obstante, el principal impulsor del sector manufacturero se debió al componente de bienes no duraderos, el cual mostró un crecimiento de 0.6%, impulsado por los subcomponentes de productos del petróleo y del carbón que crecieron 2.2%, productos alimenticios, bebidas y tabaco que mostraron un avance de 0.8% y plásticos y productos de caucho que incrementaron 0.7% en el mes.

Por otro lado, la manufactura de bienes duraderos, a pesar del avance considerable de los vehículos de motor, mostró una caída de 0.45%, debido a que 5 de los 8 subcomponentes mostraron caídas considerables, resaltando: a) muebles y productos afines que cayó 6.6%, b) productos minerales no metálicos que mostró una disminución de 4.7%, c) maquinaría que disminuyó 3.8% y d) productos metálicos manufacturados que cayó 2.3%. Asimismo, es importante resaltar que, si se excluye la manufactura de los vehículos de motor, la producción manufacturera total hubiera mostrado una caída de 0.1%.

La contracción de la manufactura de bienes duraderos está ligada a una menor demanda por estos productos, derivado de las altas tasas de interés. Si en enero se observa nuevamente una desaceleración en este componente, comenzará a mostrar contracciones a tasa anual en todo el 2024 si continua con la misma tendencia. Asimismo, es importante destacar que los vehículos de motor todavía muestran un rezago respecto a su nivel pre-huelga, teniendo como expectativa crecimientos durante el primer trimestre del 2024 en este subcomponente.

Cabe destacar que el indicador ISM manufacturero hila a diciembre, 14 meses debajo de 50 puntos, es decir, en zona de contracción. Asimismo, el índice de nuevos pedidos, el cual suele decidir hacia donde se dirigirá la industria manufacturera en el corto plazo, liga 16 meses consecutivos en zona de contracción, la racha más larga desde la década de 1980, señal de que no se observa un buen panorama para inicios del 2024 en el sector manufacturero, que pondera el 74.33% de la producción industrial total.

La producción de la industria de servicios básicos mostró una caída de 1.0% mensual, mostrando caídas en 9 de los 12 meses del mes. La caída mensual se debió al componente de gas natural que cayó 7.1% en diciembre, resultado de un diciembre con temperaturas más altas de lo habitual. A tasa anual, los servicios básicos muestran una caída de 7.1%. Por otro lado, el componente de electricidad observó un estancamiento en diciembre y a tasa anual, mostró una caída de 3.1%. Es importante destacar que, hasta la fecha, parece que el invierno mostrará temperaturas por encima del promedio, lo cual pudiera disminuir aún más la producción de servicios básicos. A tasa anual, los servicios básicos mostraron una caída de 4.9%, la más profunda desde febrero del 2023. Respecto a su nivel pre pandemia, la industria de servicios básicos muestra una expansión de 2.2%, su menor nivel desde junio del 2023.

Por otro lado, la producción de la industria minera mostró un crecimiento mensual de 0.91%, después de una caída en noviembre de 1.0% (el dato de noviembre fue revisado a la baja desde un crecimiento de 0.3%) y un crecimiento anual de 4.3%, cortando una racha de 7 meses consecutivos de desaceleración y siendo su mayor nivel desde junio del 2023. A pesar del crecimiento en diciembre, las revisiones a la baja de este sector en el mes de octubre y noviembre llevaron a la industria minera mostrar un ligero rezago de 0.03% respecto a su nivel pre pandemia.

Análisis por principales grupos de mercado

En diciembre, la producción de productos finales creció 0.1% mensual, mostrando crecimientos en 6 de los 12 meses del año. A tasa anual mostró una caída de 0.4%, ligando 2 meses consecutivos de aceleraciones y ubicándose en su mayor nivel desde agosto del 2023. Al interior los bienes de consumo crecieron ligeramente 0.2%, mientras que a tasa anual mostró una contracción de 1.0%, mostrando en todo el año 2023 caídas anuales.

El crecimiento de los bienes de consumo fue explicado por la categoría de bienes duraderos, que crecieron 0.9% mensual, derivado de los productos automotrices que mostraron un aumento de 1.5%, resultado del fin de la huelga automotriz. Asimismo, se observó un crecimiento en la categoría de productos misceláneos de 0.9%. Por otro lado, se observaron caídas en los productos electrónicos para el hogar de 1.5% y electrodomésticos, muebles, alfombras de 0.8% mensual. Es importante recalcar que las altas tasas de interés suelen afectar principalmente a la producción de bienes duraderos, debido al bajo consumo de las mismas. Recientemente el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que todavía no se ha observado el gran impacto de las altas tasas en la economía, por lo que, habiéndose normalizado la producción de los productos automotrices, se espera que esta producción siga a la baja.

Por otro lado, la categoría de bienes no duraderos mostró un estancamiento en diciembre, en donde los productos “no-energéticos” crecieron 0.0% y los energéticos también crecieron 0.0%. Esto se debe a que el subcomponente de alimentos y tabaco, subcomponente con mayor ponderación, mostró un crecimiento de 0.6%, mientras que los subcomponentes de productos de papel, productos químicos y prendas de vestir, cayeron a tasa mensual 1.0%, 0.9% y 0.1%, respectivamente.

Los equipos de negocio mostraron una caída de 0.2%, cayendo en 9 de los 12 meses del mes. Al interior, ambos subcomponentes de procesamiento de la información e industriales y otros cayeron 0.5%, mientras que el subcomponente de tránsito creció 0.9%. A tasa anual, los equipos de negocios cayeron 0.1%, ligando 5 meses en zona de contracción por primera vez desde febrero del 2021.

En cuanto a los suministros de construcción mostraron una ligera caída de 0.15%, ligando 3 meses consecutivos de caídas y mostrando contracciones en 9 de los 12 meses del año. A tasa anual, muestra una contracción de 1.0%, acelerándose desde el dato de noviembre (-2.7%), pero ligando 11 meses consecutivos con caídas anuales. Para el 2024, se esperan mayores contracciones anuales para los suministros de construcción, los cuales necesitan promediar un crecimiento de 0.3% para alcanzar un crecimiento positivo durante el segundo semestre del año, algo que no parece realista, debido a las altas tasas de interés. Para mayor contexto, en el 2022 los suministros de construcción promediaron un crecimiento de -0.3% y en 2023 mostraron un crecimiento mensual promedio de -0.1%, lo cual se espera continúe en 2024. Respecto a su nivel pre pandemia, los suministros de construcción muestran un rezago de 1.7%, la más profunda desde junio del 2021.

En cuanto a la producción de materiales, mostraron un crecimiento de 0.1% mensual, después de haber caído 0.3% en noviembre (revisado a la baja desde un crecimiento de 0.3%). A tasa anual, muestra un crecimiento de 2.7%, el mayor desde octubre del 2022 y respecto a su nivel pre pandemia muestra una expansión de 1.1%.

El crecimiento en diciembre se debió principalmente a que todavía se observan crecimientos en áreas de producción que pararon debido a la huelga automotriz y de la manufactura de los bienes no duraderos, los cuales tienden a aumentar en diciembre debido a las festividades que se celebran en el mes. Sin embargo, las altas tasas de interés siguen siendo el factor principal de una contracción en la producción total, observado en los grupos de mercado de construcción, materiales y bienes de consumo. A pesar de que las proyecciones por parte de los oficiales de la Fed para el 2024 muestran un recorte de 75 puntos base para el siguiente año, es importante recalcar que las tasas seguirán altas por un mayor tiempo, lo cual pudiera seguir perjudicando a la producción industrial, especialmente de los bienes duraderos en el corto y mediano plazo.

Finalmente, la capacidad de planta utilizada para el sector industrial, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 78.6% en diciembre, 0.04 puntos porcentuales por debajo del dato de noviebre (revisado a la baja de 78.8 a 78.6%) y 0.35 puntos porcentuales por debajo del dato de diciembre del 2022. Asimismo, se ubica 0.9 pp por debajo de su nivel pre huelga, algo que parece difícil de que se vaya a recuperar en el corto plazo y en diciembre alcanzó su menor nivel desde septiembre del 2021 Cabe destacar que la capacidad de planta utilizada se ha ubicado 13 meses consecutivos por debajo del promedio histórico desde 1967 (80.1%).

Al interior de las principales industrias, la capacidad utilizada de la manufactura se mantuvo sin cambios en 77.1, 0.6 pp por debajo del dato pre huelga. En cuanto a la capacidad utilizada de la minería aumentó 0.3 puntos porcentuales para ubicarse en 93.8%, aumentando 0.9 pp desde el dato de noviembre. Cabe destaca que, en septiembre del 2023, alcanzó un máximo de 94.4%, la tasa más alta en registro desde el inicio de la serie en 1967. Por su parte, la capacidad utilizada de los servicios básicos disminuyó 0.9 pp y se ubicó en 70.0%, ligando 4 meses consecutivo hacia la baja y ubicándose en su nivel más bajo desde junio de este año.

 

 

Reportacero

 

 

 

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