26 de agosto de 2026.- El índice de precios del consumo personal de EUA (PCE deflator), dato preferido para observar la inflación por parte de la Reserva Federal, mostró un aumento mensual de 0.16% en julio, acelerándose desde el -0.09% de junio.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 3.70%, desacelerándose por segundo mes consecutivo y ubicándose ligeramente por encima de la expectativa del mercado.
Por su parte, el índice subyacente mostró una inflación en julio de 3.34% anual, sin cambios respecto al mes anterior.
Cabe recordar que en mayo, el índice subyacente mostró una inflación de 3.46%, la mayor desde octubre de 2023.
El ingreso personal mostró un crecimiento nominal de 0.43%, acelerándose desde el 0.18% de junio y ubicándose por encima de la expectativa del mercado de 0.20%.
Asimismo, el ingreso personal disponible real (ajustado por inflación) mostró un crecimiento de 0.37% mensual, el mayor desde enero de este año.
Así, a tasa anual, mostró un avance de 0.45% y suma cuatro meses de crecimiento.
Los ahorros mostraron un fuerte crecimiento de 14.34% mensual, luego de 5 meses consecutivos de caídas.
Con esto, en julio la tasa de ahorro subió a 3.0%, la mayor desde marzo. En cuanto al consumo personal, mostró un crecimiento de 0.16% mensual, ubicándose por encima de la expectativa de mercado pero mostrando su menor crecimiento mensual desde enero.
A tasa anual, el consumo creció 5.92%, desacelerándose desde el 6.45% registrado en junio.
Por su parte, el consumo personal real (ajustado por la inflación) mostró un ligero crecimiento de 0.01% mensual, el menor avance desde enero.
Al interior, el menor crecimiento del consumo se debió principalmente a la caída en el consumo de bienes duraderos, que registró una disminución de 1.39% mensual luego de que en junio creció 0.77%.
Por su parte, el consumo de servicios registró un crecimiento de 0.29% mensual, desacelerándose desde 0.38% en junio.
Con lo anterior, a tasa anual, el consumo personal real registró un incremento de 2.14%, desacelerándose del mes anterior.
Este crecimiento estuvo impulsado por el consumo de servicios, que se incrementó 2.53% anual.
Índice de precios del consumo personal (PCE) Durante julio, el índice de precios del consumo personal (PCE), el cual es seguido por la Reserva Federal como medida de inflación, mostró un crecimiento mensual de 0.16%, luego de que en junio registrara una caída de 0.09%, la cual fue revisada al alza de una caída de 0.11% en la publicación anterior.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 3.70%, desacelerándose por segundo mes consecutivo y ubicándose ligeramente por encima de la expectativa del mercado. Al interior, resalta que:
– El índice subyacente (excluyendo los precios de la energía y alimentos) mostró un incremento anual de 3.34%, sin cambios respecto al mes anterior. A tasa mensual, se ubicó en 0.25% mensual, acelerándose desde el 0.15% del mes anterior.
– La medida de inflación llamada supercore (súper subyacente en inglés) es el índice de precios del sector servicios excluyendo la energía y la vivienda y mostró un crecimiento de 0.28% mensual, acelerándose del 0.15% del mes anterior. A tasa anual, la inflación supercore se ubicó en 3.85%, desacelerándose por segundo mes consecutivo. Es importante resaltar que en mayo, este índice mostró un crecimiento de 3.97%, el mayor desde septiembre de 2023.
– En cuanto al componente de energía, mostró una inflación de -1.46% mensual, cayendo por segundo mes al hilo. A pesar de esto, a tasa anual los energéticos continúan mostrando una alta inflación, pues el índice registró un crecimiento de 15.31%.
– Por otro lado, el índice de alimentos cayó 0.08% mensual, siendo la primera caída desde marzo. A pesar de esto, a tasa anual, se ubicó en 2.40%, su mayor nivel desde abril, y antes de esta fecha desde septiembre del año pasado.
Ingreso Personal En julio, el ingreso personal nominal en Estados Unidos mostró un crecimiento de 0.43% (Figura 2), acelerándose del 0.18% del mes anterior.
A tasa anual, el ingreso personal creció 3.69%, tras un crecimiento de 3.94% en el mes anterior.
Por otro lado, el ingreso personal disponible nominal (después de impuestos) creció 0.53% mensual.
A tasa anual, el ingreso personal disponible creció 4.17%, desacelerándose desde el 4.25% de junio. A su vez, el ingreso personal disponible real (ajustado por inflación) creció 0.37% en el mes, acelerándose desde el 0.30% de junio y siendo el mayor aumento desde enero.
A tasa anual, el ingreso real disponible creció 0.45%, sumando tres meses de crecimiento, pero desacelerándose del 0.52% registrado en junio, luego de que en abril se registró la primera caída (-0.97%) desde diciembre de 2022.
Al interior del ingreso disponible, el componente de salarios creció 0.29% mensual, acelerándose desde el dato de junio (0.15%).
A tasa anual, los salarios mostraron un crecimiento de 3.47%, desacelerándose desde el 4.17% del mes pasado y siendo el menor crecimiento desde marzo.
Debido al incremento en los ingresos, los ahorros mostraron un fuerte crecimiento de 14.34% mensual en julio, cortando una racha de cinco meses consecutivos de caídas.
Con esto se alcanzó un monto ahorrado de 712 mil millones de dólares, la mayor cantidad desde marzo.
Por su parte, la tasa de ahorro se ubicó en 3.0%, subiendo desde el 2.6% registrado en junio y siendo el mayor nivel desde marzo.
A pesar del incremento en julio, es importante resaltar que en los años de expansión (2011-2019), la tasa de ahorro se mantuvo en un promedio de 6.2%, lo que significa que los consumidores tienen un menor monto ahorrado actualmente, lo que podría frenar el crecimiento económico en el mediano plazo.
Consumo Personal En julio, el consumo personal nominal de Estados Unidos tuvo un crecimiento mensual de 0.16%, desacelerándose desde el 0.35% de junio.
A tasa anual, el consumo personal creció 5.92%, por debajo del crecimiento registrado en junio de 6.45%.
En cuanto al consumo personal real (ajustado por inflación) creció solo 0.01% luego de un crecimiento de 0.44% en el mes anterior. Con esto, a tasa anual el consumo personal real mostró un crecimiento de 2.14%, desacelerándose del 2.63% del mes de junio.
Al interior, el consumo de bienes en términos reales mostró una contracción mensual de 0.61%, luego de dos meses al hilo de avances. Al interior, el consumo de bienes duraderos cayó 1.39% mensual, su mayor disminución desde enero. Asimismo, el consumo real de bienes no duraderos se contrajo 0.20%, tras un avance de 0.49% de junio.
Con esto, a tasa anual, el consumo de bienes mostró un crecimiento de 1.26%, el menor desde abril. Al interior, el consumo de bienes duraderos creció 0.96%, mientras que el consumo de bienes no duraderos avanzó 1.42%, el menor avance desde diciembre del año pasado y antes de esa fecha desde febrero de 2024.
En cuanto al consumo de servicios, mostró un crecimiento de 0.29% mensual, lo cual evitó una caída en el consumo total, aunque registró una desaceleración desde el 0.38% en junio.
A tasa anual, el consumo de servicios registró un incremento de 2.53%, ubicándose por debajo de lo registrado en junio (2.67%). Finalmente, el pago de intereses por parte de los consumidores mostró una ligera disminución de 0.03% o 207 millones de dólares.
De esta forma, el pago de intereses como porcentaje del ingreso disponible se ubicó en 2.53%, bajando respecto al 2.55% del mes anterior. Para efectos de comparación, en el promedio de enero a junio de 2025, el pago de intereses como porcentaje del ingreso fue de 2.51%, ligeramente por debajo del 2.52% que se registra en el mismo periodo del 2026.
No obstante, es relevante mencionar que el pago de intereses después de la Gran Recesión promedió 1.94% del ingreso total, por lo que el dato de julio todavía se ubica por encima de ese promedio.
Reportacero
