27 de abril de 2021.- Walmex presentó un neutral, ligeramente inferior a los estimados. Los Ingresos se ajustaron -0.3% y el Ebitda presentó un aumento de 2.2%.
Walmex presentó un reporte neutral en donde los Ingresos presentaron un ajuste de -0.3%, mientras que el Ebitda presentó un incremento de 2.2%.
Dichos resultados consideran un efecto atípico en este arranque de 2021, recordando además que en la base comparable al ser año bisiesto hubo un día más y que se presentaron compras de pánico al cierre del trimestre comparable por el inicio de la pandemia.
En México, los ingresos lograron un ligero incremento de 0.5%, sin embargo, en CA los ingresos presentaron un ajuste de -2.7%.. En cuanto al tema de aperturas, en México se presentaron 20 nuevas unidades (19 formatos de Bodega Aurrerá y un Sams), mientras que en CA se presentaron 4 nuevas unidades (tiendas de descuento)
En cuanto a los Márgenes Operativo y Ebitda, estos se ubicaron en 8.7% y 11.4%, implicando una ligera expansión de 20pbs y 30pbs respectivamente.
Dicho resultado operativo valida Costos similares respecto al ritmo de crecimiento de las ventas, sin embargo, a nivel de Gastos, éstos de manera total aumentaron. A nivel de Utilidad Neta, la emisora presentó un aumento de 0.7%.
“Consideramos que el reporte resultó neutral, ya que en contraste a periodos previos, el aspecto operativo de la emisora similar al previsto. Desde nuestra perspectiva, el escenario del consumo se podría mostrar defensivo durante el 2021 (con eventuales mejorías), pero habrá que considerar que las compras habituales y el retador contexto económico”, consideró Monex.
Es bueno, añadió, destacar que la emisora considera ventas con mayor avance vs ANTAD, de hecho, la propuesta de “precios bajos” tomará mayor peso en los próximos trimestres. Hacia 2021, será clave validar el consumo a través de un mayor desempleo, además de una posible pérdida del poder adquisitivo del consumidor.
“Pero el aspecto clave que podría beneficiar es el relacionado al de mayor movilidad social, por el ritmo de vacunación y un escenario de menores contagios (en las grandes ciudades). Por el momento la Recomendación es de Compra con un PO de $70.0 para finales de 2021”, concluyó.
Reportacero
