23 de octubre de 2020.- Walmex presentó un reporte neutral, en línea a los estimados. Los Ingresos y el Ebitda presentaron un aumento de 6.7% y 3.3% respectivamente.
Walmex presentó un reporte neutral, en donde los Ingresos y el Ebitda presentaron un aumento de 6.7% y 3.3% respectivamente.
Cabe señalar que el alza en Ventas se vio impulsado principalmente por el aumento en el consumo básico, el cual inercialmente se ha mantenido desde la pandemia del Covid-19.
Además, se beneficiaron de la contribución de Tiendas Nuevas, gracias a la incorporación de 24 nuevas unidades (19 en México y 5 en Centroamérica).
Al igual que el periodo previo, los formatos de Walmex presentaron un aumento atípico, impulsados en buena medida por las Ventas relacionadas con la contingencia del COVID-19.
En cuanto a los Márgenes Operativos y Ebitda, estos se ubicaron en 8.3% y 11.0%, implicando una contracción en ambos de -30pbs y -40pbs.
Dicho ajuste operativo valida un Costos al ritmo de crecimiento de las ventas, sin embargo, a nivel de Gastos, éstos de manera total aumentaron 9.4%.
A nivel de Utilidad Neta, la emisora presentó una caída de -0.9%.
“Consideramos que el reporte resultó neutral al presentar menos cifras respecto a las estimadas por el consenso, en contraste, al inicio de año que fue favorable (donde manera parcial se percibió el efecto del confinamiento)”, indicó Monex.
Desde nuestra perspectiva, el escenario del consumo se podría mostrar defensivo durante el cierre de 2020, pero habrá que considerar que las compras habituales y el retador contexto económico (nuestro estimado del PIB 2020 es de -9.2).
Es bueno destacar, añadió, que la emisora considera ventas con mayor avance vs ANTAD, de hecho, la propuesta de “precios bajos” toma mayor peso al lograr un diferencial vs el sector de 340pbs.
“Hacia 2021, será clave validar el consumo a través de un mayor desempleo, y una pérdida del poder adquisitivo del consumidor. Por el momento la Recomendación es de Compra con un PO de $60.0 para finales de 2021”, concluyó.
Reportacero
