Aumenta 8.5% Utilidad de Operación de FEMSA en cuarto trimestre
25 de febrero de 2026.- Fomento Económico Mexicano, FEMSA, publicó sus resultados operativos y financieros para el cuarto trimestre de 2025.
FEMSA: Los Ingresos Totales Consolidados crecieron 5.7% y la Utilidad de Operación creció 8.5% en comparación con el 4T24.
FEMSA Retail: Los Ingresos Totales de Proximidad Américas incrementaron 5.3% y la Utilidad de Operación incremento 7.7% en comparación con el 4T24.
SPIN: Spin by OXXO tuvo 10.5 millones de usuarios activos representando un 22.0% de crecimiento comparado con el 4T24, mientras que Spin Premia tuvo 28.1 millones de usuarios activos en el programa de lealtad representando un 13.8% de crecimiento comparado con el 4T24 y un tender promedio de 49.3% que incrementó de un tender de 40.7% en el 4T24.
COCA-COLA FEMSA: Los Ingresos Totales y la Utilidad de Operación crecieron 2.9% y 13.3%, respectivamente en comparación con el 4T24.
Jose Antonio Fernández Garza-Lagüera, director general de FEMSA, comentó:
“Al asumir mi nuevo rol al frente de esta increíble empresa, me siento honrado por la responsabilidad, pero a la vez entusiasmado por la magnitud y relevancia de las oportunidades que tenemos en puerta para FEMSA. Aquellos que construyeron esta organización durante los últimos 135 años, y quienes los lideraron antes que yo, crearon una de las empresas más destacadas no solamente en México o América Latina, sino que me parece, a nivel mundial.
Estoy convencido de que tenemos en OXXO y Coca-Cola FEMSA, dos de los activos más notables y valiosos en sus respectivas industrias globales, no solo por lo que representan hoy, sino, igual de importante, por lo que pueden llegar a ser en el futuro. Existen muchas oportunidades para que nuestras plataformas de retail y de bebidas sigan creciendo en México y más allá de nuestras fronteras, consistentes con nuestro enfoque estratégico de crear valor económico y social donde sea que operemos.
Durante el cuarto trimestre, nuestros resultados en México mantuvieron la tendencia positiva que observamos inicialmente en el tercer trimestre, especialmente en OXXO, donde el tráfico siguió recuperándose de forma secuencial, lo que nos ayudó a lograr crecimiento en ventas comparables que se aproxima a un dígito medio. Fuera de México, OXXO volvió a mostrar una dinámica positiva en Sudamérica, y pudimos concluir exitosamente la transacción que nos brinda el 100% de la participación en OXXO Brasil, mientras que en Europa el equipo logró ingresos operativos sólidos en el periodo. Por su parte, Coca-Cola FEMSA cerró el año con fuerza, creciendo su volumen consolidado y registrando en diciembre los volúmenes más altos para ese mes en su historia en sus cuatro principales operaciones.
Más allá de los resultados operativos, iniciamos un importante esfuerzo de reestructura que incluye la integración de los equipos corporativos de la división de Proximidad y Salud con el corporativo de FEMSA, creando una estructura más plana y eficiente, además de fortalecer la alineación de Spin con OXXO, reenfocando nuestra estrategia digital para maximizar el potencial conjunto de nuestra singular plataforma. Los beneficios derivados de esta mayor eficiencia se irán manifestando durante este año, alcanzando su potencial pleno en 2027 y hacia adelante.
De cara al 2026, a pesar de enfrentar aún un entorno de consumo débil pero en proceso de estabilización, y con la reciente implementación de impuestos en categorías importantes en nuestro mercado principal en México, nos brinda confianza el impulso actual en la mayoría de nuestras unidades de negocio. Somos optimistas de que la resiliencia y fortaleza de nuestra plataforma diversificada geográficamente volverá a generarnos ventajas, mientras perseguimos nuestra ambiciosa agenda de crecimiento.»
RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2025
Los resultados son comparados contra el mismo periodo del año anterior
FEMSA CONSOLIDADO
Los ingresos totales aumentaron un 5.7% en el 4T25 en comparación con el 4T24, impulsados por el crecimiento en todas nuestras unidades de negocio y reflejando un efecto de tipo de cambio ligeramente positivo, debido a impactos cambiarios mixtos que finalmente reflejaron la apreciación del peso mexicano frente a algunas de nuestras divisas operativas extranjeras. En términos comparables, los ingresos crecieron un 5.2%.
La utilidad bruta aumentó 0.5%. El margen bruto tuvo una contracción de 220 puntos base, reflejando contracciones de márgenes en Coca-Cola FEMSA, Proximidad Europa, Salud y Combustibles. Es importante destacar que las contracciones en Proximidad Europa y Salud fueron impulsadas por la reclasificación de los gastos de venta al costo de ventas, y no impactan a la utilidad de operación. En términos comparables y sin los efectos de esas reclasificaciones, el margen bruto se habría contraído en 70 puntos base, alcanzando el 43.0%. Esto se compensó parcialmente por una expansión de margen en Proximidad Américas.
La utilidad de operación aumentó un 8.5%, impulsados por el crecimiento en todas nuestras unidades de negocio, excepto en la división Salud. El margen operativo consolidado fue del 11.2%, lo que representa una expansión de 30 puntos base, reflejando la expansión de márgenes en Proximidad Américas, Coca-Cola FEMSA, Proximidad Europa y la división de Combustibles. Esto fue parcialmente compensado por la contracción de margen en Salud. En términos comparables, la utilidad de operación creció un 9.6%.
La tasa efectiva de impuestos fue de 38.5% en el 4T25. Nuestra provisión de impuestos fue de Ps. 7,004 millones en el 4T25. La diferencia entre nuestra tasa efectiva y la tasa estatutaria de 30% se explica principalmente por: i) una tasa efectiva estructuralmente más alta impulsada por los continuos gastos laborales no deducibles en México; y ii) el impuesto pagado en otros países donde opera Coca-Cola FEMSA. Nuestra provisión de impuestos para el 4T25 disminuyó un 26.6% respecto al 4T24.
La utilidad neta consolidada fue de Ps. 12,709 millones, frente a Ps. 9,510 millones en el 4T24, reflejando principalmente: i) una pérdida cambiaria no monetaria de Ps. 830 millones, en comparación con una ganancia de Ps. 2,673 millones en el 4T24, relacionada con nuestra posición de efectivo denominada en dólares estadounidenses impactada negativamente por la apreciación del peso mexicano durante el trimestre, reflejando un cambio de Ps. 3,503 millones de ganancia a pérdida; ii) menores ingresos por intereses de Ps. 1,575 millones en comparación con Ps. 2,813 millones en el 4T24 debido a menores saldos de efectivo; y iii) menores impuestos de Ps. 7,004 millones en comparación con Ps. 9,541 millones en el 2024.
La utilidad neta mayoritaria fue de Ps. 2.46 por unidad FEMSA and US$1.36 por FEMSA ADS
Deuda Neta / EBITDA. Con una base ex-KOF, al 31 de diciembre de 2025, el efectivo e inversiones fueron de Ps. 99,955 millones y la deuda total fue de Ps. 174,875 millones, reflejando una deuda neta de Ps. 74,920 millones. La Deuda Neta / EBITDA ex-KOF fue de 1.02x aumentando en comparación con 0.45x en el 4T24. Este incremento refleja principalmente la salida de efectivo relacionada con nuestra estrategia de asignación de capital, que ha resultado en Ps. 41,536 millones de dividendos ordinarios y extraordinarios, así como Ps. 11,908 millones de recompra de acciones durante los últimos doce meses.
La inversión en activo fijo fue de Ps. 14.200 millones de pesos, un 6.5% de los ingresos totales, y una disminución del 31.4% en comparación con el 4T24, reflejando un menor CAPEX en todos nuestros negocios, impulsado principalmente por un enfoque más disciplinado del crecimiento en todos los negocios. Destacando el menor gasto en el trimestre en Proximidad Américas explicado parcialmente por la normalización de la curva de expansión de tiendas en México, en donde se reflejó un mayor número de aperturas a principios de año. También refleja la mejora de la propuesta de valor en Colombia, donde se adoptó una estrategia de expansión más selectiva y se realizó el cierre de tiendas de bajo rendimiento, así como un ritmo de crecimiento de estable a moderado en la estrategia de expansión para OXXO Chile y Perú, reduciendo significativamente la inversión en Salud México.
RESULTADOS DEL AÑO COMPLETO 2025
Los resultados son comparados contra el mismo periodo del año anterior
FEMSA CONSOLIDADO
Los ingresos totales aumentaron 7.6%, reflejando el crecimiento en todas nuestras unidades de negocio, efectos cambiarios favorables y la consolidación de los resultados de EUA.
La utilidad bruta aumentó un 6.2%. El margen bruto se disminuyó 50 puntos base a 40.6% de los ingresos totales, reflejando una contracción de margen bruto en Coca-Cola FEMSA, Salud y Proximidad Europa, y un margen prácticamente en línea en nuestra División de Combustibles, así como la reclasificación de los gastos de distribución en las divisiones de Salud y Europa de los gastos de venta al costo de ventas. Esto fue parcialmente compensado por un aumento en Proximidad Américas.
La utilidad de operación aumentó un 4.7%. Nuestro margen operativo consolidado disminuyó 20 puntos base a 8.8% de los ingresos totales, reflejando una contracción de margen en la División de Proximidad Américas y Salud, y márgenes prácticamente en línea en nuestras divisiones de Proximidad Europa y Combustibles. Esto fue parcialmente compensado por una expansión de margen en Coca-Cola FEMSA.
Nuestra tasa efectiva de impuestos fue de 37.3% para 2025. La diferencia entre nuestra tasa efectiva y la tasa estatutaria del 30% se explica principalmente por: i) pérdidas fiscales no deducibles de Spin; y ii) gastos laborales no deducibles en México, los cuales pesaron más dada la menor utilidad antes de impuestos causada en parte por las pérdidas cambiarias relacionadas con nuestros saldos de efectivo en dólares americanos.
La utilidad neta consolidada fue de Ps. 33,053 millones, reflejando una disminución de 17.9% en comparación con 2024 explicada por: i) una pérdida cambiaria no monetaria de Ps. 5,747 millones en 2025, en comparación con una ganancia de Ps. 11,929 millones en 2024, relacionada con la posición de efectivo denominada en dólares americanos de FEMSA impactada negativamente por la apreciación del peso mexicano, reflejando un cambio de Ps. 17,676 millones de ganancia a pérdida; y ii) un mayor gasto neto por intereses de Ps. 13,641 millones, en comparación con Ps. 8,092 millones en 2024 debido a menores ingresos por intereses. Esto fue parcialmente compensado por: i) un aumento de 4.7% en la utilidad de operación; ii) una disminución en los impuestos de Ps. 5,573 millones; y iii) una ganancia en instrumentos financieros de Ps. 1,729 millones en comparación con un gasto de Ps. 2,109 millones en 2024, que incluyó una posición restante de Heineken en los doce meses del año pasado.
La utilidad neta mayoritaria fue de Ps. 5.60 por Unidad FEMSA y US$3.11 por cada ADS de FEMSA.
La inversión en activo fijo fue de Ps. 45,315 millones, una disminución de 11.3% en comparación con 2024, reflejando una reducción en todas nuestras unidades de negocio y un rebalanceo estratégico en nuestro gasto de CAPEX. Esto fue impulsado principalmente por una menor intensidad de capital en Coca-Cola FEMSA y un enfoque de expansión más focalizado dentro de Proximidad Américas, centrándose en la expansión de tiendas en México, mientras se implementó un enfoque más disciplinado en Chile, Colombia y Perú.
Reportacero
