Economia y Politica

Aumentan 13% ingresos totales de Fibra UNO en cuarto trimestre

17 de febrero de 2017.- Fibra UNO registró ingresos totales de $3,532 millones de pesos durante el cuarto trimestre de 2016, un 13% de alza respecto al mismo lapso de 2015.

De acuerdo con Citibanamez el alza se debió a la expansión del área rentable bruta (ARB) y el crecimiento de las rentas.

La utilidad operativa neta (NOI) fue de $2,843 millones de pesos, también 13% de incremento respecto al mismo lapso del año anterior y en línea con el estimado del banco.

La utilidad neta mayoritaria se ubicó en $5,958 millones pesos, significativamente superior al estimado de $1,686 millones de pesos, debido principalmente a las ganancias no monetarias por la revaluación de propiedades superior a $4,000 millones de pesos.

“Excluyendo las ganancias no monetarias, estimamos que las utilidades de Fibra UNO habrían superado nuestros estimados en 10%. Sin embargo, el fondo de operación (FFO) de $1,682 millones de pesos estuvo en línea con nuestra proyección y sin cambios respecto al cuarto trimestre de 2015, debido a los gastos por intereses mayores de lo esperado”, explicó Citibanamex.

Añadió que la mayor solidez del segmento Comercial compensó la mayor debilidad en Industrial y Oficinas.

“El área rentable bruta (ARB) consolidada de 7.4 millones de metros cuadrados fue 4% superior anual y estuvo en línea con nuestra proyección, mientras que la tasa de ocupación de 94.4% se mantuvo sin cambios anual y en línea con nuestro estimado”.

Los ingresos del segmento Comercial mayores de lo esperado, dijo, aumentaron 35% anual y 17% respecto a la proyección del banco, ayudados por el incremento de las rentas implícitas de 30% adicional anual y de 17% superior a nuestra expectativa.

Por otra parte, los ingresos del segmento Industrial resultaron 12% por debajo de nuestro estimado (6% anual adicional), después de que las rentas y el ARB fueran inferiores a nuestros estimados y no lograran contrarrestar el aumento de 50 puntos base de la tasa de ocupación vs. nuestra expectativa.

Por último, el segmento de Oficinas tuvo un débil trimestre, ya que los ingresos fueron inferiores a nuestra proyección en 23% por la menor ocupación. Inferiores en 180 puntos porcentuales respecto a nuestra proyección y por las menores rentas, 22% inferiores.

La fiema tiene una cómoda razón deuda/valor de los activos, a pesar de la mayor deuda. Fibra UNO cerró el cuarto trimestre con una deuda neta de $57,296 millones pesos, un 14% superior a nuestra proyección, pero mantiene una cómoda razón Deuda/Valor de los activos de 33.7%, respecto a  nuestra expectativa de 34.0%, para financiar oportunidades de crecimiento. Fibra UNO finalizó el cuarto trimestre con aproximadamente 470,000 metros cuadrados de ARB en desarrollo.

“La compañía distribuyó 0.5116/CBFI en el cuarto trimestre, equivalente al 99% de los AFFO (fondos ajustados de operaciones) y a un rendimiento anualizado de 7.1%. Reiteramos nuestra recomendación de ‘Compra’ de las acciones de Fibra UNO por su sólido portafolio diversificado, sus positivas métricas operativas, y su robusta cartera de proyectos de expansión”, concluye el análisis.

 

Staff Reportacero

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