Economia y Politica

Aumentan 15% Ingresos Consolidados de BAFAR

22 de febrero de 2021.- Grupo BAFAR reportó Ingresos Consolidados del 4T20 y del acumulado anual incrementaron 15% y 7% A/A, respectivamente por los efectos antes mencionados.

Gracias a una mezcla de productos más rentables, a pesar de un mayor costo de la materia prima, y derivado de los esfuerzos por controlar los Gastos Operativos, la Utilidad de Operación incrementó en una mayor proporción que los ingresos (39% A/A) en el 2020.

Por el incremento acumulado en ingresos, el desplazamiento de productos más rentables y por el control y gastos, el EBITDA trimestral y acumulado se ubicó en $779 millones de pesos (+31.8% A/A) y $2,347 millones de pesos (+30.5% A/A), respectivamente. Esto representó una expansión del margen EBITDA de ~260 puntos base en el año.

En cuanto al Producto Financiero acumulado: i) el Gasto Financiero Neto ascendió a $434 millones de pesos (+17% A/A) como consecuencia del financiamiento adquirido en la división inmobiliaria; y una Pérdida Cambiaria Neta en $244 millones de pesos, por la revaluación de los pasivos en dólares ante la depreciación del peso en el periodo. Es importante recordar que el Grupo mantiene cobertura natural de sus pasivos en dólares.

Respecto a la posición financiera, el ciclo de capital de trabajo se ubicó en 29 días, en línea con 2019.

El CAPEX en el año ascendió a $1,344 millones de pesos (+12% A/A) por las mejoras e incremento de capacidades en líneas de producción, remodelación y aperturas en sus puntos de venta, y desarrollo de nuevas propiedades del portafolio inmobiliario.

La Deuda Bancaria Neta (sin arrendamientos) es de $6,754 millones de pesos. Su incremento contra el 2019 se debe principalmente al crédito por $50 millones de dólaresde la división inmobiliaria. El 38% está denominada en dólares.

“Sus resultados durante el cuarto trimestre y en el acumulado anual son positivos, tomando en cuenta el entorno”, indicó Vector.

BAFAR logró sortear exitosamente el impacto de la crisis sanitaria, gracias al perfil resiliente de su modelo de negocios y sus productos, logrando explotar todas sus fortalezas operativas en las que ha invertido en los últimos años.

Debido a que el Grupo percibe ingresos básicamente provenientes de la venta de productos cárnicos, sus operaciones no se detuvieron durante la etapa de mayores restricciones en el año.

Las ventas nacionales crecieron 20% A/A y siguieron representando más del 90% de los ingresos, mientras que los Ingresos por Subsidiarias aumentaron 49% A/A.

En el agregado de Ingresos por Venta de Bienes (Cárnicos), la unidad principal del Grupo por su participación en ingresos (97%) el incremento en el trimestre fue 21% y en el año 6%, debido principalmente a la ralentización comercial durante el 2T20.

Respecto a sus ingresos por arrendamiento, a pesar de que siguen representando un 2% de los ingresos totales, crecieron A/A 44% en el 4T20 y 40% en 2020, gracias a un mayor número de contratos de arrendamiento.

Hacia adelante, esperamos que este segmento tome cada vez mayor relevancia en los ingresos del Grupo.

“Para 2021, esperamos que la operación de BAFAR en la venta de cárnicos se siga caracterizando por su estabilidad y resiliencia, con un incremento cercano a la inflación. Por su parte, esperamos que el área inmobiliaria mantenga el ritmo de crecimiento de este año. Esperamos que las inversiones en las áreas estratégicas del Grupo continúen para seguir impulsando la rentabilidad, como lo lograron este año al capitalizar en la operación sus inversiones de años anteriores”, dijo Vector.

“Una vez revisada la información del periodo y actualizado nuestro modelo de valuación, establecemos nuestro precio objetivo a 12 meses (diciembre 2021), en $42.00 pesos con recomendación de COMPRA”.

 

 

Reportacero

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