23 de octubre de 2020.- Vesta presentó un reporte neutral, los Ingresos y el Ebitda presentaron un aumento de 4.2% y 6.2% respectivamente.
Al 3T20, Vesta presentó un crecimiento en los Ingresos, Ingresos operativos netos, NOI, y Ebitda de 4.0%, 4.2% y 6.2% respectivamente.
Dichos resultados consideran los siguientes aspectos:
1) Un aumento en el GLA Total de 2.8% vs 3T19, el cual considera nueva superficie en el periodo;
2) Un Aumento en la Renta (dólares) de 3.8% vs 3T19; y
3) Una Tasa de Ocupación Operativa de 90.5% (+150pbs vs 3T19) pero a nivel estabilizado de 91.9% (-370pbs vs 3T19).
En cuanto a los Márgenes NOI y Ebitda, éstos se ubicaron en 94.7% y 88.7%, niveles que implicaron una contracción de -50pbs, pero una expansión a nivel de Ebitda de +170pbs.
El aumento del Margen Ebitda refleja un enfoque prudente de los Gastos administrativos y la mejora de la cobranza que redujo la reserva de cuentas incobrables de la Compañía
Crecimiento de Vesta en la Región del Norte, Bajío y el Centro
En el Norte y Bajío observamos un crecimiento en los Ingresos por Rentas de 10.8% y 3.0%, en contraste, en el Centro se presentó un ajuste de -2.7%.
En las 3 principales regiones de Vesta validamos los siguientes resultados:
1) En el Norte observamos un crecimiento en el GLA de 5.1%, y una Tasa de Ocupación de 94.7% (-310pbs vs 3T19) y Estabilizada de 95.7% (-260pbs);
2) En el Bajío validamos un aumento en el GLA de 1.7%, y una Tasa de Ocupación de 89.0% (+10pbs vs 3T19) y Estabilizada de 90.5% (-420pps vs 3T19); y 3) En el Centro observamos un incremento en el GLA de 2.1%, y una Tasa de Ocupación de 89.9% (-590pbs vs 3T19) y Estabilizada de 89.9% (-410pbs vs 3T19).
“Consideramos el reporte de Vesta neutral en resultados, pero destacamos las sólidas métricas operativas, principalmente los aspectos operativos”, indicó Monex.
En lo referente al Covid-19 y la Estrategia de la emisora, añadió, es bueno considerar los siguientes aspectos:
1) Desde nuestro enfoque, la transacción anunciada en el 1T20 (2 propiedades) seguirá siendo un factor atractivo al crecimiento de la emisora; y
2) La empresa cuenta con arrendatarios multinacionales de gran “peso”, aspecto que será un factor de “resiliencia” en el cierre de 2020 e inicio de 2021.
“Al igual que las Fibras Industriales, el Sector se muestra con una favorable perspectiva, de hecho, existe GLA para incluirse durante 2S20-2021 (equivalente al 6.2% del GLA Total). Nuestra Recomendación es de Compra con un PO de $42.0 para finales de 2021”, concluyó.
Reportacero
