Semana de volatilidad cambiaria
Por Gabriela Siller
La semana anterior los principales cruces del dólar mantuvieron su fortaleza en el mercado cambiario, apoyados por especulaciones de que la Reserva Federal mantendrá intactos sus estímulos el próximo miércoles, cuando anuncie su política monetaria. Así, el yen fue la divisa con la mayor apreciación entre los pares del dólar, al ganar 2.56%, mientras que el peso mexicano registró el mayor retroceso, seguida por el real brasileño con depreciaciones de 1.1 y 0.23%, respectivamente.
Aun y cuando en EU se dieron a conocer algunas estadísticas positivas, como las ventas de casas nuevas, que registraron su mayor incremento en cinco meses, así como los pedidos de bienes duraderos, que crecieron a una tasa de 4.2% durante junio, no tuvieron ningún efecto sobre el mercado cambiario, a diferencia de meses anteriores en donde datos favorables impulsaban las ganancias de las divisas frente al dólar.
Por otro lado, en la Zona Euro se publicó la expansión de la manufactura por primera vez desde agosto de 2011, lo que generó optimismo sobre el euro, pues es una de las primeras señales de que esa región podría regresar a un crecimiento positivo a finales de año y además respalda la expectativa de un mayor dinamismo hacia el 2014.Como consecuencia el euro siguió una tendencia al alza frente al dólar, que lo llevó a aproximarse a 1.33 dólares por euro por primera ocasión en cinco semanas.
Por su parte, el peso que parecía regresar con fuerza a su nivel de equilibrio,se está ahora depreciando, primero como resultado de una mayor demanda de dólares, pues es probable que algunas instituciones (fondos de inversión y empresas)al ver que el peso no pudo regresar a sus mínimos de la semana pasada, efectuaran órdenes de compra, por el temor a que siguiera subiendo. El peso se depreció principalmente frente al yen y al dólar neozelandés en 3.59% y 3.09%, respectivamente. Asimismo, en lo que va de la semana se ha depreciado 0.34% respecto al dólar y es probable que alcance el promedio móvil de 50 días de 12.78 pesos por dólar.
Durante esta semana el comportamiento del mercado cambiario estará sujeto al anuncio de política monetaria de la Fed y a la publicación de los datos de empleo en EU, los cuales representan los principales determinantes del mercado cambiario. Así, si el anuncio de la Fed es suficientemente claro de que los estímulos continuarán regresará optimismo incentivando a los inversionistas a tomar posiciones de riesgo, lo cual podría favorecer al peso. Por otra parte, la nómina no agrícola, en la cual se calcula que EU necesita una creación de al menos 200 mil posiciones laborales de forma mensual para que la tasa de desempleo empiece a mostrar una disminución significativa, generará mayormente volatilidad ya que depende de la forma como el mercado tome la noticia. Por lo anterior se recomienda la compra de dólares el miércoles y evitar los posibles movimientos erráticos del viernes. Aunque, si lo que se desea es especular entonces el viernes representa una buena oportunidad, aunque con un alto riesgo.
Gabriela Siller Pagaza, PhD, Director de Análisis Económico Financiero de Banco Base.
