El USMCA representa el esfuerzo del presidente Trump para modernizar el TLCAN e incluye importantes disposiciones que deberían permitir la fabricación de automóviles en tierra y dar a los agricultores estadounidenses acceso a los mercados de productos lácteos canadienses.
Algunas de las disposiciones más importantes, y controvertidas, fueron grandes ganancias para la industria de petróleo y gas de América del Norte y deberían estimular una mayor inversión, exploración y producción. Primero, el nuevo marco requiere que el gobierno de los Estados Unidos apruebe automáticamente cualquier exportación de gas a México. Más importante aún, se ha preservado un proceso de resolución de disputas que permite a las corporaciones multinacionales demandar a los gobiernos por los cambios regulatorios para la industria del petróleo y el gas, lo que generó objeciones por parte de los ambientalistas.
El mercado energético de América del Norte se integró más en el TLCAN, y las tuberías desde Houston hasta el centro de México han ayudado a México a producir más electricidad incluso a medida que disminuía su producción de petróleo. Los representantes de la industria, incluido el Instituto Americano del Petróleo que estaban preocupados de que el deseo declarado del Presidente Trump de desechar el TLCAN podría deshacer parte de ese progreso, han sido tranquilizados.
Hay un par de piezas de información de fondo necesarias para comprender por qué las protecciones de los inversores en petróleo y gas son tan importantes. La primera es que si bien el gobierno de México recibe aproximadamente una quinta parte de sus ingresos de los impuestos sobre la compañía petrolera estatal Pemex, el gobierno ha invertido poco en Pemex. Pemex tiene una infraestructura envejecida, un presupuesto reducido y no tiene los recursos para explorar, y mucho menos explotar, las nuevas jugadas en alta mar y esquisto. La producción de petróleo de México se ha reducido en un 26 por ciento desde 2013. La respuesta del gobierno mexicano fue aprobar un proyecto de ley de reforma petrolera en 2013 que puso fin al estancamiento de 75 años de Pemex sobre los recursos petroleros mexicanos.
Desde 2013, más de $ 200 mil millones en inversiones de compañías petroleras multinacionales se han vertido en México. Pero esos proyectos se pusieron en riesgo por la victoria electoral de julio de Andrés Manuel López Obrador, un nacionalista de izquierda que ha declarado públicamente su objeción a la fractura hidráulica. López Obrador se opuso a la reforma inicial del petróleo hace cinco años y escribió a ExxonMobil Corporation.
López Obrador asumirá el cargo de presidente de México el 1 de diciembre. Al preservar el mecanismo de Solución de controversias entre inversionistas y estados (ISDS) y al incluir el requisito de que México mantenga al menos su nivel actual de apertura a la inversión de energía en los EUA.
Algunas de las mayores oportunidades se encuentran en la cuenca de Burgos, rica en gas, que se encuentra justo al sur de Texas en el noreste de México. La formación está conectada al juego de esquisto Eagle Ford y tiene muchos recursos de esquisto; también se extiende hacia el este en el Golfo de México, donde abundan los recursos marinos. Pemex no ha podido financiar un número significativo de proyectos offshore, que son intensivos en capital, tardan una década o más en ponerse en línea y tienen altos puntos de equilibrio. México tiene cerca de 50 plataformas marinas de aguas profundas en el Golfo, mientras que Estados Unidos tiene más de 1,100 pozos de aguas profundas en el Golfo.
El viernes pasado, las acciones de ExxonMobil cerraron a $ 85.02; después del anuncio de que las negociaciones en USMCA habían concluido, las acciones de XOM se cotizaban tan alto como $ 86.68 el miércoles para un aumento del 1.9 por ciento. Royal Dutch Shell PLC (ADR) (NYSE: RDS-A), que se ha convertido en el mayor jugador offshore en el Golfo de México, vio cómo sus acciones subían un 2,1 por ciento a $ 69.58 en el mismo período.
Si México logra mantener un ambiente favorable para la inversión extranjera y utiliza sus recursos de esquisto de manera productiva, puede esperar el mismo impulso a su economía que el Permian y el Eagle Ford han mostrado al otro lado de la frontera. La energía no solo será más barata en México y su comercio de energía será más equilibrado, sino que el país puede esperar el mismo aumento en la demanda de servicios de transporte y logística. Los camiones de plataforma que transportan arena, equipos de perforación y camiones cisterna llenos de agua y productos químicos han visto cómo aumentan sus tarifas en los Estados Unidos, lo que ha hecho que los salarios de los conductores de camiones sean mucho más altos que el promedio nacional.
Si México quiere participar en la acción, todo lo que tiene que hacer es ratificar el USMCA antes de que López Obrador tenga la oportunidad de erigir nuevas barreras a la inversión y el comercio.
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