17 de junio de 2025.- En mayo, la producción industrial de Estados Unidos cayó 0.22% respecto al mes previo, por debajo de la expectativa del mercado que esperaba un ligero crecimiento de 0.01%. Con la contracción de mayo, la producción industrial muestra 3 meses de caídas en los 5 meses del año.
A tasa anual, la producción industrial creció 0.60%, desacelerándose del dato de abril de 1.43% y siendo el menor crecimiento desde diciembre del 2024. Respecto a su nivel pre pandemia, la producción industrial muestra una expansión de 1.89%.
Los datos de meses anteriores mostraron revisiones: la variación mensual de diciembre se revisó a la baja de 1.10% a 1.07%, enero se revisó también a la baja, de un crecimiento de 0.14% a -0.11%. El dato de febrero de este año pasó de un crecimiento de 0.91% a 1.04%, mientras que en marzo la revisión fue ligeramente al alza al pasar de -0.25% a -0.24%. Finalmente, el dato de abril se revisó también al alza de -0.01% a un crecimiento de 0.07%.
Estas revisiones han comenzado a ser un factor importante en la reacción del mercado financiero tras la publicación, pues se anticipa que el dato original será revisado posteriormente, en ocasiones con cambios significativos. Esto se puede observar en el dato de enero del 2025, cuando originalmente se publicó un crecimiento fuerte de 0.51%, luego tras varios reportes revisándose a la baja, en el reporte de mayo registró que la producción industrial cayó 0.11% en enero, es decir, una revisión a la baja de 0.62 puntos porcentuales.
La falta de consistencia en el resultado reportado, hace que el mercado considere menos relevante la publicación inicial de la producción industrial de Estados Unidos.
Análisis por principales industrias
Por grupo de industria, la contracción de la producción industrial en mayo se debió al sector de servicios básicos que fue el único que registró una caída en el mes, mientras que los sectores de minería y de manufactura evitó una mayor contracción de la producción industrial al mostrar ligeros crecimientos en mayo.
La producción manufacturera mostró un crecimiento mensual de 0.10%, luego de haber caído 0.52% en abril. Asimismo, el dato de mayo se mantuvo en línea con la expectativa del mercado.
Los datos de los meses previos mostraron revisiones. De diciembre a enero los datos se revisaron a la baja: diciembre se revisó de 0.42% a 0.41% y enero de una contracción de 0.01% a una contracción de 0.36%. Por su parte, febrero se revisó al alza al pasar de 1.12% a 1.23%, al igual que marzo que se revisó de 0.39% a 0.53%. Finalmente, el dato de abril se revisó a la baja de -0.43% a -0.52%.
A tasa anual, la producción manufacturera registró un crecimiento de 0.48%, rompiendo una racha de 3 meses consecutivos de desaceleraciones y siendo el menor incremento desde diciembre del 2024.
Respecto a los niveles pre pandemia, la manufactura muestra una ligera expansión de 1.10%.
En mayo, el ligero crecimiento mensual de la producción manufacturera estuvo respaldada por los bienes duraderos que crecieron 0.4% en el mes. Al interior, el crecimiento estuvo impulsado por los sectores de: vehículos de motor y partes (+4.9%), aeroespacial y equipos de transporte diversos (+1.1%) y equipos eléctricos, aparatos y componentes (+0.9%). Por otro lado, destacaron las caídas de los sectores: productos minerales no metálicos (-1.6%), productos metálicos fabricados (-1.2%) y maquinaria (-1.0%).
En cuanto al componente de bienes no duraderos, mostró una caída de 0.2%, hilando 2 meses de contracciones. Al interior, 3 sectores registraron caídas: impresión y soporte (-1.7%), petróleo y productos de carbón (-1.4%) y alimentos, bebidas y productos de tabaco (-0.3%). Por su parte, resaltó el sector de cuero y productos afines que creció 2.2% en el mes.
A tasa anual, la producción manufacturera de los bienes duraderos registró un crecimiento en mayo de 0.9%, mientras que los bienes no duraderos mostraron un menor crecimiento de 0.4%.
Es probable que la producción de la manufactura se deteriore en los próximos meses. El indicador ISM manufacturero de mayo se ubicó en 48.5 puntos, cayendo por cuarto mes consecutivo, siendo su menor nivel desde noviembre del 2024 y ubicándose por debajo del umbral de 50 puntos (zona de contracción) por tercer mes consecutivo. Al interior, resaltó el índice de nuevas órdenes, índice que suele explicar el comportamiento de la manufactura en el corto plazo, se ubicó en 47.6 puntos, ubicándose en zona de contracción por cuarto mes consecutivo.
Los principales riesgos para la manufactura que podrían causar contracciones en el año, son: los aranceles de Trump por un mayor tiempo, el debilitamiento de la economía estadounidense y el alza en los precios de las materias primas, particularmente los energéticos debido a las guerras en Medio Oriente y Europa del Este.
La industria minera mostró un crecimiento de 0.16%, luego de haber caído 0.33% en marzo. A tasa anual, la minería creció 2.8%, sumando tres meses de crecimiento y siendo el mayor incremento desde diciembre del 2023. Con esto, el sector de minería muestra un crecimiento respecto a su nivel pre pandemia de 1.76%.
Por otro lado, la producción de la industria de servicios básicos fue el sector que contribuyó a la caída de la producción industrial, pues mostró una contracción de 2.95% mensual, luego de haber crecido 4.93% en abril. De esta forma, a tasa anual registró una contracción de 1.59%, cortando una racha de 5 meses de crecimientos positivos y siendo la mayor caída desde marzo del 2024. Al interior, la caída se debió a la producción de electricidad que cayó 3.6% en el mes, mientras que la producción de gas natural creció 2.7%.
Análisis por principales grupos de mercado
En mayo, la producción de bienes finales creció 0.0%, luego de dos meses de retrocesos. A tasa anual, mostró un crecimiento de 0.20%, desacelerándose por segundo mes consecutivo y siendo el menor crecimiento desde enero. Al interior, la producción de bienes de consumo cayó 0.20% mensual, ligando 3 meses de caídas. Con esto, a tasa anual, muestra una contracción de 0.49%, ligando 2 meses a la baja y siendo la mayor caída desde noviembre del 2024. Respecto a su nivel pre pandemia, registra una expansión de 1.00%, también la menor desde noviembre del 2024.
Los suministros de construcción registraron una contracción de 0.78%, ligando 2 meses de caídas. A pesar de esto, a tasa anual, registró un crecimiento de 1.50%, ligando seis meses al alza. Respecto a su nivel pre pandemia, los suministros de construcción muestran una ligera expansión de 0.10%. En cuanto a los equipos de negocios, registraron un crecimiento de 0.83%, ligando 7 meses consecutivos de incrementos. A tasa anual, mostraron un incremento de 2.75%, acelerándose por 7 meses consecutivos y siendo el mayor incremento desde enero del 2023.
Por último, la producción de materiales registró una contracción mensual de 0.19%, cayendo en 2 de los últimos 3 meses. A tasa anual, crecieron 0.95%, desacelerándose desde el dato de abril de 2.11% y siendo el menor incremento desde noviembre del 2024. Respecto a su nivel pre pandemia, se observa una expansión de 2.60%.
Capacidad de planta utilizada
La capacidad de planta utilizada para el sector industrial se ubicó en 77.43% en mayo, 0.27 puntos porcentuales (pp) por debajo del dato de abril, acumulando una racha de tres meses consecutivos de disminuciones. En su comparación anual, el dato se ubicó 0.63 pp por debajo del dato de mayo del 2024, cayendo en 3 de los últimos 4 meses. Es importante resaltar que en agosto del 2023 comenzó la huelga automotriz, llevando a la capacidad de planta caer significativamente. Desde entonces, no se ha registrado una recuperación. En mayo, se observa un rezago de 1.45 pp respecto a la capacidad utilizada previo a la huelga. Además, es importante resaltar que la capacidad de planta utilizada se ha ubicado por 30 meses consecutivos por debajo del promedio histórico desde 1967 (80.1%).
Reportacero
