3 de diciembre de 2024.- El indicador Mensual de Formación Bruta de Capital Fijo mostró en septiembre una contracción mensual de 0.79%, luego de una caída de 2.23% en agosto.
Con esto, la inversión fija bruta registra una disminución de 2.29% respecto al mismo mes del año anterior, siendo la mayor caída anual desde febrero del 2021, cuando el indicador aún mostraba los efectos negativos de la pandemia. Con esto, el indicador registra un crecimiento acumulado en los primeros nueve meses del 2024 de 5.52% respecto al mismo periodo del 2023, mostrando una desaceleración pues en el mismo periodo del 2023 la inversión fija bruta creció 15.96%
La contracción anual de 2.23% en septiembre se debió principalmente al mal desempeño de la construcción y de la inversión en maquinaria y equipo importado:
– La construcción sufrió una caída de 5.19% anual, siendo esta su mayor contracción desde septiembre del 2023. Al interior de la construcción, la no residencial sufrió una caída de 12.70%, la mayor desde octubre de 2020.
– La inversión total en maquinaria y equipo importado cayó 2.45% anual, propiciado por una disminución en la inversión en maquinaria, equipo y otros bienes importados de 4.44% anual, lo que es la mayor contracción desde diciembre de 2020.
A tasa mensual, destaca el mal desempeño de la inversión en construcción no residencial que ha mostrado contracciones en 7 de los primeros 9 meses del año y que en septiembre registró una caída de 4.47%. De igual forma, la inversión total en maquinaria y equipo importado disminuyó 3.34%, esto se debe al retroceso en la inversión en maquinaria, equipo y otros de 3.60% mensual, el mayor retroceso desde mayo de 2020 y a la caída de inversión en equipo de transporte de 2.35% mensual.
Debido a que se observaron contracciones en agosto y septiembre (-2.23% y -0.79% respectivamente) Grupo financiero BASE recorta la expectativa de crecimiento de la inversión fija bruta para 2024 de 4.0% a 3.0%. Este ajuste toma en consideración que:
- Continúa observándose un claro deterioro de la inversión fija bruta tanto en la inversión en maquinaria, equipo y otros bienes importados, como en la construcción no residencial.
- La economía se encuentra en desaceleración y es probable que en 2025 se observen contracciones del PIB a tasa trimestral. La inversión en construcción podría continuar debilitándose debido a los ajustes al gasto público esperados para el próximo año, en donde se contempla una contracción del gasto en inversión de 14.0%. Además, hay incertidumbre por parte del sector privado, debido a las reformas constitucionales aprobadas durante la segunda mitad del 2024 y la entrada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos a partir de 20 enero de 2025.
Los factores mencionados elevan la probabilidad de que en 2025 se observe una contracción de la inversión fija bruta respecto al 2024.
Los principales riesgos para la inversión fijan buta en 2025 son: 1) tasa de interés aún en restrictivo, 2) presiones en los precios al productor, 3) cautela ante las reformas constitucionales en México y las amenazas de Trump, 4) desaceleración económica en Estados Unidos y 5) recortes en gasto público en infraestructura en México.
Reportacero
