El crecimiento de la producción industrial se desaceleró notablemente a 4.8% en julio respecto al año anterior, mostraron datos de la Oficina Nacional de Estadísticas. Los analistas habían pronosticado que se reduciría al 5.8%, desde el 6.3% de junio. Washington había elevado drásticamente algunos aranceles en mayo.
La actividad en China ha seguido enfriándose a pesar de una serie de pasos de crecimiento durante el año pasado, lo que plantea dudas sobre si puede ser necesario un estímulo más rápido y contundente, incluso si corre el riesgo de acumular más deuda.
Después de un parpadeo de mejora en junio, los analistas dijeron que los datos más recientes son evidencia de que la demanda se tambaleó en todos los ámbitos el mes pasado, desde la producción industrial y la inversión hasta las ventas minoristas.
Eso siguió a préstamos bancarios más débiles de lo esperado y encuestas sombrías de fábricas en los últimos días, junto con el retorno de la deflación de los precios al productor, lo que refuerza las expectativas de que se necesita más apoyo político pronto.
«La economía de China necesita más estímulo porque los vientos en contra son bastante fuertes y los datos de hoy son mucho más débiles que el consenso», dijo Larry Hu, jefe de economía de la Gran China en Macquarie Group en Hong Kong.
“La economía continuará desacelerándose. En cierto punto, los encargados de formular políticas deberán intensificar el estímulo para apoyar la infraestructura y la propiedad. Creo que podría suceder a finales de este año «.
La inversión en infraestructura, con la que Beijing ha contado para estabilizar la economía, también retrocedió, al igual que la inversión inmobiliaria, que ha sido un punto brillante raro a pesar de las preocupaciones de posibles burbujas inmobiliarias.
La producción de acero bruto cayó por segundo mes consecutivo, mientras que la producción de vehículos de motor continuó cayendo en dos dígitos. La producción manufacturera de alta tecnología aumentó un 6.6% más lenta, y la producción de energía del país subió solo un 0.6%.
El ministerio de la industria dijo el mes pasado que China necesitaría «esfuerzos arduos» para lograr su objetivo de crecimiento industrial para 2019 de 5.5% a 6.0%.
El crecimiento económico de China se enfrió a un mínimo de casi 30 años de 6.2% en el segundo trimestre, y la confianza empresarial se ha mantenido inestable, afectando la inversión.
Si bien las autoridades han advertido que tomaría tiempo para que se inicie un mayor gasto en infraestructura, el crecimiento de la construcción ha sido más moderado de lo esperado.
La inversión en activos fijos aumentó un 5.7% en enero-julio respecto al mismo período del año pasado, por debajo de las expectativas de una ganancia del 5.8% y bajando de la lectura anterior.
Pero las lecturas por sector mostraron una pérdida de impulso más marcada en áreas críticas al comienzo del tercer trimestre.
La inversión en infraestructura aumentó un 3.8% en los primeros siete meses respecto al año anterior, disminuyendo del 4.1% en el primer semestre a pesar de la emisión masiva de bonos del gobierno local, principalmente para financiar proyectos de carreteras y ferrocarriles y otras obras cívicas.
Los datos del fabricante japonés de equipos de construcción Komatsu Ltd. (6301.T) mostraron que la actividad siguió siendo débil, y que las horas de operación de sus máquinas en China cayeron por cuarto mes consecutivo.
En una señal de que la capacidad de recuperación del mercado inmobiliario puede estar disminuyendo a medida que Beijing toma medidas enérgicas contra la especulación, la inversión inmobiliaria se desaceleró a su punto más débil este año. Subió un 8.5% en julio interanual, desde el 10.1% de junio. Aunque las ventas de viviendas volvieron a crecer, las nuevas construcciones comienzan a enfriarse.
Las ventas minoristas también apuntan a la creciente cautela de los consumidores, más evidente en la caída de las ventas de automóviles, pero también en el gasto relacionado con la propiedad en artículos como electrodomésticos y muebles.
Las ventas minoristas aumentaron un 7.6% en julio, muy por debajo del consenso del 8,6% y más débil que el pronóstico más pesimista. Las ventas habían aumentado un 9.8% en junio, lo que muchos analistas habían pronosticado que sería temporal.
Las preocupaciones de seguridad laboral también pueden ser un factor. El desempleo basado en encuestas a nivel nacional subió hasta el 5.3% desde el 5.1% en junio, aunque los observadores del mercado creen que podría ser mucho más alto.
«Mantenemos nuestra opinión de que el crecimiento (económico) aún no ha tocado fondo y esperamos que Beijing mantenga su postura de política de flexibilización», dijeron los economistas de Nomura.
Nomura espera que el crecimiento se desacelere a 6.0% en el tercer y cuarto trimestre, el extremo inferior del rango objetivo del gobierno.
Las autoridades ya han anunciado cientos de miles de millones de dólares en gastos de infraestructura y recortes de impuestos corporativos durante el último año, y han recortado repetidamente los requisitos de reserva del banco (RRR) para liberar más fondos para préstamos y reducir los costos de los préstamos.
Pero la demanda de crédito ha sido tibia, ya que las compañías no están de humor para pedir préstamos o invertir dada la incertidumbre de las perspectivas comerciales y los bancos desconfían del aumento de los préstamos incobrables.
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