17 de julio de 2020.- Alfa presentó un decremento a nivel de Ingresos y Flujo Operativo de -13.1% y -53.2% respectivamente vs 2T19, inferior a lo estimado por el consenso.
El ajuste a nivel de Flujo se debió por un menor precio de petróleo y de materias primas para Alpek, así como un decremento en Nemak.
“La Recomendación es de Venta con un precio Objetivo, PO, de $11.5 pesos para finales de 2020.
“Al 2T20, Alfa presentó un decremento a nivel de Ingresos y Flujo Operativo de -13.1% y -53.2% respectivamente (vs -10.1%e y -29.3%e), inferior a lo estimado por el consenso a nivel de Ebitda”, indicó Grupo Financiero Monex.
Dichas cifras son resultado principalmente de menores precios del petróleo y materias primas en Alpek, un ajuste en Nemak, derivado del cierre operativo por varias semanas, una depreciación del peso mexicano respecto al dólar en Sigma y Axtel, así como una menor demanda de Foodservice.
El Margen Flujo Operativo se ubicó en 7.1% (vs 10.4%e), nivel que implicó una contracción de -6.1 pps. A nivel de Utilidad Neta, la emisora reportó una pérdida importante por un monto de -$2,090 mdp, resultado de un aumento en los Gastos Financieros Netos, una Ganancia Cambiaria, aunado al débil desempeño operativo.
Consideramos que el reporte de Alfa resultó negativo, ya que presentó cifras inferiores a lo estimado por el consenso a nivel de Ebitda, derivado de la coyuntura actual de la pandemia del Covid-19, los cuales afectaron los negocios a nivel operativo, por el cierre temporal de operaciones, así como una importante depreciación del peso mexicano respecto al dólar de aproximadamente el 26.0%.
“Hacia futuro, consideramos que la empresa podría continuar presentando retos derivado de un entorno de incertidumbre y de desaceleración económica a nivel mundial. Por el momento, la Recomendación es de Venta con un PO de $11.5 para finales de 2020”, indico Monex.
Reportacero
