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Califica Fitch ‘BBB-‘ Bonos Sostenibles 2033 por Dls. $2,200 millones

10 de agosto de 2022.- Fitch calificó ‘BBB-‘ los Bonos Sostenibles 2033 en dólares de México.

“Fitch Ratings asignó una calificación de ‘BBB-‘ a las notas de México por $2,200 millones de dólares con vencimiento el 19 de mayo de 2033. Las notas tienen un cupón de 4.875%”, indicó en un comunicado.

Un monto equivalente a los ingresos de las notas se utilizará para gastos elegibles bajo el Marco de Bonos Sostenibles de los ODS incluidos en el presupuesto federal de México para 2022, así como una operación de gestión de pasivos concurrentes.

IMPULSORES CLAVE DE CALIFICACIÓN

La calificación está en línea con la Calificación de Incumplimiento del Emisor (IDR) en Moneda Extranjera (FC) de Largo Plazo (LT) de México.

El 17 de mayo de 2022, Fitch afirmó la IDR en moneda extranjera de largo plazo de México en ‘BBB-‘ con una perspectiva de calificación estable.

ESG – Gobernanza: México tiene un puntaje de relevancia ESG (RS) de ‘5’ tanto para Estabilidad Política y Derechos como para Estado de Derecho, Calidad Institucional y Regulatoria y Control de la Corrupción. Estos puntajes reflejan el alto peso que los Indicadores de Gobernanza del Banco Mundial (WBGI) tienen en nuestro Modelo de Calificación Soberana (SRM) patentado. México tiene una clasificación media en el WBGI en el percentil 35 que refleja un historial reciente de transiciones políticas pacíficas, un nivel moderado de derechos de participación en el proceso político, capacidad institucional moderada pero un estado de derecho y control de la corrupción relativamente débiles.

SENSIBILIDADES DE CLASIFICACIÓN

Factores que podrían, individual o colectivamente, llevar a una acción de calificación negativa/rebaja:

–La calificación del bono sería sensible a cualquier cambio negativo en la IDR de LT FC de México.

Factores que podrían, individual o colectivamente, llevar a una acción/mejora de calificación positiva:

–La calificación del bono sería sensible a cualquier cambio positivo en la IDR de LT FC de México.

ESCENARIO DE CALIFICACIÓN DEL MEJOR/PEOR DE LOS CASOS

Las calificaciones crediticias en escala internacional de emisores soberanos, finanzas públicas e infraestructura tienen un escenario de mejora de calificación en el mejor de los casos (definido como el percentil 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres escalones en un horizonte de calificación de tres años; y un escenario de rebaja de calificación en el peor de los casos (definido como el percentil 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de tres escalones durante tres años.

La gama completa de calificaciones crediticias en el mejor y el peor de los casos para todas las categorías de calificación varía de ‘AAA’ a ‘D’. Las calificaciones crediticias del mejor y el peor de los casos se basan en el desempeño histórico. Para obtener más información sobre la metodología utilizada para determinar las calificaciones crediticias específicas del sector en el mejor y el peor de los casos.

Fecha del Comité Relevante

16 mayo 2022

REFERENCIAS PARA UNA FUENTE SUSTANCIALMENTE IMPORTANTE CITADA COMO IMPULSOR CLAVE DE LA CALIFICACIÓN

Las principales fuentes de información utilizadas en el análisis se describen en los Criterios Aplicables.

CONSIDERACIONES ESG

México tiene un puntaje de relevancia ESG de ‘5’ para la estabilidad y los derechos políticos, ya que los WBGI tienen el peso más alto en el SRM de Fitch y, por lo tanto, son muy relevantes para la calificación y un factor clave de calificación con un peso alto. Dado que México tiene un rango percentil por debajo de 50 para el Indicador de Gobernanza respectivo, esto tiene un impacto negativo en el perfil crediticio.

México tiene un puntaje de relevancia ESG de ‘5’ para Estado de derecho, calidad institucional y regulatoria y control de la corrupción, ya que los WBGI tienen el peso más alto en el SRM de Fitch y, por lo tanto, son muy relevantes para la calificación y son un factor clave de calificación con un peso alto. Dado que México tiene un rango percentil por debajo de 50 para los respectivos Indicadores de Gobernanza, esto tiene un impacto negativo en el perfil crediticio.

México tiene un puntaje de relevancia ESG de ‘4’ para derechos humanos y libertades políticas, ya que el pilar Voz y responsabilidad de los WBGI es relevante para la calificación y un factor de calificación. Dado que México tiene un rango percentil por debajo de 50 para el Indicador de Gobernanza respectivo, esto tiene un impacto negativo en el perfil crediticio.

México tiene un puntaje de relevancia ESG de ‘4’ [+] para los derechos de los acreedores, ya que la voluntad de servir y pagar la deuda es relevante para la calificación y es un factor de calificación para México, como para todos los soberanos. Dado que México tiene un historial de más de 20 años sin una reestructuración de la deuda pública y está capturado en nuestra variable SRM, esto tiene un impacto positivo en el perfil crediticio.

Excepto por los asuntos discutidos anteriormente, el nivel más alto de relevancia crediticia ESG, si está presente, es una puntuación de ‘3’. Esto significa que las cuestiones ESG son neutrales para el crédito o solo tienen un impacto crediticio mínimo en la entidad, ya sea por su naturaleza o por la forma en que la entidad los gestiona.

 

 

Reportacero

 

 

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