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Cambian perspectivas económicas por Coronavirus y petróleo.- Monex

Arabia Saudita inició una estrategia de recorte en sus precios de venta de petróleo, provocando una caída en los precios de crudo

9 de marzo de 2020.- Grupo Financiero Monex alertó hoy que tanto el Coronavirus, Covid-19, como el petróleo alteran las perspectivas económicas.

“Los mercados financieros sufrieron hoy disrupciones significativas. Italia anunció la puesta en marcha de una cuarentena en la región de Lombardía. Arabia Saudita inició una estrategia de recorte en sus precios de venta de petróleo”, indicó en una nota económica.

Los mercados financieros con sufrieron hoy disrupciones significativas

Durante las últimas horas los mercados financieros han presentado disrupciones importantes a partir de noticias desfavorables. En primer lugar, la propagación mundial del coronavirus continúa, haciendo que más gobiernos adopten restricciones de movilidad y suspensión de actividades. Más aún, a las afectaciones causadas por la enfermedad ahora se suma la agresiva estrategia de reducción de precios del petróleo liderada por Arabia Saudita. Con ello, la aversión al riesgo se incrementa y diversos activos han resentido el efecto. Tan solo hoy los bonos del tesoro en Estados Unidos a 10 años ofrecieron su menor tasa en la historia (0.32%) y los precios internacionales del petróleo han caído cerca de 30%.

Italia anunció la puesta en marcha de una cuarentena en la región de Lombardía

Durante el fin de semana el gobierno italiano, país con el mayor número de casos de Covid-19 en Europa, anunció el inicio de una cuarentena forzosa para la región de Lombardía. La medida se adopta luego de que la tasa de defunciones pasara de 233 a 366 en un lapso de 24 horas.

Aunque todavía es pronto para estimar el impacto económico de la medida, la experiencia reciente en China sugiere que el evento pudiera ser significativo. En el país asiático datos adelantados como las ventas de vehículos se desplomaron cerca de 80% durante febrero, el mes de mayor intensidad en la crisis de salud.

Las medidas adoptadas podrían tener efectos severos sobre las economías europeas Italia es una de las economías más integradas en la dinámica comercial europea, pues dos terceras partes de sus importaciones y exportaciones provienen del continente. Lombardía es la región más prospera del país y contribuye con cerca del 20% del PIB nacional, por lo que el incidente podría tener un impacto regional. El efecto podría ser más severo ante la vulnerabilidad por la que atraviesan las economías europeas, pues países como Alemania estuvieron cerca de caer en una recesión técnica a lo largo de 2019. Adicionalmente, otros gobiernos de Europa han comentado que podrían replicar las medidas, pues España, Francia y Alemania ya registran más de 1,000 casos de infectados con Covid-19.

Arabia Saudita inició una estrategia de recorte en sus precios de venta de petróleo

Dado que la debilidad en la actividad económica sigue acentuándose, uno de los sectores más afectados ha sido el de los energéticos. Tan solo en los primeros dos meses de 2020 los precios de los crudos de referencia cayeron más del 20% respecto a sus niveles de inicio de año. Sin embargo, durante el fin de semana trascendió la noticia de que Arabia Saudita inició una estrategia simultanea de aumento en su producción y recorte en sus precios de venta de petróleo, lo que llevo a los energéticos a nuevos mínimos. Así, en las últimas horas el barril de crudo WTI se cotizó en $31.50 dólares, lo que implica su mayor desplome desde 1991.

El peso mexicano ha sido uno de los activos financieros más afectados

Debido a la rápida sucesión de los eventos en las últimas semanas la aversión al riesgo se ha maximizado y al ser el peso mexicano una de las divisas más liquidas en los mercados emergentes, nuestra moneda ha sido uno de los activos con mayor variación. Tras la noticia de Arabia Saudita pasó de las $20.11 unidades por dólar a $22.00, una de las variaciones más pronunciadas en los últimos años. Adicionalmente, en los últimos 30 días ha presentado 8 jornadas con depreciaciones superiores al 1% contra un promedio de 1.5 jornadas al mes desde 2015. Al día de hoy, el peso registra una depreciación anual acumulada de 12.6% contra una apreciación de 4.8% en el mismo periodo de 2019 y de 4.0% en el de 2018.

Desviación estándar (%) de 30 días de la paridad peso-dólar

Fuente: Elaboración propia con información de Banxico.

¿Qué esperar?

Los acontecimientos recientes sugieren que los cambios en el marco macroeconómico tendrían una mayor permanencia a la anticipada. En México el deterioro de la demanda externa, la depreciación del peso y la baja en los precios del crudo podrían tener un impacto significativo.

Esta última variable es de especial relevancia debido a que los ingresos petroleros contribuyen con cerca del 10% de los ingresos del sector público y se podría reducir el margen de maniobra del gobierno para estimular la economía. Además, Moody’s mantiene la calificación crediticia de Pemex solo un escalón por encima del grado de inversión y el riesgo de que ésta sea degradada aumentará si los precios bajos persisten y afectan la rentabilidad de la empresa.

Hacia adelante, habrá que considerar que la sensibilidad de los mercados financieros se mantiene muy elevada por lo que, dado el ambiente de incertidumbre en el entorno internacional y local, es posible que los activos de riesgo muestren una volatilidad persistente.

Además, las negociaciones del Brexit en las próximas semanas, las elecciones en EUA y las renovadas tensiones en la península de Corea podrían ser fuente de nuevos movimientos en los mercados. Al momento, el peso mexicano se cotiza en $20.81 unidades por dólar.

 

 

Reportacero

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