No obstante, se considera que existen riesgos dentro de la emisora que podrían afectar su cotización como puede ser su nivel de apalancamiento, los movimientos en el tipo de cambio, el alza de las tasas de interés, entre otros factores.
Mexichem ha comentado que durante el año esperan realizar inversiones por $800mdd el equivalente al 400% de su deuda neta al 1T15, con lo cual estarían buscando construir nuevas plantas en países en donde tienen presencia asi como nuevas ubicaciones y potenciales adquisiciones, lo cual complementa otras inversiones realizadas en lo que va del 2015.
Ante el nivel de apalancamiento actual medido por a razón Deuda/Neta/Ebitda de 2.5x, el cual supera su limite objetivo, se considera que para cumplir estos obetivos la empresa podría elevar su nivel de apalancamiento, posponer dichas inversiones , buscar mejorar considerablemente sus resultados, emitir capital, lo cual es negativo para la emisora
Aunque el reporte de 1T15 de Mexichem fue superior a lo estimado, se considera que el tema de Venezuela tiene aun un potencial negativo en la emisora ya que para el caso de otras emisoras, realizan la traducción de sus estados financieros con un tipo de cambio cercano a $194bolivares/usd, ademas debido al alza iportante que ha presentado el M24 en las ultimas semanas (de 5.19% a6.18%), asi como por la beta de la emisora y el nivel de apalancamiento, se esta disminuyendo el precio objetivo a $41.0 desde $45.5 por lo que de acuerdo a la política de recomendación se cambio a venta desde mantener
Por Staff de Reportacero
