8 de Marzo 2021.- En Estados Unidos, los principales índices accionarios cerraron con resultados mixtos, predominando pérdidas. Esto se debió a una extensión del movimiento bajista de la semana previa en emisoras del sector tecnológico, el cual el mercado ha especulado fuertemente en las últimas semanas que podría estar sobrevaluado. Conforme avanza la campaña de inmunización contra el SARS-COV-2 y conforme se ven señales más claras que la economía se está recuperando, es posible que el patrón de los consumidores regrese a la estructura de gasto pre-pandemia y que los ingresos de empresas del sector tecnológico no cuadren con las altas valuaciones en el mercado bursátil, reportó Banco Base.
Así, los índices S&P 500 y NASDAQ retrocedieron en 0.54% y 2.41%, respectivamente, a niveles de 3,821.35 y 12,609.16 puntos. Al interior del S&P 500, las pérdidas de los sectores tecnológico (-2.46% en promedio) y de comunicación (-1.47%) impulsaron al índice a cerrar en terreno negativo. Dentro del sector de comunicación destacaron emisoras como Twitter (-4.48%), Google (-3.59%) y Facebook (-3.03%). En lo que va del año, el S&P 500 gana 1.74% y el NASDAQ pierde 2.17%, mientras que desde su máximo histórico del 16 de febrero al cierre de hoy, el NASDAQ acumula una contracción de 11.05%.
Por otro lado, el índice industrial Dow Jones presentó un alza de 0.97%, cerrando en 31,802.44 unidades, lo que equivale a un rendimiento en lo que va del año de 3.91%. Al interior de este índice, las ganancias del sector financiero (2.32% en promedio) representaron por sí solas 120.27 de los 407.44 puntos que avanzó el índice, explicando cerca del 30% de su incremento. En sus movimientos intradía, el Dow Jones alcanzó un nuevo máximo histórico de 32,148.04 puntos.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una ganancia significativa de 1.65%, ubicándose en 47,104.87 puntos, lo que equivale a un rendimiento en el 2021 de 6.89%. En la sesión, el IPC tocó un máximo intradía de 47,297.33 puntos, nivel no visto desde el 22 de octubre del 2018, cuando la bolsa local caía tras la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAIM). La ganancia del mercado bursátil local se puede explicar por dos factores:
- A diferencia de otros mercados de economías avanzadas, no se especulaba que las empresas mexicanas tuvieran algún tipo de sobrevaluación. De hecho, el IPC aún se encuentra significativamente por debajo de su máximo histórico alcanzado el 25 de julio del 2017, de 51,772.37 puntos. Al cierre de esta semana, el índice necesitaría una ganancia de alrededor de 11.70% para llegar al máximo histórico.
- Una alta ponderación por sectores sensibles al ciclo económico, los cuales se benefician de la expectativa de una recuperación económica. En conjunto, los sectores de materias primas (23.21% de ponderación), financiero (16.05%) e industrial (10.29%) cuentan con una ponderación de alrededor de 49.5% en el IPC. Esto se contrasta con los índices estadounidenses, como el S&P 500, en el cual los sectores relacionados con tecnología (tecnológico, de comunicación y de consumo discrecional) cuentan con cerca del 50% de la ponderación.
En Europa, las principales plazas bursátiles cerraron con resultados positivos, al ser menos sensibles a la especulación de que podrían estar sobrevaluadas. Euro Stoxx 600 presentó un alza de 2.10%, colocándose en 417.25 unidades, lo que equivale a un rendimiento en el 2021 de 4.57%. Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres avanzaron en 3.31% y 1.34%, respectivamente, a niveles de 14,380.91 y 6,719.13 puntos. En lo que va del año, estos índices acumulan rendimientos de 4.83% y 4.00%. En sus movimientos intradía el DAX alcanzó un nuevo máximo histórico de 14,402.92 puntos.
En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados negativos, mientras comienza a surgir la especulación de que algunos activos de la región podrían estar sobrevaluados. Cabe recordar que las bolsas asiáticas no fueron tan afectadas por la pandemia como las occidentales, debido al manejo de los gobiernos, que les permitió controlar efectivamente la propagación del coronavirus en el 2020. Sin embargo, el mayor optimismo post-pandemia sí fue capturado por los índices asiáticos, lo que ha comenzado a generar el sentimiento de que las valuaciones son elevadas, sobre todo en China. Así, el Nikkei 225 de Japón presentó una pérdida de 0.42%, ubicándose en 28,743.25 puntos, 4.73% por encima del cierre del año anterior. Por su parte, los índices de Shanghái y Shenzhen de China retrocedieron en 2.30% y 3.24%, respectivamente, a niveles de 3,421.41 y 2,224.08 unidades. En el acumulado del año, el Shanghai Composite pierde 1.49%, mientras que el Shenzhen Composite pierde 4.52%. Cabe mencionar que el índice CSI 300, el cual tiene una muestra de 300 emisoras de los centros bursátiles de Shanghái y de Shenzhen, acumula un retroceso de 14.35% desde su último máximo del 18 de febrero.
En el mercado de dinero y deuda, se continuó viendo una menor demanda por bonos considerados de menor o libres de riesgo, y de mayor plazo. En Europa, el rendimiento de los Bunds a 10 años de Alemania aumentó en 2.5 puntos base, a una tasa de -0.28%, mientras que el rendimiento de los Gilts a 10 años del Reino Unido se mantuvo sin cambios, en 0.75%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó en 3.7 puntos base, a 1.60%. Por último, en México, el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 2.5 puntos base, a 6.27%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo aumentó en 7.4 puntos base, a una tasa de 3.27%.
La criptomoneda Bitcoin cerró con una ganancia de 3.20%, cotizando en cerca de 51,700 dólares por unidad. Por la naturaleza volátil de este instrumento, el movimiento de hoy no representa un incremento significativo en su valor. El Bitcoin parece estarse consolidando después del fuerte ‘selloff’ de finales de febrero. No se descartan presiones a la baja si se continúan viendo señales de que algunos activos podrían estar sobrevaluados por la amplia liquidez en el sistema financiero internacional. Cabe recordar que el alza en el Bitcoin ha estado sustentada por la mayor demanda del activo en los mercados financieros y no por los fundamentales, dada la naturaleza de las criptomonedas que genera fundamentales ambiguos.
