2 de enero de 2023.- Al cierre de 2022 el oro cotizó en $1,822.45 dólares por onza, cayendo 0.37% y mostró caídas durante 7 meses consecutivos (de abril a octubre), algo nunca visto, periodo en el que cayó en 15.68%.
El oro tocó un mínimo de $1,614.96 dólares por onza, no visto desde el 6 de abril del 2020 y un máximo de $2,070.44 dólares por onza, no visto desde el 7 de agosto del 2020 cuando tocó un máximo histórico de $2,075.47 dólares.
En el año las presiones a la baja estuvieron relacionadas por el fortalecimiento del dólar estadounidense y las posturas monetarias restrictivas de los bancos centrales a nivel global.
En el año, la Reserva Federal incrementó la tasa de referencia en 425 puntos base, desde un rango entre 0.00% y 0.25% hasta un rango de 4.25 % y 4.50%.
Asimismo, en el año el Banco Central Europeo aumentó su tasa de refinanciamiento, de facilidad marginal de crédito y de facilidad de depósito en 250 puntos base, respectivamente desde niveles de 0.00% hasta 2.50%, 0.25% hasta 2.75% y -0.55 hasta 3%. Mientras tanto, el Banco de Canadá la incrementó en 400 puntos base a 4.25%, el Banco de México en 500 puntos a 10.5%.
Típicamente el oro es considerado un activo refugio cuando sube la aversión al riesgo. Sin embargo, el fortalecimiento del dólar y las mayores tasas de interés lo hacen menos atractivo debido a que aumenta su costo de oportunidad al no devengar intereses y se encarece al estar cotizado en dólares.
Asimismo, en el año se observó una preferencia por dólares como activo refugio.
Hacia adelante, se podría ver un aumento en la demanda por oro como activo refugio en el momento en el que los bancos centrales moderen o detengan los incrementos en sus tasas de interés.
Cabe recordar que, en el año, la demanda como activo refugio que típicamente tiene el oro no se ha observado por la relación inversa que tiene con el dólar y con las tasas de interés.
Sin embargo, en diciembre, el oro avanzó 3.25% respecto a noviembre y cerró en 1,822.45 dólares por onza.
Las presiones al alza se dieron ante la expectativa de que la Reserva Federal se estaba preparando para ralentizar el ritmo de incrementos en la tasa de interés, lo que llevó a un debilitamiento del dólar estadounidense, cuyo índice cayó en 1.83%.
Hay que recordar que durante el mes se publicaron indicadores económicos que muestran que algunas de las principales economías pueden caer en recesión.
Asimismo, disminuyó la aversión al riesgo global ante la reducción de las políticas de prevención del coronavirus que restringen la actividad económica.
Típicamente el oro se beneficia de una mayor aversión al riesgo global. Sin embargo, el dólar estadounidense ha sido el activo preferido por los inversionistas para protegerse del riesgo global.
Reportacero
