El petróleo cerró la semana cotizando en 67.07 dólares por barril, perdiendo 3.86%. En la semana, el petrolero tocó un mínimo de 65.22 dólares por barril, no visto desde el 4 de mayo del 2023. Las presiones a la baja para el petróleo se debieron a:
- La expectativa de una menor demanda, pues se elevaron las preocupaciones por la política comercial proteccionista de Estados Unidos. El jueves Trump anunció que quitará los aranceles para los productos comerciados bajo el T-MEC, hasta el 2 de abril. Sin embargo, el riesgo de imposición de aranceles a partir del 2 de abril sigue latente.
- La expectativa de una mayor oferta, pues en abril la OPEP+ comenzará con los incrementos a la producción petrolera conjunta para añadir 2.2 millones de barriles diarios en los siguientes 18 meses. Asimismo, en la semana se publicó que los inventarios de crudo en Estados Unidos aumentaron en 3.6 millones de barriles la semana previa, muy por encima de la expectativa del mercado que anticipaba un aumento de 340 mil barriles.
Por el contrario, el oro cerró la semana cotizando en 2,907.93 dólares por onza, ganando 1.75%, ante el debilitamiento generalizado del dólar estadounidense de 2.32%, de acuerdo con el índice ponderado. En la semana, se publicaron indicadores consistentes con el deterioro de la actividad económica en Estados Unidos, lo que hace pensar que la Reserva Federal podría recortar la tasa de interés en varias ocasiones este año, lo cual debilita el dólar.
En Estados Unidos el reporte de empleo mostró que en febrero se crearon 151 mil posiciones laborales, por debajo de la expectativa del mercado de 158 mil. Al interior, el gobierno federal mostró una destrucción de 10 mil empleos, la mayor desde junio del 2022. En este contexto, la tasa de desempleo subió 4.0% a 4.1%.
Asimismo, las presiones a la baja se debieron a que persisten las preocupaciones sobre una guerra comercial global, lo que aumentó la demanda por oro como activo refugio, mientras que la demanda física también está aumentando. En Estados Unidos, los inventarios de la bolsa Comex de Nueva York alcanzaron 39.67 millones de onzas, su mayor nivel en registro. El metal precioso ha estado entrando a Estados Unidos en anticipación a los posibles aranceles que el gobierno de Trump podría imponer. Por su parte, el Banco Popular de China amplió sus reservas de oro por cuarto mes en febrero en 0.16 millones de onzas troy.
Los metales industriales también cerraron la semana con ganancias con el cobre subiendo 2.90%, cotizando en 9,608.63 dólares por tonelada métrica, mientras que el aluminio ganó 3.84%, cotizando en 2,705.5 dólares. Asimismo, el zinc, el níquel y el acero ganaron 3.35%, 6.94% y 0.99%, respectivamente y cerraron la semana cotizando en 2,886.5, 16,504 y 921 dólares por tonelada métrica. Las ganancias se debieron a:
- La debilidad del dólar estadounidense.
- El retraso de aranceles a México y Canadá.
- La publicación de indicadores económicos positivos de China que, hacen pensar que la demanda por metales es fuerte. El PMI manufacturero oficial de China subió de 49.1 en enero a 50.2 puntos en febrero, ubicándose en terreno de expansión y superando la expectativa del mercado. Asimismo, el PMI manufacturero de Caixin, publicado el fin de semana, también registró expansión, al ubicarse en 50.8 puntos.
- La Asamblea Popular Nacional de China de 2025, pues el gobierno se comprometió a abordar la sobreproducción en sus sectores de acero y petróleo, mencionando que planean reducir la producción y que lucharán con el exceso de capacidad. El gobierno también mantuvo su objetivo de crecimiento del 5% siendo este el tercer año consecutivo que implementan este objetivo. De acuerdo con el gobierno planean impulsar el crecimiento apoyando al consumo privado y la nueva economía. También, el crecimiento va a ser respaldado por un objetivo de déficit fiscal más alto y aumentando la emisión de bonos del gobierno local a niveles récord.
- La mayor demanda física, pues persisten las amenazas de aranceles a China, lo que aumenta la compras en Estados Unidos. Trump dijo que planea agregar otro arancel del 10% a los productos chinos, mientras que sugirió que las importaciones de cobre también podrían estar sujetas a un arancel del 25%, como las del acero y aluminio. Por ahora no está claro cuándo podría imponerse un arancel al cobre, mientras que está planeado que el arancel al acero y aluminio entre en vigor el 12 de marzo.
Finalmente, los agrícolas cerraron la semana con pérdidas, con el precio del maíz, trigo y la soya perdiendo 0.05%, 0.58% y 0.05%, respectivamente, cotizando en 4.69, 5.52 y 10.25 dólares por bushel. Las presiones a la baja se debieron a la posibilidad de una mayor oferta. Cabe destacar que en la Asamblea Popular Nacional de China de 2025 dijeron que aumentarán la producción de granos, pues planean reforzar la seguridad alimentaria en medio de crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos.
