31 de marzo de 2022.- Los metales industriales cerraron el trimestre con ganancias continuando con su tendencia al alza, que inició desde el segundo trimestre del 2020, indicó Gabriela Siller Pagaza, Directora de Análisis Económico de Banco BASE.
En el trimestre, los precios de estas materias primas fueron apoyados por la invasión de Rusia a Ucrania a finales de febrero, lo que los llevó a observar una amplia volatilidad.
Rusia produce y exporta, desde petróleo hasta gas natural, cereales, fertilizantes y metales industriales, mientras que la región del Mar Negro es sumamente importante para el flujo de materias primas. Por lo anterior, las sanciones, los aumentos en los costos de transportación y la negativa de las empresas para trabajar con Rusia aumentaron el nerviosismo en torno a la oferta global de commodities.
Cabe recordar que, la oferta de los commodities ya se había visto limitada ante los cierres causados por el coronavirus, los problemas en las cadenas de suministros, la crisis energética en Europa y las medidas de China para frenar la contaminación ambiental. Asimismo, la demanda se ha mantenido alta ante la revolución industrial verde y una mayor demanda por vehículos eléctricos, lo que ha provocado un desequilibrio en el mercado global.
Durante el mes la Bolsa de Metales de Londres (LME, por sus siglas en inglés) tuvo que intervenir para calmar al mercado del níquel, luego de que el precio se disparara y alcanzara un máximo histórico de 101,365 dólares la tonelada, precio que fue eliminado, ya que el LME canceló todas las operaciones. El máximo histórico oficial se ubicó en 55,000 dólares por tonelada métrica. El movimiento observado por el níquel es conocido como “Short Squeeze” que es una condición inusual que desencadena un rápido aumento en el precio. En el caso de los commodities, los comerciantes, mineros y procesadores suelen tomar posiciones cortas en la bolsa como manera de cubrir sus existencias físicas. Sin embargo,cuando los precios suben cualquiera que tenga una posición corta debe aumentar sus garantías para pagar los márgenes y cubrir las posibles pérdidas de las posiciones.
Hay que mencionar que, el níquel no fue el único metal industrial que tocó un nuevo máximo histórico en esa sesión, de hecho, los commodities que se producen en Rusia lo hicieron. El aluminio y el zinc tocaron máximos históricos de 4073.50 y 4,896 dólares por tonelada métrica.
Ante esto, el cobre y el zinc cerraron el trimestre cotizando en 3491 y 4173.5 dólares por tonelada métrica, con aumentos de 6.44 y 18.10%, respectivamente. Asimismo, el aluminio se incrementó en 24.35% y cerró cotizado en 3491 dólares por tonelada métrica, mientras que, el níquel cerró cotizando en 32107 dólares por tonelada métrica con un incremento de 54.68%, su mayor incremento trimestral desde el segundo trimestre del 2009. En marzo, el cobre aumentó 4.56%, el aluminio 3.64%, el zinc 13.84% y el níquel 32.23%.
Hacia adelante, no se descarta volatilidad en el precio de los metales industriales, ya que continúan los riesgos tanto para la demanda como para la oferta. Se mantendrá la incertidumbre relacionada con las interrupciones en la cadena de suministro y las políticas monetarias menos flexibles de los bancos centrales. Asimismo, sigue habiendo riesgos a la baja para el crecimiento económico no sólo ante los efectos de la guerra en Ucrania que han causado mayores problemas en las cadenas de suministros, sino también debido a que continúa el riesgo relacionado con el coronavirus. Bajo este contexto no se puede descartar que los metales industriales vuelvan a superar sus máximos históricos.
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