Cierre del mercado cambiario

El peso cerró la semana con una apreciación de 0.95% o 16.9 centavos, cotizando alrededor de 17.59 pesos por dólar, tocando un máximo de 17.8405 y un mínimo de 17.5353 pesos por dólar, no visto desde el 21 de julio del 2017. La apreciación del peso se concentró en la sesión del miércoles, tras la publicación en Estados Unidos de la inflación al consumidor de abril en 0.4% mensual y 4.9% anual, por debajo de la expectativa del mercado de 5.0% y acumulando 10 meses consecutivos a la baja.

Lo anterior alimentó la especulación de que la Reserva Federal ha concluido con el ciclo de incrementos a la tasa de interés. Las divisas más apreciadas fueron: el sol peruano con 1.37%, el peso chileno con 1.19%, el peso mexicano con 0.95%, el real brasileño con 0.60% y el rublo ruso con 0.21%,

El resto de las divisas borraron sus ganancias en las últimas dos sesiones de la semana, debido a los siguientes factores:

• Oficiales de la Reserva Federal comentaron que podrían volver a subir la tasa de interés en junio, debido a que la inflación se mantiene en niveles elevados.
• Continúa el riesgo de recesión en Estados Unidos. La Reserva Federal publicó una encuesta en donde los bancos comentaron que se han endurecido los criterios para el otorgamiento de crédito y que prevén sigan endureciéndose durante los próximos meses. También continúan las señales de debilidad del crédito y los retiros de depósitos. De acuerdo con datos de la Reserva Federal, en la semana comprendida del 27 de abril al 03 de mayo, los préstamos y arrendamientos totales otorgados por la banca comercial mostraron un retroceso de 0.13% semanal (-15.69 mil millones de dólares), bajando por primera vez después de cuatro semanas consecutivas de crecimiento. Con lo anterior, en el acumulado de las últimas siete semanas, los préstamos y arrendamientos totales muestran una disminución de 41.38 mil millones de dólares. En la misma semana, los depósitos en bancos retrocedieron 0.08% semanal (-13.78 mil millones de dólares), cayendo en 13 de las últimas 15 semanas.
• El sistema bancario de Estados Unidos sigue respaldado por mecanismos de liquidez de la Reserva Federal, indicando que continúan los riesgos para la estabilidad de la banca. En la semana del 10 de mayo, los bancos hicieron uso de mecanismos de liquidez por 92,424 millones de dólares, subiendo 13.9% con respecto a la semana previa.
• Continúa la incertidumbre sobre el techo de la deuda, pues la administración de Biden no ha logrado avances en sus negociaciones con líderes republicanos. No se espera que el gobierno incumpla con los pagos de deuda en junio, pero debido a que está en juego la estabilidad del sistema financiero global, es probable que sigan los episodios de aversión al riesgo mientras no se logre un acuerdo sobre el techo de la deuda.

A pesar de que el dólar perdió 0.26% el miércoles, ganó fuerza en los últimos dos días de la semana, avanzando 0.51% el jueves y 0.50% el viernes. Así, en la semana el índice del dólar se fortaleció 0.96%, siendo el mayor incremento desde la última semana de febrero.

En la semana comprendida entre el 3 y el 9 de mayo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 12,322 contratos, cada uno de 500 mil pesos, ubicándose en 70,032 contratos, su mayor nivel desde marzo del 2020. Lo anterior es consistente con la apreciación del peso a su mejor nivel desde el 2017. Lo anterior se debe principalmente a una caída de las apuestas brutas en contra del peso de 12,732 contratos, ubicándose en 57,731 contratos, su menor nivel desde marzo.

En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0848 y un máximo de 1.1054 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2445 y un máximo de 1.2680 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.0671 y un máximo de 19.6928 pesos por euro.

Comentario de cierre de capitales

El mercado de capitales cerró la semana con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles del mundo, con los inversionistas especulando respecto al panorama monetario y económico.

El S&P 500 cerró con una caída de 0.29%, pero el NASDAQ Composite que es más representativo del sector tecnológico avanzó 0.40%. El STOXX 600 de Europa mostró una variación positiva muy pequeña de 0.04%, aunque el DAX de Alemania y el FTSE 100 del Reino Unido mostraron caídas de 0.30% y 0.31%, respectivamente.

Tras el incremento de 25 puntos base en la tasa de interés objetivo anunciado el 3 de mayo, el mercado especula que la Reserva Federal decida poner en pausa el ciclo de aumentos. Esta expectativa está respaldada por los datos de inflación que han mostrado una tendencia a la baja en los últimos diez meses, pasando de 9.1% en junio del 2022 a 4.9% en abril. Sin embargo, algo que también contribuye a esta expectativa es que la actividad económica muestra señales de deterioro, creando nerviosismo de que Estados Unidos está cerca de una recesión. El deterioro es evidente en el sector bancario, ya que varios bancos regionales han colapsado en los últimos meses y aún hay varios que enfrentan problemas de liquidez.

El mercado esperaba ver un fuerte deterioro en los resultados trimestrales de las emisoras de la bolsa de valores, pero la mayoría han superado las expectativas de los analistas. Ya reportaron 457 empresas de las 500 que componen el índice S&P 500, y en conjunto estas empresas lograron superar la expectativa de ventas en un 2.67% y la expectativa de ganancias en 6.45%. No obstante, esto no se ha visto completamente reflejado en avances en los índices debido a la especulación de que se acerca una recesión.

Los únicos sectores del S&P 500 que lograron avances en la semana fueron los de servicios de comunicación (+4.34%) y consumo discrecional (+0.61%). A nivel emisora destacaron las ganancias semanales de Alphabet (+11.31%), News Corp (+6.07%), Advanced Micro Devices (+6.03%) y Netflix (+5.31%). En cambio, los sectores que más perdieron fueron los de energía (-2.16%), materiales (-1.99%), financiero (-1.35%), salud (-1.16%) e industriales (-1.15%).

En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores cerró la semana prácticamente sin cambios, con una ganancia de solo 0.02%. De las 35 emisoras, 17 registraron ganancias, destacando Banregio (+4.68%), Quálitas (+4.58%), Alsea (+4.17%), Grupo Carso (+4.08%), América Móvil (+3.24%), Elektra (+3.14%) y Walmex (+2.22%). En cambio, las emisoras que más perdieron fueron BMV (-6.36%), Pinfra (-5.05%) y Grupo México (-4.82%).

En lo que va del año, el IPC acumula una ganancia de 13.38%, superando la ganancia de 7.41% que lleva el S&P 500. El NASDAQ Composite ha ganado 17.37% en lo que va del 2023, debido a fuertes ganancias de Apple (+32.82%), Alphabet (+33.19%), Amazon (+31.26%), Meta (+94.29%), Tesla (+36.37%) y NVIDIA (+93.92%).