La Reforma Financiera
Por Gabriela Siller
“No es el dinero lo que mueve al mundo, es el crédito.” Joseph Stiglitz.
La penetración del crédito en la economía es determinante del crecimiento, ya que con el acceso a financiamiento se puede alcanzar una mayor acumulación de capital fijo y una mayor productividad. Se calcula que en México el mayor crecimiento del crédito ha sido en la parte de las empresas con un alza anual cercana a 30%, mientras que el crédito hipotecario y el personal crece a tasas cercanas a 20%. Lo anterior refleja que aun y cuando México tiene en promedio de los últimos diez años una de las tasas de crecimiento más elevadas de crédito en relación al crecimiento de su PIB (sólo por debajo de Brasil), no se tiene una composición ideal que favorezca el crecimiento económico de forma sostenible. Es decir, las empresas tienen acceso a créditos, pero los montos no suficientes y el costo no es eficiente para generar un motor interno de crecimiento mediante la inversión productiva.
En México la adecuada regulación ha resultado en una banca fortalecida, pero que no favorece el mayor otorgamiento de créditos a empresas, sobre todo pequeñas y medianas que conforman la mayor actividad económica en México. En contraste, los créditos personales y de consumo han acelerado su tasa de crecimiento en el tiempo.
Asimismo, en México a pesar de que existen 44 bancos se tiene una competencia tipo oligopolio que genera un costo de los créditos y de los servicios financieros en general mayor al que existiría en un equilibrio de competencia, además de una menor cantidad de créditos disponibles. Es prácticamente imposible generar (o simular) condiciones de mercado competitivo sin un cambio en la regulación que fomente el mayor otorgamiento de crédito y la disminución en los costos, lo cual se espera que se de mediante la Reforma Financiera. Cabe destacar que el servicio de banca y crédito sólo puede prestarse por instituciones de crédito, que pueden ser de banca múltiple o de banca de desarrollo.
Es probable que con la Reforma Financiera los ingresos de los bancos mexicanos disminuyan inicialmente, pero de manera gradual tenderán a incrementarse por el mayor otorgamiento de créditos, aunque también se espera una reconformación en el sector de banca múltiple, en donde los bancos pequeños podrían ganar más rápidamente porcentaje de mercado. El riesgo puede también incrementarse, pero los altos índices de capitalización de la banca lo permiten sin generar un escenario que ponga en riesgo al sistema financiero. Así, los bancos con los mejores índices de capitalización podrán arriesgarse un poco más, incrementando sus ingresos. No obstante, el riesgo será probablemente el tema más álgido de esta reforma.
Gabriela Siller Pagaza, PhD, es Director de Análisis Económico-Financiero de Banco Base.
