7 de julio de 2017.- La adquisición de la empresa italiana Ilva es una «operación estratégica» para ArcelorMittal.
Íñigo Recio de GVC Gaesco da las siguientes razones: 1) no tenía presencia industrial en Italia; 2) el acuerdo significa que puede hacer frente a las importaciones de acero en el mercado italiano – uno de los principales puertos de acceso a Europa de los países productores de acero no comunitarios (principalmente de Asia) – y 3) permite una mayor disciplina de los precios del acero en Europa.
ArcelorMittal, el mayor fabricante de acero con presencia industrial en la mayor parte de Europa, abasteció a sus clientes italianos de otras plantas europeas.
Ilva es la mayor fábrica integrada en Europa y se encuentra al lado del puerto de Tarento (sur de Italia). Está subutilizado ya que tiene una capacidad de producción de acero de 8 millones de toneladas y sólo se le permite fabricar 6 millones de toneladas de productos planos debido a problemas ambientales causados por uno de sus hornos en particular.
Ilva, además de fabricar y laminar acero, podrá aprovechar la enorme capacidad de laminación adicional en sus instalaciones para procesar más acero transportado desde otras fábricas del grupo y mejorar la rentabilidad.
Con Ilva y el apoyo de su socio italiano Marcegaglia, ArcelorMittal podrá suministrar acero a sus clientes de Italia y recuperar parte del negocio que ha sido «conquistado» por las importaciones en los últimos años. Esto es el resultado de la progresiva pérdida de calidad y competitividad de la planta italiana, que hasta hace unas semanas fue nacionalizada.
Pero va a ser una tarea difícil para ArcelorMittal. Aparte de pagar 1,800 millones de euros por las instalaciones (durante los dos primeros años en forma de un alquiler anual de 180 millones de euros), la empresa tendrá que realizar inversiones significativas por otros 2,400 millones de euros.
Una parte importante de las inversiones se destinará a mejoras medioambientales (1,100 millones de euros) y el resto se destinará a la actualización de los altos hornos y el resto de las instalaciones.
Ilva generó un EBITDA negativo de 220 millones de euros en 2016, pero se prevé obtener un EBITDA positivo de, al menos, 20 millones de euros en 2018.
Esto se debe a un proceso de ajuste de mano de obra ya la generación de sinergias logísticas y de compras, millones de euros hasta 2020. En ese año, el resultado operativo podría ascender a 340 millones de euros. Más adelante, cuando la empresa cumpla con las normas medioambientales y pueda aumentar su producción de acero, la rentabilidad de la planta será similar a la de las otras fábricas europeas del grupo.
En este escenario, Ilva ya podría registrar un EBITDA de unos 550 millones de euros, un 22% del EBITDA para el negocio europeo en 2016.
En unos cuantos años, si se cumplen los hitos, podríamos ver la transformación de una planta económicamente en ruinas y peligrosa para el medio ambiente en una fábrica rentable que cumple con las normas ambientales.
Staff ReportAcero
